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双鸭山市(集贤县、岭东区、友谊县、饶河县、尖山区、宝山区、宝清县、四方台区)

马鞍山市(当涂县、和县、博望区、含山县、雨山区、花山区)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)  葫芦岛市(龙港区、连山区、兴城市、南票区、建昌县、绥中县)

蚌埠市(淮上区、禹会区、怀远县、五河县、龙子湖区、蚌山区、固镇县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

安庆市(怀宁县、太湖县、大观区、宜秀区、桐城市、岳西县、宿松县、望江县、迎江区、潜山市)

张家口市(阳原县、张北县、赤城县、下花园区、宣化区、万全区、桥东区、崇礼区、涿鹿县、康保县、尚义县、怀来县、沽源县、桥西区、蔚县、怀安县)  甘孜藏族自治州(德格县、新龙县、石渠县、丹巴县、理塘县、泸定县、甘孜县、雅江县、巴塘县、乡城县、炉霍县、九龙县、得荣县、稻城县、色达县、道孚县、白玉县、康定市)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、绿春县、红河县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、个旧市、建水县、泸西县、石屏县、弥勒市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市)

那曲市(班戈县、索县、比如县、聂荣县、申扎县、安多县、巴青县、嘉黎县、尼玛县、双湖县、色尼区)

福州市(永泰县、台江区、连江县、鼓楼区、长乐区、马尾区、闽清县、罗源县、福清市、平潭县、仓山区、晋安区、闽侯县)

孝感市(安陆市、孝南区、汉川市、大悟县、孝昌县、应城市、云梦县)

郑州市(中原区、上街区、新郑市、巩义市、二七区、中牟县、惠济区、荥阳市、新密市、金水区、管城回族区、登封市)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

芜湖市(南陵县、无为市、繁昌区、镜湖区、鸠江区、湾沚区、弋江区)

阿克苏地区(新和县、阿瓦提县、温宿县、乌什县、库车市、拜城县、沙雅县、柯坪县、阿克苏市)

沧州市(肃宁县、献县、新华区、吴桥县、运河区、河间市、盐山县、东光县、任丘市、孟村回族自治县、沧县、南皮县、海兴县、泊头市、青县、黄骅市)

锡林郭勒盟(正镶白旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、二连浩特市、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、太仆寺旗、苏尼特右旗、多伦县、正蓝旗)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、玉树市、杂多县、治多县、称多县)

邯郸市(广平县、磁县、肥乡区、鸡泽县、邱县、大名县、永年区、成安县、邯山区、临漳县、丛台区、复兴区、峰峰矿区、魏县、武安市、曲周县、涉县、馆陶县)

辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

佛山市(顺德区、禅城区、高明区、南海区、三水区)

鹤岗市(向阳区、萝北县、绥滨县、兴安区、东山区、工农区、兴山区、南山区)

潍坊市(诸城市、寿光市、昌乐县、昌邑市、高密市、临朐县、青州市、潍城区、安丘市、寒亭区、奎文区、坊子区)

临汾市(安泽县、蒲县、古县、永和县、襄汾县、曲沃县、霍州市、翼城县、洪洞县、吉县、大宁县、浮山县、侯马市、乡宁县、尧都区、隰县、汾西县)

岳阳市(平江县、岳阳县、汨罗市、湘阴县、岳阳楼区、云溪区、君山区、临湘市、华容县)

赣州市(会昌县、大余县、安远县、龙南市、南康区、兴国县、全南县、崇义县、上犹县、赣县区、信丰县、于都县、寻乌县、石城县、定南县、瑞金市、宁都县、章贡区)

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渭南市(华阴市、华州区、韩城市、合阳县、澄城县、富平县、蒲城县、大荔县、潼关县、白水县、临渭区)

河池市(东兰县、都安瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、南丹县、大化瑶族自治县、金城江区、宜州区)

阜阳市(颍泉区、太和县、颍州区、阜南县、临泉县、颍上县、颍东区、界首市)

随州市(广水市、曾都区、随县)  永州市(东安县、祁阳市、零陵区、新田县、道县、宁远县、双牌县、蓝山县、冷水滩区、江华瑶族自治县、江永县)

普洱市(西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

黄冈市(黄州区、浠水县、武穴市、罗田县、团风县、麻城市、蕲春县、红安县、英山县、黄梅县)

聊城市(东阿县、临清市、阳谷县、冠县、莘县、高唐县、东昌府区、茌平区)济宁市(邹城市、嘉祥县、微山县、兖州区、鱼台县、梁山县、汶上县、金乡县、泗水县、任城区、曲阜市)

巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、南江县、巴州区)  惠州市(惠东县、龙门县、博罗县、惠阳区、惠城区)

晋中市(榆社县、昔阳县、寿阳县、灵石县、太谷区、介休市、平遥县、和顺县、祁县、左权县、榆次区)

达州市(渠县、宣汉县、达川区、万源市、大竹县、通川区、开江县)

菏泽市(定陶区、牡丹区、鄄城县、东明县、巨野县、成武县、曹县、郓城县、单县)抚顺市(新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区、东洲区、抚顺县、望花区)

太原市(清徐县、阳曲县、尖草坪区、万柏林区、小店区、古交市、晋源区、娄烦县、迎泽区、杏花岭区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、布尔津县、青河县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、海拉尔区、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、牙克石市、根河市、鄂温克族自治旗)

南平市(邵武市、武夷山市、建阳区、政和县、浦城县、光泽县、建瓯市、松溪县、延平区、顺昌县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、瓮安县、福泉市、罗甸县、惠水县、三都水族自治县、都匀市、贵定县、龙里县、平塘县、荔波县、独山县)

秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、海港区、北戴河区、昌黎县)

拉萨市(当雄县、城关区、墨竹工卡县、尼木县、曲水县、达孜区、林周县、堆龙德庆区)

杭州市(钱塘区、上城区、富阳区、淳安县、西湖区、桐庐县、建德市、滨江区、余杭区、萧山区、临平区、临安区、拱墅区)

龙岩市(漳平市、新罗区、长汀县、武平县、连城县、永定区、上杭县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

淮南市(潘集区、谢家集区、大通区、寿县、八公山区、凤台县、田家庵区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、博湖县、尉犁县、和硕县、且末县、库尔勒市、焉耆回族自治县、轮台县、和静县)

遵义市(赤水市、余庆县、习水县、湄潭县、红花岗区、仁怀市、正安县、播州区、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、绥阳县)

衢州市(龙游县、开化县、江山市、柯城区、常山县、衢江区)

滨州市(邹平市、沾化区、阳信县、滨城区、无棣县、博兴县、惠民县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、延吉市、汪清县、珲春市、图们市、安图县、敦化市)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。