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沧州市(盐山县、海兴县、献县、泊头市、河间市、东光县、新华区、肃宁县、沧县、南皮县、青县、吴桥县、任丘市、运河区、黄骅市、孟村回族自治县)

梧州市(龙圩区、万秀区、蒙山县、苍梧县、长洲区、藤县、岑溪市)

大庆市(林甸县、肇源县、让胡路区、大同区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、红岗区、萨尔图区)

新疆维吾尔自治区  黄山市(休宁县、祁门县、徽州区、歙县、黄山区、屯溪区、黟县)

绥化市(庆安县、绥棱县、安达市、北林区、青冈县、望奎县、明水县、海伦市、兰西县、肇东市)

重庆市(巫山县、沙坪坝区、大足区、南岸区、忠县、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、黔江区、綦江区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、开州区、永川区、渝北区、璧山区、奉节县、潼南区、梁平区、合川区、万州区、江津区、石柱土家族自治县、武隆区、云阳县、南川区、铜梁区、荣昌区、丰都县、江北区、巫溪县、城口县、彭水苗族土家族自治县、北碚区、长寿区、大渡口区、渝中区、九龙坡区、涪陵区)

和田地区(于田县、策勒县、墨玉县、和田县、洛浦县、皮山县、和田市、民丰县)

岳阳市(汨罗市、君山区、岳阳县、华容县、岳阳楼区、湘阴县、临湘市、云溪区、平江县)  南宁市(邕宁区、武鸣区、西乡塘区、隆安县、马山县、青秀区、江南区、良庆区、兴宁区、宾阳县、横州市、上林县)

佛山市(禅城区、高明区、三水区、顺德区、南海区)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

平顶山市(新华区、石龙区、宝丰县、叶县、湛河区、鲁山县、卫东区、舞钢市、郏县、汝州市)

济宁市(汶上县、任城区、嘉祥县、鱼台县、兖州区、邹城市、曲阜市、梁山县、泗水县、金乡县、微山县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县、扶余市)

清远市(清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、英德市、连南瑶族自治县、清城区、连州市)

阳泉市(盂县、城区、平定县、矿区、郊区)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、明山区、平山区、溪湖区)

杭州市(上城区、临安区、建德市、西湖区、余杭区、萧山区、桐庐县、钱塘区、滨江区、富阳区、淳安县、临平区、拱墅区)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、大理市、宾川县、洱源县、漾濞彝族自治县、祥云县、云龙县、剑川县、南涧彝族自治县、永平县、弥渡县)

南平市(邵武市、武夷山市、顺昌县、松溪县、光泽县、浦城县、建阳区、延平区、建瓯市、政和县)

扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、江都区、广陵区、高邮市)

南通市(启东市、崇川区、如皋市、通州区、如东县、海安市、海门区)

安顺市(普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

双鸭山市(四方台区、岭东区、饶河县、友谊县、宝清县、宝山区、尖山区、集贤县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、沅陵县、洪江市、中方县、辰溪县、会同县)

泰安市(岱岳区、东平县、新泰市、肥城市、泰山区、宁阳县)

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唐山市(滦州市、丰润区、古冶区、乐亭县、玉田县、曹妃甸区、开平区、迁安市、路南区、丰南区、迁西县、滦南县、遵化市、路北区)

河池市(大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、罗城仫佬族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、凤山县、金城江区、东兰县、天峨县)

湛江市(坡头区、霞山区、廉江市、徐闻县、赤坎区、遂溪县、麻章区、雷州市、吴川市)

新乡市(卫辉市、牧野区、新乡县、长垣市、红旗区、延津县、封丘县、辉县市、凤泉区、原阳县、卫滨区、获嘉县)  宁德市(周宁县、霞浦县、蕉城区、柘荣县、福安市、屏南县、福鼎市、寿宁县、古田县)

海东市(乐都区、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

昌都市(卡若区、洛隆县、察雅县、类乌齐县、江达县、边坝县、丁青县、芒康县、八宿县、贡觉县、左贡县)

