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大连市(普兰店区、西岗区、旅顺口区、甘井子区、中山区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、金州区、长海县)
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池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)
东营市(东营区、利津县、垦利区、广饶县、河口区)
太原市(娄烦县、晋源区、杏花岭区、万柏林区、阳曲县、尖草坪区、小店区、清徐县、古交市、迎泽区)
郴州市(苏仙区、汝城县、永兴县、桂东县、桂阳县、安仁县、北湖区、宜章县、资兴市、临武县、嘉禾县)
五指山市(屯昌县、白沙黎族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、定安县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、东方市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、琼海市)
宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区)
铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)
黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)
防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)
株洲市(石峰区、渌口区、天元区、荷塘区、茶陵县、醴陵市、攸县、芦淞区、炎陵县)
北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)
泰州市(海陵区、姜堰区、高港区、靖江市、兴化市、泰兴市)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
湘西土家族苗族自治州(古丈县、泸溪县、花垣县、吉首市、凤凰县、永顺县、龙山县、保靖县)
南京市(雨花台区、六合区、建邺区、江宁区、高淳区、鼓楼区、秦淮区、溧水区、栖霞区、玄武区、浦口区)
汕头市(潮南区、澄海区、龙湖区、南澳县、金平区、濠江区、潮阳区)
衡阳市(蒸湘区、常宁市、石鼓区、珠晖区、衡阳县、雁峰区、衡南县、衡东县、南岳区、耒阳市、衡山县、祁东县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
曲靖市(宣威市、罗平县、麒麟区、师宗县、沾益区、马龙区、陆良县、富源县、会泽县)
乌鲁木齐市(水磨沟区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、头屯河区、达坂城区、米东区、新市区)
襄阳市(樊城区、宜城市、谷城县、保康县、南漳县、襄州区、老河口市、襄城区、枣阳市)
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漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县)
牡丹江市(穆棱市、阳明区、东安区、爱民区、东宁市、西安区、林口县、宁安市、绥芬河市、海林市)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、梁河县、盈江县、瑞丽市)
济源市
南昌市(新建区、青云谱区、安义县、东湖区、红谷滩区、西湖区、南昌县、进贤县、青山湖区)
内江市(威远县、资中县、市中区、隆昌市、东兴区)
河源市(龙川县、紫金县、东源县、和平县、源城区、连平县)
白银市(景泰县、会宁县、白银区、靖远县、平川区)
宝鸡市(扶风县、陇县、金台区、凤县、太白县、岐山县、麟游县、眉县、陈仓区、千阳县、渭滨区、凤翔区)
贵阳市(息烽县、清镇市、南明区、花溪区、开阳县、云岩区、修文县、白云区、观山湖区、乌当区)
忻州市(忻府区、岢岚县、神池县、定襄县、代县、偏关县、宁武县、河曲县、五台县、静乐县、五寨县、保德县、繁峙县、原平市)
新疆维吾尔自治区
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、焉耆回族自治县、若羌县、和硕县、和静县、尉犁县、库尔勒市、博湖县、轮台县)
韶关市(曲江区、仁化县、乳源瑶族自治县、新丰县、武江区、浈江区、南雄市、始兴县、翁源县、乐昌市)
丽水市(遂昌县、松阳县、景宁畲族自治县、庆元县、青田县、缙云县、龙泉市、云和县、莲都区)
广元市(青川县、利州区、剑阁县、旺苍县、昭化区、苍溪县、朝天区)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、咸丰县、鹤峰县、来凤县、巴东县、建始县、利川市)
马鞍山市(和县、雨山区、博望区、花山区、含山县、当涂县)
江门市(鹤山市、台山市、江海区、开平市、蓬江区、新会区、恩平市)
