mide139引退大桥未久:揭示痛苦背后的秘密与快感的奇妙交织
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双鸭山市(四方台区、宝清县、集贤县、尖山区、岭东区、友谊县、宝山区、饶河县)
济南市(商河县、历城区、槐荫区、钢城区、历下区、天桥区、长清区、市中区、济阳区、章丘区、莱芜区、平阴县)
宣城市(广德市、绩溪县、郎溪县、旌德县、泾县、宣州区、宁国市)
湛江市(遂溪县、坡头区、廉江市、霞山区、吴川市、赤坎区、徐闻县、麻章区、雷州市)
德阳市(绵竹市、中江县、罗江区、旌阳区、广汉市、什邡市)
巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、库尔勒市、且末县、尉犁县、和静县、博湖县、若羌县、轮台县、焉耆回族自治县)
三沙市(南沙区、西沙区)
益阳市(资阳区、沅江市、赫山区、安化县、南县、桃江县)
泰州市(姜堰区、兴化市、高港区、泰兴市、海陵区、靖江市)
宜昌市(猇亭区、长阳土家族自治县、夷陵区、当阳市、远安县、枝江市、秭归县、点军区、五峰土家族自治县、兴山县、西陵区、伍家岗区、宜都市)
铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)
达州市(通川区、渠县、宣汉县、达川区、万源市、开江县、大竹县)
黄山市(黄山区、徽州区、歙县、祁门县、黟县、屯溪区、休宁县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
遂宁市(船山区、安居区、射洪市、蓬溪县、大英县)
临汾市(襄汾县、汾西县、侯马市、隰县、古县、曲沃县、翼城县、尧都区、安泽县、永和县、霍州市、洪洞县、大宁县、蒲县、吉县、浮山县、乡宁县)
鹤岗市(兴山区、工农区、东山区、向阳区、萝北县、南山区、绥滨县、兴安区)
喀什地区(喀什市、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、伽师县、叶城县、麦盖提县、岳普湖县、疏勒县、巴楚县、莎车县、泽普县)
遵义市(余庆县、播州区、赤水市、湄潭县、正安县、习水县、汇川区、红花岗区、凤冈县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市)
张家口市(阳原县、赤城县、康保县、桥西区、怀安县、桥东区、张北县、宣化区、下花园区、涿鹿县、沽源县、尚义县、崇礼区、蔚县、怀来县、万全区)
南平市(政和县、顺昌县、建瓯市、浦城县、武夷山市、延平区、光泽县、邵武市、建阳区、松溪县)
榆林市(子洲县、府谷县、佳县、榆阳区、绥德县、横山区、靖边县、定边县、吴堡县、清涧县、神木市、米脂县)
延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、龙井市、和龙市、延吉市、敦化市、图们市、珲春市)
香港特别行政区
池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)
牡丹江市(爱民区、林口县、阳明区、海林市、宁安市、东安区、绥芬河市、东宁市、西安区、穆棱市)
渭南市(临渭区、富平县、合阳县、澄城县、潼关县、白水县、华阴市、韩城市、大荔县、华州区、蒲城县)
阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、布尔津县、青河县、哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市)
贵港市(平南县、港南区、覃塘区、桂平市、港北区)
汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)
广州市(黄埔区、南沙区、花都区、从化区、越秀区、番禺区、白云区、海珠区、天河区、增城区、荔湾区)
赣州市(大余县、宁都县、信丰县、龙南市、章贡区、崇义县、石城县、安远县、全南县、于都县、瑞金市、兴国县、寻乌县、会昌县、上犹县、南康区、赣县区、定南县)
濮阳市(华龙区、清丰县、南乐县、范县、台前县、濮阳县)
烟台市(福山区、莱阳市、龙口市、招远市、莱州市、芝罘区、栖霞市、牟平区、蓬莱区、莱山区、海阳市)
张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、格尔木市、乌兰县、德令哈市、茫崖市)
葫芦岛市(兴城市、龙港区、绥中县、南票区、连山区、建昌县)
周口市(商水县、太康县、鹿邑县、沈丘县、郸城县、扶沟县、淮阳区、西华县、项城市、川汇区)
哈尔滨市(宾县、南岗区、呼兰区、依兰县、道外区、方正县、阿城区、香坊区、双城区、通河县、巴彦县、平房区、道里区、松北区、五常市、延寿县、木兰县、尚志市)