菏泽市(曹县、东明县、定陶区、郓城县、鄄城县、巨野县、单县、成武县、牡丹区)定西市(临洮县、通渭县、陇西县、岷县、漳县、安定区、渭源县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、八步区、钟山县)  咸阳市(渭城区、三原县、旬邑县、乾县、杨陵区、泾阳县、彬州市、淳化县、永寿县、兴平市、秦都区、礼泉县、长武县、武功县)

阜阳市(颍州区、太和县、颍东区、颍泉区、界首市、阜南县、临泉县、颍上县)

铜仁市(江口县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、思南县、德江县、万山区、碧江区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)

嘉兴市(海宁市、嘉善县、秀洲区、桐乡市、海盐县、平湖市、南湖区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、化德县、商都县、集宁区、凉城县、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、卓资县)

保定市(唐县、易县、清苑区、容城县、雄县、竞秀区、阜平县、定州市、满城区、定兴县、涞源县、高碑店市、涿州市、涞水县、顺平县、徐水区、博野县、高阳县、蠡县、曲阳县、望都县、安国市、莲池区、安新县)

韶关市(始兴县、翁源县、浈江区、曲江区、乐昌市、武江区、新丰县、南雄市、乳源瑶族自治县、仁化县)

临沂市(沂南县、平邑县、蒙阴县、莒南县、郯城县、罗庄区、沂水县、河东区、费县、兰山区、兰陵县、临沭县)

台州市(玉环市、黄岩区、椒江区、仙居县、天台县、路桥区、临海市、温岭市、三门县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区、天山区、水磨沟区、新市区)

白城市(洮北区、镇赉县、通榆县、洮南市、大安市)

茂名市(茂南区、电白区、高州市、信宜市、化州市)

五指山市(屯昌县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、定安县、澄迈县、东方市、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、万宁市、乐东黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县)

东莞市

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、山海关区、北戴河区、海港区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

邢台市(临城县、柏乡县、沙河市、南和区、新河县、临西县、内丘县、巨鹿县、平乡县、隆尧县、任泽区、信都区、威县、广宗县、宁晋县、襄都区、清河县、南宫市)

那曲市(班戈县、索县、比如县、申扎县、安多县、聂荣县、色尼区、巴青县、嘉黎县、双湖县、尼玛县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

　　随着期货公司一季报的陆续披露，行业发展的整体态势初现端倪。

　　4月25日，弘业期货发布了2025年一季报。截至目前，四家A股上市期货公司中，永安期货、南华期货均已发布一季报，仅剩下瑞达期货尚未披露。

　　从三家期货公司的一季度业绩来看，弘业期货的营收和净利润实现大幅增长，南华期货利润不变、营收有所下滑，永安期货则营收净利双降，业绩有所承压，显示出行业的竞争和分化加剧。

　　新规落地，期货公司营收波动加大

　　2024年11月，中国期货业协会发布《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》，明确对同一交易日内签署采购和销售合同等六大类贸易类业务采用净额法确认收入，自2025年正式落地实施。值得注意的是，该调整仅影响财务报表中营业收入及营业支出的列示口径，对业务的盈亏没有影响。

　　近日，三家在A股上市的期货公司公布一季报，营业收入波动果然显著加大。

　　4月25日，弘业期货发布了2025年一季报，公司营业收入为6.43亿元，同比上升259.1%；归母净利润自去年同期亏损1327万元成功扭亏，实现归母净利润120万元；扣非归母净利润自去年同期亏损1323万元成功扭亏，实现扣非归母净利润130万元。

　　报告显示，公司的营业总收入为6.43亿元，较上年同期增长259.09%。其中，其他业务收入显著增加，达到5.6亿元，主要得益于子公司弘业资本在大宗商品交易及风险管理业务方面的扩展。

　　南华期货发布的2025年第一季度报告显示，一季度营收5.34亿元，同比下降46.20%；归属于上市公司股东的净利润8573.83万元，同比增长0.13%。南华期货的营收大幅下滑，主要受上述新规影响，净利润则未受波及，实现微增。

　　作为期货行业曾经的“一哥”，永安期货一季度业绩有所承压。

　　4月23日，永安期货发布2025年一季报。报告显示，公司一季度营业收入为22.77亿元，同比下降47.51%；归母净利润为929.46万元，同比下降88.08%；扣非归母净利润为890.61万元，同比下降87.80%；基本每股收益0.01元。

