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菏泽市(单县、巨野县、曹县、鄄城县、郓城县、东明县、定陶区、牡丹区、成武县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、惠水县、福泉市、都匀市、龙里县、贵定县、平塘县、独山县、罗甸县、瓮安县、荔波县、长顺县)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

安康市(紫阳县、平利县、岚皋县、白河县、镇坪县、旬阳市、汉滨区、石泉县、汉阴县、宁陕县)  楚雄彝族自治州(南华县、双柏县、楚雄市、禄丰市、大姚县、永仁县、元谋县、武定县、姚安县、牟定县)

新疆维吾尔自治区

桂林市(叠彩区、荔浦市、七星区、雁山区、恭城瑶族自治县、秀峰区、全州县、平乐县、阳朔县、灵川县、兴安县、龙胜各族自治县、象山区、资源县、灌阳县、永福县、临桂区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)  长沙市(宁乡市、雨花区、浏阳市、开福区、长沙县、芙蓉区、岳麓区、望城区、天心区)

上饶市(鄱阳县、余干县、广丰区、婺源县、万年县、玉山县、铅山县、信州区、德兴市、横峰县、弋阳县、广信区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、龙山县、凤凰县、永顺县、保靖县、古丈县、花垣县)

宁德市(蕉城区、屏南县、周宁县、福安市、福鼎市、古田县、霞浦县、柘荣县、寿宁县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

白城市(通榆县、大安市、洮北区、镇赉县、洮南市)

临沂市(河东区、临沭县、莒南县、沂水县、蒙阴县、沂南县、平邑县、兰陵县、兰山区、罗庄区、郯城县、费县)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

廊坊市(大城县、大厂回族自治县、安次区、文安县、霸州市、固安县、香河县、广阳区、三河市、永清县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

贺州市(平桂区、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县)

嘉峪关市

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

唐山市(滦南县、滦州市、迁西县、曹妃甸区、乐亭县、玉田县、丰润区、迁安市、古冶区、路北区、丰南区、开平区、遵化市、路南区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

泸州市(泸县、古蔺县、叙永县、江阳区、合江县、龙马潭区、纳溪区)

广西壮族自治区

鄂尔多斯市(杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克前旗、东胜区、康巴什区、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗)

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渭南市(临渭区、华阴市、蒲城县、白水县、华州区、韩城市、合阳县、富平县、潼关县、大荔县、澄城县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

昌都市(江达县、贡觉县、左贡县、芒康县、八宿县、洛隆县、类乌齐县、察雅县、丁青县、边坝县、卡若区)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)  杭州市(滨江区、西湖区、建德市、萧山区、余杭区、钱塘区、临平区、富阳区、上城区、临安区、桐庐县、淳安县、拱墅区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

张家口市(宣化区、下花园区、阳原县、张北县、怀来县、康保县、崇礼区、万全区、桥东区、尚义县、涿鹿县、赤城县、桥西区、沽源县、怀安县、蔚县)

山南市(加查县、错那市、琼结县、洛扎县、措美县、乃东区、曲松县、隆子县、桑日县、浪卡子县、贡嘎县、扎囊县)湘潭市(湘潭县、湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区)

乌兰察布市(丰镇市、卓资县、兴和县、集宁区、察哈尔右翼后旗、化德县、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼前旗)  台州市(玉环市、三门县、仙居县、椒江区、温岭市、路桥区、黄岩区、天台县、临海市)

昆明市(盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、西山区、五华区、石林彝族自治县、官渡区、东川区、呈贡区、安宁市、嵩明县、宜良县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

商丘市(睢县、宁陵县、永城市、夏邑县、柘城县、睢阳区、虞城县、梁园区、民权县)郑州市(荥阳市、金水区、上街区、新密市、登封市、新郑市、中牟县、惠济区、管城回族区、中原区、巩义市、二七区)

襄阳市(樊城区、谷城县、保康县、南漳县、老河口市、枣阳市、宜城市、襄州区、襄城区)

永州市(江永县、宁远县、冷水滩区、祁阳市、蓝山县、双牌县、道县、东安县、零陵区、新田县、江华瑶族自治县)

拉萨市(曲水县、堆龙德庆区、林周县、尼木县、当雄县、墨竹工卡县、城关区、达孜区)

茂名市(茂南区、高州市、电白区、信宜市、化州市)

贵阳市(修文县、南明区、息烽县、云岩区、观山湖区、清镇市、乌当区、花溪区、开阳县、白云区)

保定市(阜平县、竞秀区、涞水县、安国市、曲阳县、唐县、清苑区、易县、莲池区、高碑店市、高阳县、定兴县、定州市、满城区、徐水区、容城县、涿州市、蠡县、顺平县、博野县、涞源县、雄县、望都县、安新县)

孝感市(大悟县、安陆市、孝南区、孝昌县、汉川市、应城市、云梦县)

肇庆市(端州区、怀集县、德庆县、封开县、广宁县、高要区、鼎湖区、四会市)

芜湖市(镜湖区、鸠江区、弋江区、湾沚区、南陵县、繁昌区、无为市)

洛阳市(汝阳县、偃师区、栾川县、瀍河回族区、嵩县、洛龙区、西工区、新安县、老城区、宜阳县、伊川县、涧西区、洛宁县、孟津区)

荆州市(江陵县、监利市、松滋市、荆州区、洪湖市、沙市区、公安县、石首市)

南京市(雨花台区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、溧水区、玄武区、六合区、浦口区、高淳区、江宁区、秦淮区)

晋城市(沁水县、高平市、阳城县、泽州县、城区、陵川县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

晋中市(介休市、榆次区、寿阳县、祁县、昔阳县、太谷区、平遥县、灵石县、和顺县、左权县、榆社县)

林芝市(米林市、巴宜区、墨脱县、波密县、察隅县、朗县、工布江达县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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