400电话：123456（点击咨询）
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！各观看免费《今日汇总》
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！电话
7天观看免费人工电话为您、黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！电话区域：
郑州市(惠济区、上街区、中原区、新密市、巩义市、管城回族区、新郑市、金水区、二七区、中牟县、荥阳市、登封市)
滁州市(凤阳县、定远县、全椒县、琅琊区、明光市、天长市、南谯区、来安县)
汉中市(略阳县、南郑区、勉县、镇巴县、洋县、西乡县、城固县、留坝县、宁强县、佛坪县、汉台区)
昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县) 陇南市(成县、宕昌县、礼县、康县、两当县、武都区、徽县、西和县、文县)
湘潭市(岳塘区、韶山市、湘潭县、湘乡市、雨湖区)
商丘市(柘城县、虞城县、睢阳区、梁园区、永城市、夏邑县、睢县、宁陵县、民权县)
新乡市(卫滨区、辉县市、红旗区、长垣市、卫辉市、凤泉区、牧野区、新乡县、原阳县、封丘县、延津县、获嘉县)绵阳市(游仙区、涪城区、北川羌族自治县、三台县、平武县、梓潼县、江油市、安州区、盐亭县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县) 鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、达拉特旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗)
辽阳市(辽阳县、白塔区、文圣区、太子河区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市)
六安市(金寨县、舒城县、霍邱县、霍山县、裕安区、叶集区、金安区)
雅安市(石棉县、芦山县、荥经县、雨城区、汉源县、名山区、宝兴县、天全县)
六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)
三门峡市(湖滨区、陕州区、义马市、卢氏县、渑池县、灵宝市)
贵港市(港南区、覃塘区、港北区、平南县、桂平市)
阳泉市(平定县、矿区、郊区、城区、盂县)
宁德市(福安市、柘荣县、蕉城区、周宁县、霞浦县、古田县、屏南县、寿宁县、福鼎市)
舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)
黄石市(黄石港区、下陆区、大冶市、阳新县、铁山区、西塞山区)
荆州市(荆州区、松滋市、洪湖市、石首市、沙市区、公安县、监利市、江陵县)
淄博市(淄川区、沂源县、博山区、高青县、桓台县、周村区、临淄区、张店区)
湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、凤凰县、古丈县、泸溪县、吉首市、龙山县、保靖县)
长春市(朝阳区、绿园区、公主岭市、宽城区、二道区、九台区、农安县、双阳区、榆树市、南关区、德惠市)
吴忠市(同心县、盐池县、青铜峡市、利通区、红寺堡区)
和田地区(和田县、墨玉县、民丰县、皮山县、洛浦县、和田市、策勒县、于田县)
张家口市(崇礼区、下花园区、沽源县、阳原县、康保县、赤城县、怀来县、尚义县、桥东区、涿鹿县、宣化区、张北县、桥西区、万全区、蔚县、怀安县)
临沂市(罗庄区、莒南县、郯城县、费县、蒙阴县、河东区、平邑县、临沭县、沂水县、兰陵县、兰山区、沂南县)
日喀则市(昂仁县、南木林县、聂拉木县、萨嘎县、仁布县、拉孜县、白朗县、吉隆县、亚东县、桑珠孜区、萨迦县、康马县、谢通门县、仲巴县、岗巴县、定结县、定日县、江孜县)
400电话：123456（点击咨询）
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！各观看免费《今日汇总》《今日发布》
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！电话
7天观看免费人工电话为您、黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！中心2025已更新(今日/推荐)
黑人啊灬啊灬啊灬快灬深_释放你的欲望，感受前所未有的刺激！电话区域：
新疆维吾尔自治区
泰州市(姜堰区、泰兴市、海陵区、靖江市、高港区、兴化市)
随州市(随县、曾都区、广水市)
天水市(秦州区、清水县、秦安县、麦积区、武山县、甘谷县、张家川回族自治县) 沈阳市(康平县、于洪区、大东区、皇姑区、浑南区、苏家屯区、铁西区、和平区、沈北新区、沈河区、辽中区、新民市、法库县)
昆明市(石林彝族自治县、东川区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、呈贡区、宜良县、五华区、盘龙区、西山区、富民县)
德州市(夏津县、陵城区、平原县、武城县、齐河县、禹城市、庆云县、临邑县、宁津县、乐陵市、德城区)
五指山市(保亭黎族苗族自治县、琼海市、东方市、临高县、昌江黎族自治县、定安县、澄迈县、万宁市、陵水黎族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县)黄冈市(蕲春县、红安县、浠水县、黄州区、英山县、团风县、武穴市、罗田县、黄梅县、麻城市)
果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、达日县、玛多县、班玛县、甘德县) 甘孜藏族自治州(泸定县、稻城县、乡城县、理塘县、道孚县、康定市、巴塘县、色达县、白玉县、德格县、得荣县、甘孜县、丹巴县、炉霍县、九龙县、雅江县、新龙县、石渠县)