　　永安期货也在一季报中明确指出，若按照前述管理规则要求，2024年一季度可比口径营业收入为27.48亿元，同比下降17.13%，营业收入较直观数据降幅明显收窄。

　　提到净利润同比下降原因，永安期货称报告期内子公司于2023年开展的部分存续场外衍生品业务受一季度市场重大行情波动不利影响，产生了部分亏损。

　　同日，永安期货发布了《关于董事长提议回购公司部分股份的提示性公告》，拟出资0.5亿-1亿元回购股份，后续用于注销，以减少注册资本。

　　行业分化加剧，头部效应显著

　　2024年，受交易所返还政策调整、行业竞争加剧及低利率环境影响，期货公司的经营跌宕起伏，压力有所增加。

　　去年1-12月，期货公司累计实现营业收入412.93亿元，同比增长2.97%；累计实现净利润94.71亿元，同比下滑4.1%，这是继2022年后行业连续第三年出现净利润下降。

　　截至目前，已近35家期货公司公布了2024年度的经营数据。在净利润超过1亿元的17家公司中，仅有8家公司实现了净利润同比增长，分别是瑞达期货、中信期货、国泰君安期货、南华期货、广发期货、申银万国期货、中粮期货和浙商期货，其他9家的净利润则同比下滑。

　　业内人士表示，随着期货行业竞争进一步白热化，头部期货公司凭借资本实力、品牌优势和综合服务能力，市场份额将持续扩大，强者恒强的格局进一步巩固。中小型期货公司若无法在差异化竞争中突围，可能面临更大的经营压力。

　　“若利率持续保持低位，传统经纪业务收入增长受限，期货公司需进一步优化收入结构，提升创新业务（如场外衍生品、风险管理、财富管理）的盈利能力。此外，交易所返还政策调整、手续费竞争加剧可能导致传统经纪业务利润进一步下滑，而创新业务的监管要求将更加严格，行业进入‘精耕细作’阶段。”有行业人士表示。

　　中国期货市场监控中心数据显示，2025年以来，我国期货市场资金总量进一步增长。截至2025年4月11日，期货市场资金总量约1.69万亿元，较2024年底增长3.9%。期货公司客户权益合计约1.60万亿元，较2024年底增长4%，其中，一般法人客户权益增幅约12.4%，占比增长1.5个百分点。

　　数据表明，近期美国所谓“对等关税”、全球金融市场遭受重大冲击的情况下，我国期货市场展现了较强的韧性。期货市场日益成为保障企业平稳经营的“必需品”和助力产业升级的“推动器”。

　　随着上市公司一季报陆续披露，机构调研风向标悄然转向。

　　4月以来，机构调研方向逐渐聚焦于业绩确定性较强的领域，科技与高端制造领域龙头频现调研榜单前列，500家机构扎堆调研立讯精密，富国基金朱少醒、财通基金沈犁、泉果基金赵诣等明星基金经理也现身调研会上。

　　券商中国记者梳理发现，受美国所谓“对等关税”问题影响，基金经理对上市公司的海外布局十分关切，机构投资者正通过密集调研勾勒出二季度投资布局的图景。

　　500家机构扎堆调研立讯精密

　　4月份，美国加征关税问题导致A股市场出现大幅波动，叠加上市公司年报、一季度预告陆续披露，市场上出现一波基金经理调研高潮，海外业务占比较高的科技与高端制造领域公司成为公募调研“关切对象”。

　　据Wind数据显示，多家科技型公司获公募基金、券商等机构密集调研。其中，立讯精密以500家机构调研量居首，海康威视、安克创新等20家公司跻身“机构调研榜”前列。12家公司获超200家机构密集调研，63家公司吸引超百家机构关注，行业集中度与热门赛道调研特征明显。

　　具体来看，立讯精密、海康威视、安克创新分别获500家、273家、262家机构扎堆调研。电气机械和器材制造业、新能源产业链企业同样受到机构关注，金盘科技、宏发股份分别获得261家、210家机构调研。

　　另外，券商中国记者注意到，朱少醒、沈犁、赵诣等明星基金经理现身调研立讯精密，市场分析认为，其作为消费电子与汽车电子双轮驱动的龙头，叠加AI硬件、汽车智能化等概念，吸引公私募、外资等多类机构密集参与。

