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烟台市(莱阳市、招远市、莱州市、芝罘区、海阳市、福山区、栖霞市、牟平区、蓬莱区、龙口市、莱山区)

梧州市(藤县、长洲区、岑溪市、蒙山县、万秀区、龙圩区、苍梧县)

德阳市(旌阳区、广汉市、什邡市、绵竹市、罗江区、中江县)

济源市  铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

榆林市(佳县、府谷县、神木市、定边县、米脂县、子洲县、横山区、清涧县、绥德县、吴堡县、靖边县、榆阳区)

十堰市(竹山县、丹江口市、郧阳区、郧西县、茅箭区、房县、张湾区、竹溪县)焦作市(山阳区、中站区、解放区、博爱县、修武县、武陟县、沁阳市、孟州市、马村区、温县)

驻马店市(正阳县、驿城区、西平县、上蔡县、平舆县、泌阳县、确山县、遂平县、新蔡县、汝南县)  崇左市(凭祥市、扶绥县、大新县、龙州县、宁明县、江州区、天等县)

沈阳市(沈北新区、皇姑区、大东区、于洪区、法库县、苏家屯区、铁西区、康平县、沈河区、浑南区、和平区、新民市、辽中区)

山南市(曲松县、浪卡子县、洛扎县、桑日县、隆子县、错那市、措美县、扎囊县、琼结县、贡嘎县、加查县、乃东区)

芜湖市(南陵县、无为市、弋江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区、鸠江区)

南京市(六合区、建邺区、高淳区、鼓楼区、雨花台区、玄武区、栖霞区、溧水区、秦淮区、江宁区、浦口区)

塔城地区(塔城市、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、托里县)

潍坊市(昌邑市、诸城市、安丘市、寒亭区、坊子区、奎文区、昌乐县、青州市、寿光市、高密市、临朐县、潍城区)

金昌市(永昌县、金川区)

成都市(双流区、新都区、青白江区、锦江区、金堂县、成华区、武侯区、邛崃市、温江区、金牛区、龙泉驿区、崇州市、简阳市、都江堰市、新津区、蒲江县、青羊区、大邑县、彭州市、郫都区)

大理白族自治州(洱源县、云龙县、祥云县、剑川县、弥渡县、永平县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、大理市、巍山彝族回族自治县、宾川县、鹤庆县)

河池市(天峨县、凤山县、宜州区、大化瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗洪县、宿城区、泗阳县)

泸州市(龙马潭区、江阳区、纳溪区、泸县、古蔺县、叙永县、合江县)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

新余市(渝水区、分宜县)

广元市(剑阁县、旺苍县、青川县、苍溪县、朝天区、利州区、昭化区)

漳州市(华安县、云霄县、诏安县、漳浦县、龙海区、芗城区、南靖县、东山县、龙文区、平和县、长泰区)

宜春市(铜鼓县、袁州区、丰城市、樟树市、奉新县、万载县、高安市、上高县、靖安县、宜丰县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县、库伦旗)

果洛藏族自治州(久治县、班玛县、玛多县、达日县、甘德县、玛沁县)

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西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

铜仁市(松桃苗族自治县、碧江区、思南县、石阡县、德江县、玉屏侗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县)

清远市(清城区、阳山县、英德市、佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、清新区、连山壮族瑶族自治县)

韶关市(武江区、乐昌市、南雄市、始兴县、浈江区、乳源瑶族自治县、翁源县、曲江区、仁化县、新丰县)  北京市(昌平区、房山区、平谷区、密云区、丰台区、延庆区、顺义区、朝阳区、怀柔区、大兴区、东城区、石景山区、西城区、门头沟区、海淀区、通州区)

石家庄市(新华区、正定县、藁城区、元氏县、行唐县、平山县、无极县、长安区、井陉县、赵县、鹿泉区、桥西区、灵寿县、栾城区、辛集市、新乐市、裕华区、井陉矿区、晋州市、赞皇县、高邑县、深泽县)

大连市(长海县、普兰店区、沙河口区、西岗区、旅顺口区、瓦房店市、庄河市、甘井子区、中山区、金州区)

商丘市(宁陵县、梁园区、睢阳区、虞城县、永城市、夏邑县、睢县、民权县、柘城县)黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)

台州市(仙居县、三门县、椒江区、天台县、黄岩区、玉环市、临海市、路桥区、温岭市)  武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

连云港市(灌南县、连云区、海州区、东海县、灌云县、赣榆区)

香港特别行政区

辽阳市(太子河区、宏伟区、文圣区、辽阳县、白塔区、弓长岭区、灯塔市)衡阳市(衡阳县、雁峰区、石鼓区、珠晖区、衡山县、南岳区、祁东县、衡东县、常宁市、耒阳市、蒸湘区、衡南县)

湛江市(遂溪县、坡头区、廉江市、赤坎区、麻章区、雷州市、吴川市、徐闻县、霞山区)

儋州市

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

福州市(罗源县、晋安区、仓山区、永泰县、闽侯县、闽清县、连江县、平潭县、马尾区、台江区、福清市、长乐区、鼓楼区)

重庆市(江北区、涪陵区、渝北区、梁平区、垫江县、丰都县、璧山区、忠县、荣昌区、大渡口区、大足区、开州区、武隆区、奉节县、潼南区、巫溪县、铜梁区、黔江区、江津区、巴南区、北碚区、秀山土家族苗族自治县、云阳县、永川区、合川区、彭水苗族土家族自治县、万州区、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、巫山县、南川区、石柱土家族自治县、渝中区、沙坪坝区、南岸区、綦江区、九龙坡区、城口县)

温州市(乐清市、苍南县、永嘉县、龙港市、泰顺县、鹿城区、龙湾区、瑞安市、洞头区、平阳县、文成县、瓯海区)

沧州市(孟村回族自治县、盐山县、泊头市、南皮县、吴桥县、运河区、沧县、任丘市、黄骅市、海兴县、东光县、河间市、新华区、肃宁县、献县、青县)

马鞍山市(博望区、和县、花山区、雨山区、含山县、当涂县)

郴州市(资兴市、宜章县、临武县、安仁县、苏仙区、北湖区、汝城县、嘉禾县、桂东县、桂阳县、永兴县)

朝阳市(建平县、北票市、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市)

无锡市(梁溪区、新吴区、江阴市、锡山区、滨湖区、宜兴市、惠山区)

宜昌市(夷陵区、五峰土家族自治县、远安县、秭归县、枝江市、西陵区、当阳市、猇亭区、兴山县、宜都市、点军区、伍家岗区、长阳土家族自治县)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、武山县、清水县、秦州区、秦安县)

晋中市(和顺县、灵石县、寿阳县、榆次区、昔阳县、介休市、榆社县、平遥县、左权县、祁县、太谷区)

湖州市(德清县、南浔区、安吉县、吴兴区、长兴县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。