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泰州市(兴化市、姜堰区、靖江市、泰兴市、海陵区、高港区)

泸州市(泸县、合江县、龙马潭区、江阳区、叙永县、古蔺县、纳溪区)

嘉兴市(南湖区、海盐县、海宁市、嘉善县、秀洲区、平湖市、桐乡市)

昭通市(永善县、彝良县、盐津县、水富市、鲁甸县、大关县、巧家县、威信县、镇雄县、绥江县、昭阳区)  随州市(曾都区、广水市、随县)

孝感市(汉川市、孝昌县、安陆市、应城市、大悟县、孝南区、云梦县)

安阳市(文峰区、龙安区、滑县、林州市、内黄县、安阳县、汤阴县、北关区、殷都区)

无锡市(惠山区、宜兴市、滨湖区、江阴市、梁溪区、锡山区、新吴区)金华市(武义县、东阳市、永康市、义乌市、金东区、婺城区、磐安县、兰溪市、浦江县)

九江市(湖口县、武宁县、永修县、都昌县、瑞昌市、德安县、濂溪区、庐山市、修水县、彭泽县、共青城市、浔阳区、柴桑区)  绥化市(青冈县、望奎县、安达市、明水县、肇东市、北林区、绥棱县、海伦市、兰西县、庆安县)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、平山区)

吕梁市(兴县、离石区、孝义市、汾阳市、柳林县、文水县、方山县、交口县、岚县、交城县、临县、中阳县、石楼县)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

聊城市(东阿县、冠县、东昌府区、高唐县、莘县、茌平区、临清市、阳谷县)

福州市(鼓楼区、平潭县、长乐区、连江县、晋安区、永泰县、闽侯县、闽清县、台江区、仓山区、马尾区、福清市、罗源县)

梧州市(长洲区、蒙山县、岑溪市、龙圩区、藤县、苍梧县、万秀区)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、老边区、大石桥市、盖州市、西市区)

吴忠市(青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区、利通区)

宿州市(砀山县、埇桥区、泗县、灵璧县、萧县)

内江市(资中县、隆昌市、东兴区、威远县、市中区)

南京市(浦口区、鼓楼区、高淳区、栖霞区、玄武区、六合区、江宁区、雨花台区、建邺区、秦淮区、溧水区)

南宁市(江南区、良庆区、横州市、西乡塘区、隆安县、青秀区、上林县、兴宁区、邕宁区、宾阳县、马山县、武鸣区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

长治市(平顺县、沁源县、屯留区、襄垣县、沁县、长子县、壶关县、上党区、潞城区、黎城县、潞州区、武乡县)

通化市(柳河县、集安市、通化县、东昌区、二道江区、辉南县、梅河口市)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、安龙县、兴仁市、兴义市、普安县、贞丰县、望谟县、晴隆县)

保山市(昌宁县、腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区)

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黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、福泉市、平塘县、独山县、惠水县、龙里县、瓮安县、长顺县、都匀市、罗甸县、荔波县、贵定县)

大同市(新荣区、云冈区、阳高县、天镇县、灵丘县、平城区、广灵县、云州区、浑源县、左云县)

南阳市(卧龙区、方城县、内乡县、镇平县、唐河县、桐柏县、社旗县、邓州市、宛城区、新野县、南召县、淅川县、西峡县)

来宾市(象州县、忻城县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市)  丽水市(缙云县、龙泉市、遂昌县、松阳县、云和县、青田县、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区)

西藏自治区

赣州市(石城县、瑞金市、兴国县、于都县、崇义县、信丰县、南康区、上犹县、安远县、赣县区、会昌县、全南县、定南县、宁都县、章贡区、大余县、龙南市、寻乌县)

泉州市(德化县、晋江市、洛江区、鲤城区、泉港区、惠安县、南安市、丰泽区、金门县、石狮市、永春县、安溪县)铁岭市(调兵山市、西丰县、昌图县、铁岭县、开原市、清河区、银州区)

日喀则市(定日县、仲巴县、拉孜县、南木林县、亚东县、定结县、岗巴县、萨嘎县、康马县、江孜县、吉隆县、白朗县、仁布县、昂仁县、谢通门县、聂拉木县、桑珠孜区、萨迦县)  合肥市(瑶海区、肥东县、蜀山区、长丰县、庐阳区、庐江县、肥西县、包河区、巢湖市)

玉林市(福绵区、容县、玉州区、博白县、北流市、陆川县、兴业县)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

五指山市(文昌市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、澄迈县、临高县、琼海市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、东方市、定安县)德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县)

东莞市

江门市(新会区、台山市、开平市、江海区、恩平市、鹤山市、蓬江区)

荆门市(沙洋县、钟祥市、东宝区、掇刀区、京山市)

衢州市(开化县、江山市、龙游县、常山县、衢江区、柯城区)

镇江市(润州区、丹阳市、丹徒区、句容市、扬中市、京口区)

宁夏回族自治区

伊春市(乌翠区、铁力市、伊美区、金林区、丰林县、汤旺县、大箐山县、嘉荫县、友好区、南岔县)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

三沙市(西沙区、南沙区)

阳泉市(城区、盂县、郊区、平定县、矿区)

陇南市(徽县、康县、两当县、武都区、文县、宕昌县、西和县、成县、礼县)

徐州市(邳州市、丰县、贾汪区、云龙区、铜山区、睢宁县、新沂市、沛县、鼓楼区、泉山区)

益阳市(赫山区、桃江县、安化县、沅江市、资阳区、南县)

石河子市(白杨市、胡杨河市、可克达拉市、新星市、五家渠市、铁门关市、北屯市、图木舒克市、昆玉市、阿拉尔市、双河市)

喀什地区(巴楚县、叶城县、岳普湖县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、伽师县、疏勒县、喀什市、麦盖提县、莎车县、疏附县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。