　　嘉实基金王贵重、大成基金黄万青、中欧基金王健等基金经理调研海康威视，嘉实基金刘杰、鸿德基金王克玉、民生加银基金郑爱刚等调研华测检测。

　　硬科技、中小市值标的成调研重点

　　机构调研动向往往揭示市场资金偏好，总体来看，AI人工智能、电子、计算机、电气设备等硬科技板块是基金经理最关注的行业，以AI产业为例，近年业绩高增与产业趋势是核心驱动力。与此同时，消费与医药板块的龙头公司凭借长期逻辑，获得多位基金经理关注。

　　券商中国记者注意到，63家获超百家机构调研的公司中，科技与制造占比超六成，包括半导体设备的北方华创、光伏设备的晶盛机电、储能的派能科技等热门赛道公司。还有电子板块的沪电股份、思泉新材、深南电路及通信设备的锐捷网络均因AI算力需求、消费电子复苏等逻辑获得多家机构密集调研。

　　某公募基金经理透露，二季度将重点关注两大方向：一是年报及一季报业绩超预期的标的；二是产业趋势明确的领域，包括AI算力、新能源车、半导体设备及创新药等。

　　从调研主体看，4月份调研最勤奋的基金公司是博时基金，以161次调研总量居首，汇丰晋信基金、华夏基金紧随其后。从调研标的市值分布看，市值介于50亿-200亿元的中小盘股占比较高，可见当前市场风险偏好下，基金经理更加关注业绩弹性较强的细分领域龙头。

　　从板块分布看，创业板公司超过33%的调研占比成为机构首选，科创板则超过18%，主板合计占比超过48%。这一分布与市场结构性行情高度契合：创业板汇聚成长性赛道企业，科创板则因硬科技属性吸引长期资金布局。

　　美国所谓“对等关税”成调研高频词

　　在近期上市公司调研纪要内，券商中国记者梳理机构抛出的近百个问题发现，美国所谓“对等关税”的影响成为高频词。

　　立讯精密表示，按照常规贸易规则，所有硬件制造厂商都不会承担关税、物流、仓储等成本，这些不是硬件供应商需要考虑的。安克创新指出，加征关税主要影响成本端，但公司拥有良好的毛利率和较强的品牌粘性，与用户连接紧密，因此内部对未来的展望并未过度悲观。

　　沪电股份同样表示，2024年公司直接出口至美国的营业收入占比低于5%，公司产品主要出口至东南亚地区，按照过往的行业惯例公司出口产品并不承担关税。目前PCB行业的主要产地集中在亚洲地区，均在贸易争端牵涉范围内，公司主要竞争对手中仅TTM在美国本土有部分产能。在美国本土扩充PCB产能的难度极大，公司也没观测到有同行面向公司产品的主要应用领域在美国本土积极扩充产能的计划。

　　总体来看，4月的机构调研数据勾勒出投资新方向，硬科技赛道凭借技术壁垒与政策红利持续吸睛。

　　金鹰基金表示，可以关注当前市场3条投资主线，一是，面对贸易摩擦对盈利的下修、非美流动性收紧等不确定性因素，建议关注水电、运营商、银行、轨交、黄金等为代表的红利行业。另外，交易因素方面，2024年底推出的券商互换便利如果入市，建议关注4%以上的高股息资产。

　　二是，技术密集型和资源密集型领域，中国将需要通过自主可控和多元化进口降低风险。比如军工方向，美国所谓“对等关税”引发全球范围地缘政治的不确定性加大，各国安全诉求进一步提升，军贸逻辑或得到强化。叠加国内军工行业在经历一轮反腐后，导弹链、军贸等细分领域订单趋于恢复，或为2025年盈利增长提供了保障。

　　三是，内需政策对冲的服务消费、大众消费方向。关税引发我国出口和就业压力陡增，国内对冲政策需加码，关注7月增量政策。消费方面：目前财政刺激的思路仍集中于消费补贴、社会保障领域，补贴有望扩围、力度再度加码，关注商贸、啤酒、乳制品、餐饮、旅游、医美等服务消费，家电和汽车等补贴性的消费品。