齐齐哈尔市(富拉尔基区、昂昂溪区、碾子山区、建华区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、克东县、克山县、拜泉县、龙沙区、泰来县、富裕县、依安县、龙江县、讷河市、铁锋区)
株洲市(醴陵市、炎陵县、攸县、荷塘区、渌口区、天元区、芦淞区、石峰区、茶陵县)
丹东市(元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、东港市)
龙岩市(武平县、永定区、长汀县、漳平市、连城县、新罗区、上杭县)
中山市
信阳市(息县、固始县、淮滨县、潢川县、平桥区、商城县、浉河区、新县、罗山县、光山县)
儋州市
台州市(黄岩区、仙居县、天台县、三门县、临海市、玉环市、路桥区、椒江区、温岭市)
广安市(岳池县、武胜县、华蓥市、前锋区、广安区、邻水县)
邯郸市(武安市、广平县、丛台区、大名县、曲周县、磁县、成安县、鸡泽县、馆陶县、涉县、永年区、邯山区、肥乡区、复兴区、邱县、魏县、临漳县、峰峰矿区)
许昌市(禹州市、魏都区、鄢陵县、长葛市、襄城县、建安区)
襄阳市(襄州区、老河口市、樊城区、谷城县、枣阳市、南漳县、保康县、襄城区、宜城市)
孝感市(孝南区、安陆市、应城市、汉川市、孝昌县、云梦县、大悟县)
塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、沙湾市、塔城市、额敏县、裕民县)
泰安市(泰山区、岱岳区、东平县、新泰市、宁阳县、肥城市)
铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)
温州市(瑞安市、乐清市、永嘉县、鹿城区、平阳县、龙港市、泰顺县、文成县、龙湾区、瓯海区、洞头区、苍南县)
盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)
吉安市(泰和县、安福县、峡江县、永丰县、吉州区、新干县、吉水县、青原区、遂川县、吉安县、永新县、万安县、井冈山市)
三门峡市(义马市、卢氏县、陕州区、湖滨区、灵宝市、渑池县)
合肥市(巢湖市、长丰县、庐江县、瑶海区、庐阳区、包河区、肥西县、肥东县、蜀山区)
广元市(利州区、昭化区、旺苍县、剑阁县、朝天区、苍溪县、青川县)
平顶山市(鲁山县、郏县、湛河区、新华区、舞钢市、汝州市、叶县、宝丰县、石龙区、卫东区)
廊坊市(大厂回族自治县、三河市、香河县、大城县、广阳区、固安县、文安县、永清县、安次区、霸州市)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、瑞丽市、陇川县、梁河县)
钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)
红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、红河县、蒙自市、绿春县、建水县、个旧市、泸西县、河口瑶族自治县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、石屏县、元阳县)
海南藏族自治州(贵南县、共和县、兴海县、贵德县、同德县)
九江市(共青城市、彭泽县、瑞昌市、湖口县、浔阳区、濂溪区、德安县、庐山市、武宁县、修水县、都昌县、柴桑区、永修县)
无锡市(滨湖区、惠山区、锡山区、新吴区、梁溪区、江阴市、宜兴市)
三明市(宁化县、三元区、尤溪县、永安市、沙县区、清流县、大田县、建宁县、明溪县、将乐县、泰宁县)
鞍山市(千山区、立山区、海城市、铁东区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县)
酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区、金塔县、敦煌市)
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日前，在深交所主板上市的分众传媒信息技术股份有限公司（以下简称“分众传媒”）发布公告称，公司拟发行股份及支付现金购买张继学、百度在线网络技术（北京）有限公司等50名交易对方合计持有的成都新潮传媒集团股份有限公司（以下简称“新潮传媒”）100%的股份。本次交易完成后，新潮传媒将成为分众传媒的全资子公司。
长期以来，电梯媒体（以下简称“梯媒”）凭借封闭场景、高频触达和强制观看的特点，成为品牌广告的核心投放渠道。因为资源的稀缺性，在国内梯媒行业呈现“分众+新潮”双寡头格局。业内人士指出，如果此次并购顺利完成，百亿元规模的国内梯媒江湖将由分众传媒“一统天下”。分众传媒收购新潮传媒，也标志着国内梯媒行业将从“野蛮扩张”进入“精耕细作”时代。
