北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求

400电话：123456（点击咨询）

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求各观看免费《今日汇总》

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求各区点热线观看免费《今日发布》

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求电话

7天观看免费人工电话为您、北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求电话区域：

广州市(越秀区、南沙区、荔湾区、黄埔区、从化区、花都区、番禺区、天河区、白云区、海珠区、增城区)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区)  河源市(连平县、和平县、紫金县、东源县、源城区、龙川县)

安康市(紫阳县、石泉县、平利县、宁陕县、汉滨区、白河县、岚皋县、汉阴县、镇坪县、旬阳市)

郴州市(桂东县、永兴县、北湖区、安仁县、临武县、桂阳县、汝城县、苏仙区、嘉禾县、宜章县、资兴市)

丽水市(景宁畲族自治县、云和县、青田县、缙云县、遂昌县、松阳县、龙泉市、莲都区、庆元县)

吕梁市(离石区、文水县、汾阳市、孝义市、中阳县、柳林县、方山县、交城县、交口县、岚县、石楼县、兴县、临县)  阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

菏泽市(成武县、郓城县、定陶区、曹县、鄄城县、单县、牡丹区、巨野县、东明县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、昭苏县、尼勒克县、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市、伊宁市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、巩留县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、广南县、砚山县、马关县、西畴县、麻栗坡县、文山市)

临沧市(临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、沧源佤族自治县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、罗甸县、独山县、福泉市、龙里县、惠水县、瓮安县、三都水族自治县、都匀市、荔波县、贵定县、平塘县)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、商都县、兴和县、凉城县、集宁区)

赤峰市(巴林左旗、巴林右旗、宁城县、克什克腾旗、红山区、松山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、元宝山区、翁牛特旗、敖汉旗)

晋中市(祁县、寿阳县、榆社县、榆次区、平遥县、灵石县、昔阳县、和顺县、太谷区、介休市、左权县)

玉溪市(华宁县、江川区、澄江市、易门县、红塔区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、陕州区、湖滨区、义马市、渑池县)

抚顺市(顺城区、望花区、新抚区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、东洲区)

五指山市(陵水黎族自治县、屯昌县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、临高县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、琼海市、文昌市)

拉萨市(达孜区、城关区、堆龙德庆区、林周县、墨竹工卡县、尼木县、当雄县、曲水县)

台州市(椒江区、路桥区、仙居县、三门县、天台县、玉环市、黄岩区、温岭市、临海市)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

岳阳市(云溪区、岳阳楼区、华容县、平江县、湘阴县、临湘市、岳阳县、君山区、汨罗市)

玉林市(博白县、玉州区、福绵区、陆川县、容县、兴业县、北流市)

萍乡市(芦溪县、安源区、上栗县、莲花县、湘东区)

400电话：123456（点击咨询）

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求各观看免费《今日汇总》《今日发布》

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求电话

7天观看免费人工电话为您、北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求中心2025已更新(今日/推荐)

北京折叠 mobi|探索群体的精神信仰与追求电话区域：

广安市(邻水县、武胜县、岳池县、华蓥市、前锋区、广安区)

西安市(未央区、新城区、莲湖区、高陵区、蓝田县、长安区、临潼区、雁塔区、鄠邑区、灞桥区、碑林区、阎良区、周至县)

宝鸡市(麟游县、扶风县、眉县、陈仓区、千阳县、凤县、凤翔区、陇县、太白县、金台区、渭滨区、岐山县)

运城市(永济市、盐湖区、临猗县、绛县、稷山县、芮城县、闻喜县、垣曲县、新绛县、河津市、平陆县、夏县、万荣县)  绥化市(海伦市、安达市、庆安县、明水县、北林区、青冈县、绥棱县、望奎县、肇东市、兰西县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

龙岩市(永定区、武平县、新罗区、上杭县、连城县、漳平市、长汀县)咸阳市(杨陵区、长武县、三原县、渭城区、淳化县、礼泉县、武功县、永寿县、兴平市、乾县、旬邑县、秦都区、彬州市、泾阳县)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、揭西县、普宁市)  毕节市(七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、黔西市、金沙县、大方县、织金县)

苏州市(张家港市、常熟市、太仓市、相城区、虎丘区、吴中区、姑苏区、吴江区、昆山市)