长沙市(宁乡市、望城区、天心区、长沙县、浏阳市、岳麓区、芙蓉区、开福区、雨花区)
宁德市(柘荣县、古田县、福安市、霞浦县、周宁县、寿宁县、屏南县、福鼎市、蕉城区)
红河哈尼族彝族自治州(个旧市、开远市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、河口瑶族自治县、弥勒市、泸西县、屏边苗族自治县、石屏县、红河县、绿春县、元阳县)
贵港市(桂平市、覃塘区、平南县、港南区、港北区)
辽阳市(太子河区、文圣区、白塔区、灯塔市、辽阳县、宏伟区、弓长岭区)
清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、连州市、阳山县、英德市、佛冈县、连南瑶族自治县、清城区)
宜春市(上高县、丰城市、樟树市、靖安县、万载县、奉新县、宜丰县、铜鼓县、袁州区、高安市)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
玉树藏族自治州(治多县、杂多县、曲麻莱县、称多县、玉树市、囊谦县)
威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)
玉林市(福绵区、兴业县、陆川县、博白县、容县、玉州区、北流市)
盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)
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揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、揭西县、惠来县)
娄底市(冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区、新化县)
泸州市(龙马潭区、江阳区、古蔺县、泸县、纳溪区、叙永县、合江县)
景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)
昭通市(大关县、威信县、鲁甸县、彝良县、镇雄县、昭阳区、永善县、巧家县、盐津县、水富市、绥江县)
宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县)
三门峡市(义马市、灵宝市、卢氏县、陕州区、渑池县、湖滨区)
博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)
贺州市(八步区、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县)
黄石市(下陆区、大冶市、黄石港区、铁山区、阳新县、西塞山区)
濮阳市(清丰县、南乐县、范县、华龙区、台前县、濮阳县)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县)
大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区、让胡路区、肇源县、林甸县、肇州县、萨尔图区、大同区)
宣城市(广德市、宣州区、泾县、旌德县、绩溪县、宁国市、郎溪县)
保定市(莲池区、清苑区、安国市、高阳县、竞秀区、涿州市、徐水区、定兴县、易县、唐县、雄县、涞源县、满城区、安新县、涞水县、蠡县、顺平县、高碑店市、望都县、容城县、阜平县、定州市、博野县、曲阳县)
营口市(站前区、老边区、西市区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市)
常州市(钟楼区、天宁区、新北区、溧阳市、金坛区、武进区)
无锡市(滨湖区、梁溪区、新吴区、江阴市、惠山区、锡山区、宜兴市)
郑州市(中原区、上街区、二七区、惠济区、金水区、新密市、登封市、中牟县、巩义市、新郑市、管城回族区、荥阳市)
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阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
扬州市(广陵区、江都区、仪征市、邗江区、高邮市、宝应县)
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烟台市(牟平区、莱阳市、栖霞市、招远市、龙口市、莱山区、莱州市、福山区、芝罘区、蓬莱区、海阳市)
丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)
葫芦岛市(建昌县、南票区、龙港区、兴城市、绥中县、连山区)
2025年4月20日,大族数控交出了一份营收33.43亿元、净利润3.01亿元的“翻倍”成绩单。表面看,这家PCB专用设备巨头似乎已走出前两年业绩滑坡的阴霾,但细剖财报数据与行业动向,高速增长的背后既藏着AI产业链基础设施需求爆发的推动,也暴露了毛利率下滑、技术替代隐忧等深层矛盾。
2024年,大族数控的营收与净利润同比增幅均超100%,钻孔类设备以156.79%的增速成为核心引擎,贡献了62.84%的营收。