宜宾市(高县、叙州区、翠屏区、珙县、兴文县、江安县、南溪区、长宁县、屏山县、筠连县)
安庆市(岳西县、桐城市、宿松县、宜秀区、怀宁县、大观区、太湖县、迎江区、潜山市、望江县)
呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、回民区、新城区、和林格尔县、托克托县、玉泉区、武川县、清水河县)安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)
张掖市(山丹县、民乐县、临泽县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县)
武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)
宝鸡市(眉县、陇县、麟游县、渭滨区、陈仓区、扶风县、千阳县、凤翔区、岐山县、凤县、金台区、太白县)
枣庄市(滕州市、台儿庄区、峄城区、薛城区、市中区、山亭区)
娄底市(新化县、娄星区、双峰县、冷水江市、涟源市)
抚州市(东乡区、资溪县、黎川县、金溪县、临川区、南丰县、乐安县、宜黄县、南城县、广昌县、崇仁县)
威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
新余市(分宜县、渝水区)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)
厦门市(湖里区、同安区、翔安区、思明区、集美区、海沧区)
台州市(玉环市、临海市、天台县、三门县、椒江区、仙居县、黄岩区、温岭市、路桥区)
合肥市(巢湖市、蜀山区、长丰县、肥西县、庐阳区、包河区、庐江县、瑶海区、肥东县)
盐城市(大丰区、射阳县、建湖县、东台市、盐都区、亭湖区、响水县、阜宁县、滨海县)
高频数据跟踪：近7日民航国内日均旅客量同比+1.6%，国内日均航班量同比-1.8%，国内日均客座率84.4%，同比+3.1%；跨境日均旅客量恢复至19年的82.8%，跨境航班量恢复至19年的81.5%，跨境客座率80.1%，较19年+0.7%；民航国内全票价（含油）同比-3.4%，跨境全票价同比+8.5%。注：公历周对齐。
1）整体来看：3月：ASK同比：东航(6.7%)>吉祥(4.5%)>南航(3.1%)>春秋(1.7%)>国航(0.4%)，RPK同比：东航(10.5%)>南航(6.1%)>吉祥(3.4%)>国航(2.0%)>春秋(1.8%)；1~3月累计：ASK同比：春秋(6.9%)>吉祥(6.7%)>东航(6.5%)>南航(4.9%)>国航(2.6%)，RPK同比：东航(10.9%)>南航(7.9%)>春秋(6.2%)>吉祥(5.0%)>国航(3.5%)。
2）国内线：3月：ASK同比：东航(-1.4%)>南航(-3.2%)>春秋(-4.9%)>国航(-4.9%)>吉祥(-9.5%)，RPK同比：东航(3.4%)>南航(0.6%)>国航(-1.3%)>春秋(-4.1%)>吉祥(-8.4%)；1~3月累计：ASK同比：南航(-1.1%)>东航(-1.4%)>春秋(-3.3%)>国航(-3.5%)>吉祥(-9.3%)，RPK同比：东航(3.5%)>南航(2.0%)>国航(-1.6%)>春秋(-2.9%)>吉祥(-8.9%)。
3）国际线：3月：ASK同比：吉祥(64.6%)>春秋(42.0%)>东航(28.4%)>南航(25.5%)>国航(15.7%)，RPK同比：吉祥(57.7%)>春秋(39.1%)>东航(29.4%)>南航(25.5%)>国航(11.2%)；1~3月累计：ASK同比：吉祥(80.2%)>春秋(66.1%)>东航(28.7%)>南航(26.0%)>国航(21.6%)，RPK同比：吉祥(75.9%)>春秋(61.6%)>东航(32.1%)>南航(29.5%)>国航(20.0%)。
4）地区线：3月：ASK同比：国航(2.3%)>南航(1.8%)>东航(-6.1%)>吉祥(-15.0%)>春秋(-57.9%)，RPK同比：国航(4.8%)>东航(4.1%)>南航(2.3%)>吉祥(-9.7%)>春秋(-56.2%)；1~3月累计：ASK同比：南航(5.2%)>国航(1.3%)>吉祥(-4.5%)>东航(-6.6%)>春秋(-58.1%)，RPK同比：南航(4.2%)>东航(2.2%)>国航(1.7%)>吉祥(-2.3%)>春秋(-58.6%)。
2、客座率：3月：春秋(89.7%，同比+0.1%，环比-1.7%)>南航(84.7%，同比+2.4%，环比-2.0%)>吉祥(84.5%，同比-0.9%，环比-1.0%)>东航(84.2%，同比+2.9%，环比-1.0%)>国航(79.7%，同比+1.2%，环比-2.4%)；1~3月：春秋(90.6%，同比-0.6%)>南航(85.4%，同比+2.4%)>吉祥(84.1%，同比-1.4%)>东航(84.0%，同比+3.3%)>国航(80.2%，同比+0.7%)。
关税政策或扰动飞机交付。根据三大航客运飞机引进与退出计划，三家航司25年计划引进飞机194架，退出飞机79架，净增115架。其中波音飞机计划引进46架（占总引进比24%），退出波音飞机31架。若扣除波音净增量，三家航司增速下降至3.8%;若考虑不引进，退出维持，增速进一步降至2.6%。
投资建议：我们继续强调积极看待航空股投资机会，1）需求端仍具韧性：国内需求内生增长+国际航线持续修复；2）供给持续约束，关税政策或扰动飞机交付；3）油价下跌对成本减负；4）投资建议：继续看好国内支线市场龙头华夏航空，迎来可持续经营拐点；看好低成本航空龙头春秋航空，凭借低成本核心竞争力，将“流量-成本-价格”发挥到极致；静待以中国国航为代表的三大航弹性释放；看好国际航线领先恢复，宽体机高效运营有望助力吉祥航空弹性释放。