聊城市(茌平区、阳谷县、莘县、冠县、东昌府区、高唐县、东阿县、临清市)

六安市(舒城县、霍山县、裕安区、金安区、叶集区、霍邱县、金寨县)黄冈市(红安县、黄州区、罗田县、团风县、武穴市、英山县、麻城市、浠水县、黄梅县、蕲春县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

阜阳市(颍东区、颍州区、颍泉区、界首市、颍上县、太和县、阜南县、临泉县)

宁夏回族自治区

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、平昌县、通江县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

保山市(昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市)

阿里地区(札达县、措勤县、噶尔县、革吉县、普兰县、日土县、改则县)

朔州市(朔城区、应县、怀仁市、平鲁区、右玉县、山阴县)

承德市(鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、双滦区、兴隆县、滦平县、宽城满族自治县、平泉市、承德县、双桥区、隆化县、围场满族蒙古族自治县)

那曲市(双湖县、比如县、尼玛县、安多县、嘉黎县、巴青县、聂荣县、班戈县、色尼区、索县、申扎县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

呼伦贝尔市(阿荣旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、满洲里市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、根河市)

常州市(溧阳市、新北区、金坛区、武进区、天宁区、钟楼区)

南阳市(内乡县、南召县、淅川县、社旗县、宛城区、唐河县、西峡县、桐柏县、新野县、卧龙区、方城县、镇平县、邓州市)

滨州市(惠民县、博兴县、邹平市、滨城区、沾化区、无棣县、阳信县)

营口市(大石桥市、老边区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区、站前区)

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：IPO再融资组/郑权

　　4月14日晚间，江波龙发布公告称，公司港股IPO申请获中国证监会接受，距港股上市向前推进了一步。

　　2022年8月，江波龙在A股上市，募资23.38亿元。在2019-2021年上市前的三年，江波龙净利润从1.28亿元飙升至10.13亿元，三年增长7倍。然而在上市当年，江波龙扣非归母净利润大降95%，第二年巨亏8.8亿元，迅速“变脸”。

　　不少投资者对江波龙上市前盈利指数级增长与上市后盈利大降迅速巨亏产生质疑。与同行公司相比，江波龙净利润大起大落的情况颇为异常。此外，江波龙招股书披露的数据与联芸科技披露的数据有较大差异，江波龙年报披露的核心财务数据与港股IPO招股书披露的数据又有很大差异，公司财务数据的真实性需要打上大大的问号。

　　IPO前三年净利润暴增7倍上市当年扣非净利润大降95%第二年巨亏8.8亿元

　　资料显示，江波龙主要从事Flash及DRAM存储器的研发、设计和销售，司拥有嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条四大产品线。

　　2022年8月，江波龙在A股创业板上市，募资23.38亿元，中信建投保荐。

　　IPO前的2019-2021年，江波龙分别实现营业收入57.21亿元、72.76亿元、97.49亿元，同比分别增长35.29%、27.19%、33.99%；分别实现归母净利润1.28亿元、2.76亿元、10.13亿元，同比分别增长326.73%、115.48%、266.73%。

　　A股创业板上市前三年，江波龙净利润激增7倍。但在上市当年的2022年，江波龙的扣非归母净利润就大幅下降至0.38亿元，同比下降95.92%。

　　到了2023年，江波龙扣非归母净利润为-8.82亿元，巨亏近9亿元，上市后业绩“变脸”速度快、幅度大。

　　江波龙表示，2022年以来，受疫情反复、俄乌冲突以及全球通胀高企等不利因素影响，全球经济下行风险加剧，市场需求持续疲软，特别是下半年存储市场供大于求，量价齐跌，2022年业绩大幅下滑。2023年，公司所在的存储行业，受到终端消费需求萎靡以及相关不利宏观因素的影响，大幅亏损。

　　按照江波龙的解释，公司业绩“大变脸”主要受宏观、行业影响。事实上，江波龙的同行可比公司并没有出现净利润如此巨大的波动。

　　A股IPO招股书中，江波龙SmartGlobal（SGH.O，无法查询财务数据）、威刚（3260.TWO）、海盗船（CRSR.O）和创见（2451.TW）作为同行可比公司。

　　Wind数据显示，威刚、创见信息、CORSAIRGAMING三家公司2021年的归母净利润分别较2019年增长404.35%、46.52%、-1302.76%，皆远远低于江波龙同期的690%。