高速增长的“现金奶牛”
梯媒行业是中国广告市场中增长最快的细分领域之一。根据中国广告业协会发布的数据，2023年中国楼宇电梯广告市场规模已达139.1亿元，同比增长21.5%；2024年预计市场规模超过150亿元，2025年有望突破200亿元。2024年至2026年，梯媒市场规模年均复合增长率约16.7%，远高于传统广告。而且，由于三、四线城市及社区场景覆盖率不足50%，未来有望成为增长新蓝海。
据公开资料，分众传媒诞生于2003年，是国内电梯媒体广告模式的开创者，2005年成为首家在纳斯达克上市的中国广告传媒股。2015年分众传媒借壳七喜股份回归A股，成为中国梯媒第一股。分众传媒从一开始就重点布局一线城市CBD区域。
相比之下，晚了4年才出道的成都新潮传媒集团股份有限公司，则选择定位在“社区”，投入80亿元资金，安装200万部电梯智能屏，打造覆盖1亿家庭3亿人群的社区数字化媒体平台，在分众传媒还未渗透到的领域，展开差异化竞争。据其官网资料，截至目前，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。
众所周知，2017年以来，国内广告行业进入下行周期里，但从广告市场各细分领域刊例花费同比变化情况来看，梯媒是唯一持续同比正增长的细分领域。在资本市场，投资者把梯媒公司看成可以源源不断带来稳定现金流的“奶牛”。
合并之后能否“1＋1>2”
目前，新潮传媒有74万块智能屏，分众传媒自己也有50多万块，两者合并后，智能屏数量将达到130万块，规模效应相当明显。
同时，分众传媒创始人兼董事长江南春表示，此次并购完成后，通过整合双方点位资源将进一步扩大媒体覆盖密度，尤其在低线城市和社区场景补足长尾市场，双方的资源整合将产生显著的协同效应，从“重复投入”到“协同共生”。
有广告业专家指出，收购的主要意义在于扩大分众的用户覆盖规模，扩大了地盘。但行业竞争格局不会因此改变。价格战是市场常态，不会因单一并购而终止。原因也很简单，广告市场大、品类多，中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》显示，中国广告市场2024年规模达1.5万亿元，其中，线下广告只有约1437.1亿元。而梯媒广告只是户外广告市场里的一部分，线下广告中户外广告占比约59.3%。再细分到户外广告市场，根据中国广告协会的数据，目前分众户外广告市占率是14.5%，新潮是2.7%，就算两家合并加起来，在户外广告市占率也仅占17.2%。
过去十年，分众传媒与新潮传媒的价格战导致行业毛利率从68%下滑至36%，而并购后恶性竞争终结，分众传媒对广告主的议价能力显著增强。申万证券的调研报告预计，合并之后，广告单价将回升10%至15%，毛利率从36%修复至45%至50%。新潮传媒的单屏收入若从2700元提升至分众水平（约6000元），可贡献11亿元利润，直接增厚分众传媒公司的市值。
新潮传媒董事长张继学也表示，“如果用83亿元收购新潮，那算是贱卖。但是如果是用分众传媒的股票去换，那就不一定了”。可见，作为分众传媒最大的竞争对手，新潮传媒认为两家合并是“1＋1>2”。
“二房东”的未来在哪里
梯媒的商业模式，是向上游的物业公司签署租赁协议，获取点位广告权，然后通过海报或者电视等方式，向下游广告主收取广告费，本质是一个“二房东”生意。目前，电梯媒体行业有几百家参与者，但真正能在全国范围内开展业务的极少。新进入者想要抢占市场份额，只能高价从物业手中抢资源。但上游物业公司比较分散，并且签约到期的时间各不相同，一旦开打价格战，只能持续“烧钱”。而分众传媒则凭借已有的业务以及利润抵御新进入者的竞争。新潮传媒最近几年的财务数据显示，尽管新潮传媒从京东、百度等股东手中融资80多亿元，但成立这么多年，仍然处于亏损状态。
江南春指出，分众未来的发展主要是向下、向外、向AI。向下方面，本次收购新潮，直接将新潮74万点位数量收入囊中，分众通过广告主资源整合以及数字赋能，这部分新增加的点位有望贡献“10亿+”的利润。向外方面，江南春的愿景就是将分众的商业模式出海复制，在海外再打造一个同等规模的分众。向AI方面，就是通过AI技术叠加智能屏设备，为广大的中小客户提供更精致的服务，实现广告的精准分发。
新潮传媒董事长张继学也表示，中国全年广告市场规模1.4万亿元，其中户外广告有800多亿元，电梯广告只有不到200亿元，未来的发展空间巨大。未来的电梯广告将会从传统的品牌模式，升级为品牌加流量协同的数字化模式。目前电梯广告一年合作的客户不到1万个，未来在数字化户外广告时代，随着AI和算法的赋能，一年会有超过10万个中小企业平等地享受到中国电梯媒体数字化带来的流量红利。
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