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鸡西市(虎林市、滴道区、鸡冠区、梨树区、鸡东县、密山市、恒山区、城子河区、麻山区)

许昌市(建安区、魏都区、禹州市、鄢陵县、长葛市、襄城县)

湛江市(坡头区、廉江市、雷州市、徐闻县、霞山区、遂溪县、吴川市、麻章区、赤坎区)  西宁市(湟源县、城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城北区、城中区)

保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

眉山市(丹棱县、仁寿县、东坡区、青神县、洪雅县、彭山区)

无锡市(新吴区、宜兴市、梁溪区、惠山区、滨湖区、江阴市、锡山区)  毕节市(织金县、金沙县、大方县、纳雍县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区)

山南市(扎囊县、错那市、乃东区、曲松县、浪卡子县、桑日县、洛扎县、措美县、琼结县、贡嘎县、加查县、隆子县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

张家口市(桥西区、万全区、蔚县、赤城县、崇礼区、宣化区、怀来县、张北县、尚义县、康保县、下花园区、涿鹿县、阳原县、沽源县、怀安县、桥东区)

宝鸡市(金台区、扶风县、渭滨区、岐山县、陇县、陈仓区、凤县、麟游县、眉县、太白县、凤翔区、千阳县)

盐城市(盐都区、大丰区、阜宁县、亭湖区、响水县、射阳县、滨海县、建湖县、东台市)

株洲市(石峰区、攸县、茶陵县、荷塘区、炎陵县、渌口区、芦淞区、醴陵市、天元区)

新疆维吾尔自治区

襄阳市(老河口市、襄州区、宜城市、谷城县、樊城区、襄城区、南漳县、保康县、枣阳市)

忻州市(代县、宁武县、原平市、岢岚县、保德县、神池县、忻府区、五台县、繁峙县、偏关县、五寨县、静乐县、河曲县、定襄县)

香港特别行政区

宿州市(砀山县、埇桥区、萧县、灵璧县、泗县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、化德县、兴和县、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、凉城县、商都县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、卓资县)

南平市(浦城县、武夷山市、延平区、邵武市、顺昌县、政和县、松溪县、建瓯市、光泽县、建阳区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、都兰县、德令哈市、乌兰县、天峻县)

昌都市(察雅县、边坝县、贡觉县、左贡县、八宿县、类乌齐县、芒康县、卡若区、江达县、丁青县、洛隆县)

绍兴市(上虞区、诸暨市、新昌县、嵊州市、柯桥区、越城区)

上海市(松江区、浦东新区、嘉定区、徐汇区、宝山区、虹口区、静安区、青浦区、金山区、闵行区、崇明区、长宁区、黄浦区、普陀区、奉贤区、杨浦区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、郁南县、新兴县)

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宁夏回族自治区

阿克苏地区(拜城县、新和县、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、温宿县、乌什县、柯坪县、库车市)

抚顺市(东洲区、抚顺县、望花区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通城县、通山县、咸安区、嘉鱼县)  保定市(涞水县、涿州市、阜平县、徐水区、莲池区、安新县、满城区、高阳县、安国市、涞源县、蠡县、清苑区、竞秀区、博野县、定兴县、易县、望都县、高碑店市、容城县、雄县、定州市、唐县、曲阳县、顺平县)

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呼和浩特市(新城区、土默特左旗、清水河县、玉泉区、武川县、回民区、和林格尔县、托克托县、赛罕区)威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

长春市(双阳区、宽城区、二道区、绿园区、德惠市、公主岭市、榆树市、九台区、朝阳区、农安县、南关区)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

阜阳市(阜南县、太和县、颍东区、界首市、颍泉区、颍上县、颍州区、临泉县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、泸西县、石屏县、屏边苗族自治县、建水县、开远市、绿春县、个旧市、河口瑶族自治县、蒙自市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县)淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

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西藏自治区

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。