这一爆发式增长被归因于AI产业链的“催熟效应”,全球AI服务器和高速交换机需求激增,拉动高多层PCB板需求,而大族数控的机械钻孔机、激光成像设备恰好卡位产业链咽喉。
在多层板市场层面,普通多层板市场行业准入门槛较低,技术同质化严重,加上东南亚地区的持续扩产,市场竞争激烈,下游客户亟需可降本增效的加工方案来提升自身竞争力。2024年,大族数控大幅提升十二轴自动化机械钻孔机产品性能,实现钻孔综合效率最大提升一倍以上;自动上下料成型机在客户端实现量产,设备综合稼动率显著提升;层压系统获汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户订单。
在高多层板市场层面,随着数据量大幅攀升,AI服务器、高速交换机等产品纷纷采用更高层数的多层板,下一代112/224Gbps高速数据传输对信号完整性的保障提出更高要求,高多层板背钻的精度要求大幅提升,大族数控开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术,可实现超短残桩和超高同心度,已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单。
在HDI市场层面,该市场技术难度不断提升,技术上从一阶、二阶HDI板到任意层HDI板再提升至类载板,结构上从超薄介质、小单元到高多层、大尺寸;应用端从智能手机、光模块、平板电脑等快速扩张到汽车电子、通讯设备、AI服务器、工控医疗等领域,特别是AI服务器相关的高多层HDI板,2024年呈现爆发式增长。
面对不同类型HDI板的技术需求和发展趋势,大族数控针对智能手机、800G/1.6T高速光模块产品10层以上任意层结构、微小孔及微细线路的特点,提供四光束CO2激光钻孔机及新型激光钻孔机、高解析度激光直接成像机、CCD六轴独立控制机械成型机、高精专用测试机等;针对汽车电子、激光雷达等终端使用HDI板的厚铜、高频材料等特性,提供CCD六轴独立机械钻孔机、光路优化的CO2激光钻孔、UV+CO2复合激光钻孔机、高分辨率数字成像系统、高精度四线测试机等;针对市场增长最为显著的AI服务器相关高多层HDI板,大族数控是行业内少数可提供对应成套解决方案的企业,并针对该类产品厚度大、重量大的特点优化产品传输及夹持系统,提供机械钻孔机、3D背钻及钻测一体CCD背钻机、CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等。
在先进封装市场层面,尽管PC、智能手机等终端市场恢复成长,但涨幅有限,导致CPU、存储类封装基板产能饱和,国内外相关企业的投资力度大幅下降,但AI产业链中AI服务器、交换机及加速卡等用到的CPU、GPU、NPU、ASIC及FPGA等需求增长,带来大尺寸FC-BGA、玻璃基FC-BGA及面板级封装RDL的需求提升。大族数控一方面从传统加工设备方案入手,不断提升产品性能,实现国产替代,其机械钻孔机在全球领先的封装基板厂商获得认证;另一方面,从先进封装技术需求入手,在行业内率先研发并推广新型激光技术,提供微小孔钻孔、高精度挖槽及成型、玻璃通孔加工(TGV)等系列产品。
在挠性及刚挠结合板市场层面,随着汽车电动智能化的加速,及折叠屏智能手机、潜望式摄像模组、国产OLED屏幕等应用的兴起,挠性及刚挠结合板市场专用加工设备的需求增加。2024年,大族数控与全球最大FPC企业开展合作,相关产品市场占有率大幅攀升。
在海外市场层面,以泰国为热点的东南亚地区PCB新建项目快速推进,大族数控海外市场业务取得较大程度增长。随着全球主要电子终端品牌实施多元化的供应链策略,并将与信息安全相关的AI服务器、卫星通讯、光模块、汽车智能驾驶等PCB作为布局重点,带动了更多高多层板、高阶HDI板产能的建设,整体需求量上涨,有利于公司相关产品海外市场销售规模及利润空间的提升。
尽管大族数控年报中所呈现的整体情况呈上升趋势,但一个不容忽视的事实是,其综合毛利率同比下降4.48个百分点至28.11%,钻孔类设备毛利率更跌至24.73%。在行业竞品价格战加剧的背景下,这种“以量换利”的增长模式能否持续,仍待观察。
除公布业绩之外,4月20日晚间,大族数控宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板上市,21日收盘其A股股价定格在37.16元,较2022年发行价几乎腰斩。这场“出海融资”被称之为全球化战略的重要一步,但财报数据显示,其海外营收占比仅从5.35%提升至10.83%,尚不足以支撑“国际巨头”叙事。
据Prismark预测,2025年全球PCB行业增速将回落,但大族数控仍在押注AI服务器、汽车电子带来的结构性机会。其推出的先进封装基板加工设备已获得头部客户订单,试图在芯片封装领域复制PCB设备的成功路径。不过,国内同行也正加速蚕食中低端市场。
总体而言,大族数控的翻倍增长,既是踩中AI东风的幸运,也是中国PCB产业链升级的缩影。但亮眼财报难以掩盖两个残酷现实,核心技术的“国产替代”仍停留在中游环节,而设备厂商的利润正被上下游双重挤压。当行业从爆发期转入淘汰赛,大族数控需要证明的不仅是增速,更是穿越周期的生存能力。
新闻结尾
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