　　2023年，江波龙由盈利转巨亏，威刚净利润同比增长69.89%；创见信息净利润降幅仅19.13%，CORSAIRGAMING净利润同比增长95.24%。

　　由此可见，江波龙A股IPO前夕的净利润暴增与上市后净利润暴跌、迅速转亏，与同行可比公司并没有一致性。

　　根据《中国注册会计师协会关于印发<审计技术提示第1号——财务欺诈风险>的通知》（已废止），“与同行业的其他公司相比，获利能力过高或增长速度过快”，是值得关注的预警信号。因此，江波龙的IPO前夕净利润暴增的情况值得关注。

　　此外，公司净利润与经营净现金流的严重背离也值得高度关注。2019-2024年，公司六年的扣非归母净利润合计6.69亿元，经营活动产生的现金流净额为-48.74亿元，严重背离。

　　根据上述文件，“经营活动产生的现金流量净额连年为负值，或虽然账面盈利且利润不断增长，但经营活动没有带来正的现金流量净额”也是值得关注的财务预警信号。

　　核心财务数据严重“打架”

　　江波龙的大起大落的盈利数据不仅与同行公司不一致，而且公司A股IPO招股书的数据，上市后披露的核心数据，出现了多处严重矛盾的情况。

　　据关联方联芸科技招股书，公司2019年至2021年SSD主控芯片销售均价为13.78元/颗、12.59元/颗、11.57元/颗。

　　值得关注的是，江波龙是联芸科技2019-2021年前三大客户，销售金额分别占同期营业收入比为18.07%、14.87%、16.43%。江波龙招股书披露，公司2019年至2021年采购SSD主控芯片的单价分别为2.14元/颗、1.9元/颗、2.21元/颗，与联芸科技披露的数据存在严重差异。

　　江波龙的年报财务数据还与港股IPO招股书有很大差异。如公司年报披露的2022-2024年的毛利率分别为12.4%、8.19%、19.05%，港股IPO招股书披露的同期数据分别为10.4%、4.7%、15.8%，与年报披露的数据差异很大。

　　不仅综合毛利率存在较大差异，江波龙细分产品的毛利率也有很大差异，以2024年为例，年报披露的嵌入式存储、移动存储、固态硬盘系列产品的毛利率分别为17.45%、29.51%、15.93%，港股IPO招股书披露的数据分别为13.8%、28%、14.4%，也有很大差异。

　　值得注意的是，江波龙年报披露的营业收入数据与港股IPO披露的数据一致，2022-2024年的数据都是83.3亿元、101.25亿元、174.64亿元，并且细分产品收入也相同，但为何毛利率有如此之大的差异？公司财务数据的真实性有待检验。

　　刚扭亏就分红

　　江波龙本次香港IPO募资金额拟用于用于扩大公司的整体产能，从而增强公司的内部生产能力；增强公司在关键领域的独立研发及创新能力，包括存储器及主控芯片设计、固件设计、封装基板设计及测试技术等；加强公司的销售及营销，从而提高公司自有品牌的全球知名度及培养客户忠实度；及用于营运资金及其他一般公司用途。

　　值得关注的是，江波龙刚刚在2022年8月通过IPO募资23.38亿元，不到三年又要上市募资。

　　2022年及2024年，江波龙分別宣派现金股息人民币1.98亿元及1.04亿元，合计3.02亿元，相当于两年内扣非归母净利润总和的147%。

　　尤其是2024年的1.04亿元的分红十分值得关注，江波龙分红时间是2024年10月，属于2024年上半年分红。2024年上半年，江波龙刚扭亏为盈，就迫不及待分红。

　　2024年末，江波龙实控人蔡华波及蔡丽江分别直接持有江波龙38.96%及3.53%的股权，2022年和2024年的两次分红，两位实控人合计从江波龙分走了约1.29亿元。

　　2024年第三季度、第四季度，江波龙扣非归母净利润分别为-0.42亿元、-3.3亿元，较上半年两个季度的盈利又转亏。

　　江波龙分红的争议点还包括公司有息负债压顶、经营活动产生的现金流净额常年为负，在有募资需求的情况下刚扭亏就要巨额分红。

　　截至2024年年末，江波龙短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、租赁负债合计77.66亿元，同期账面上的货币资金及交易性金融资产合计不到12亿元。