硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！

400电话：123456（点击咨询）

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！各观看免费《今日汇总》

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！各区点热线观看免费《今日发布》

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！电话

7天观看免费人工电话为您、硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！电话区域：

临沧市(永德县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)

东营市(垦利区、利津县、河口区、东营区、广饶县)

广西壮族自治区

通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区、库伦旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)  黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、册亨县、安龙县、兴仁市、兴义市、贞丰县、望谟县、普安县)

酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、肃州区)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区)

张家口市(崇礼区、怀来县、桥东区、桥西区、张北县、赤城县、康保县、蔚县、万全区、宣化区、沽源县、下花园区、阳原县、尚义县、涿鹿县、怀安县)

广州市(荔湾区、白云区、越秀区、南沙区、海珠区、天河区、从化区、增城区、番禺区、黄埔区、花都区)  宿州市(砀山县、埇桥区、泗县、萧县、灵璧县)

韶关市(新丰县、翁源县、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县、仁化县、曲江区、武江区、浈江区、乐昌市)

云浮市(云城区、新兴县、云安区、罗定市、郁南县)

益阳市(赫山区、资阳区、南县、桃江县、沅江市、安化县)

固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、隆德县、原州区)

泸州市(龙马潭区、叙永县、合江县、泸县、纳溪区、江阳区、古蔺县)

营口市(鲅鱼圈区、老边区、站前区、大石桥市、西市区、盖州市)

南平市(光泽县、邵武市、顺昌县、浦城县、松溪县、政和县、武夷山市、延平区、建阳区、建瓯市)

毕节市(纳雍县、大方县、织金县、金沙县、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区)

福州市(平潭县、仓山区、台江区、晋安区、连江县、福清市、鼓楼区、永泰县、长乐区、闽侯县、马尾区、闽清县、罗源县)

烟台市(海阳市、芝罘区、龙口市、莱州市、招远市、蓬莱区、栖霞市、福山区、莱山区、牟平区、莱阳市)

长治市(上党区、壶关县、潞州区、平顺县、沁县、屯留区、武乡县、襄垣县、沁源县、潞城区、黎城县、长子县)

辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)

白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、大安市、洮南市)

衢州市(常山县、龙游县、开化县、衢江区、江山市、柯城区)

清远市(英德市、阳山县、清新区、连南瑶族自治县、佛冈县、清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县)

商洛市(商南县、镇安县、柞水县、山阳县、商州区、丹凤县、洛南县)

宜宾市(屏山县、兴文县、高县、珙县、筠连县、长宁县、南溪区、叙州区、江安县、翠屏区)

眉山市(仁寿县、丹棱县、彭山区、青神县、洪雅县、东坡区)

黄石市(西塞山区、大冶市、黄石港区、阳新县、下陆区、铁山区)

400电话：123456（点击咨询）

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！电话

7天观看免费人工电话为您、硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！中心2025已更新(今日/推荐)

硕大白浊烫好涨BL|体验无法抵挡的热情与欲望！电话区域：

安庆市(太湖县、迎江区、望江县、怀宁县、宿松县、大观区、桐城市、潜山市、岳西县、宜秀区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县)

郴州市(北湖区、资兴市、宜章县、临武县、永兴县、嘉禾县、桂东县、安仁县、桂阳县、汝城县、苏仙区)

三明市(明溪县、宁化县、大田县、泰宁县、永安市、三元区、建宁县、尤溪县、沙县区、清流县、将乐县)  铜仁市(碧江区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、万山区、思南县、松桃苗族自治县、德江县)

天水市(甘谷县、清水县、秦州区、武山县、张家川回族自治县、秦安县、麦积区)

洛阳市(洛宁县、新安县、偃师区、嵩县、洛龙区、汝阳县、西工区、栾川县、宜阳县、老城区、涧西区、伊川县、孟津区、瀍河回族区)

文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、文山市、马关县、西畴县、麻栗坡县、丘北县、富宁县)吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、利通区、青铜峡市)

鹤壁市(浚县、山城区、淇滨区、鹤山区、淇县)  伊春市(乌翠区、丰林县、友好区、汤旺县、铁力市、大箐山县、南岔县、金林区、伊美区、嘉荫县)

广安市(邻水县、前锋区、武胜县、华蓥市、岳池县、广安区)

莆田市(仙游县、涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区)

安阳市(殷都区、文峰区、汤阴县、滑县、龙安区、安阳县、内黄县、林州市、北关区)巴彦淖尔市(五原县、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗)

连云港市(赣榆区、海州区、灌云县、东海县、灌南县、连云区)

汉中市(洋县、南郑区、宁强县、勉县、镇巴县、佛坪县、城固县、汉台区、西乡县、留坝县、略阳县)

香港特别行政区

榆林市(神木市、府谷县、定边县、子洲县、吴堡县、榆阳区、绥德县、清涧县、佳县、米脂县、横山区、靖边县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、和政县、广河县、康乐县、东乡族自治县、临夏县、临夏市)

塔城地区(托里县、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、乌苏市)

山南市(曲松县、浪卡子县、贡嘎县、错那市、隆子县、琼结县、洛扎县、扎囊县、乃东区、桑日县、加查县、措美县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、黎平县、剑河县、台江县、从江县、镇远县、施秉县、天柱县、锦屏县、三穗县、榕江县、雷山县、丹寨县、凯里市、麻江县、黄平县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、兴隆县、滦平县、承德县、双桥区、平泉市、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、隆化县)

宁德市(福安市、霞浦县、屏南县、蕉城区、福鼎市、寿宁县、柘荣县、古田县、周宁县)

定西市(渭源县、通渭县、漳县、安定区、陇西县、岷县、临洮县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

孝感市(安陆市、孝南区、云梦县、应城市、大悟县、孝昌县、汉川市)

焦作市(马村区、中站区、博爱县、山阳区、温县、解放区、沁阳市、修武县、孟州市、武陟县)

那曲市(双湖县、安多县、班戈县、嘉黎县、聂荣县、索县、色尼区、比如县、尼玛县、巴青县、申扎县)

石家庄市(行唐县、晋州市、裕华区、元氏县、深泽县、赞皇县、栾城区、高邑县、井陉县、无极县、灵寿县、桥西区、鹿泉区、藁城区、平山县、赵县、正定县、辛集市、新乐市、井陉矿区、长安区、新华区)

云维股份（-1.62%）

安源煤业（-1.62%）

大有能源（-1.17%）

期货市场行情回顾

煤炭产业链观察

煤炭行业要闻

4月24日，中国煤炭经济研究会报道，船舶经纪公司“国际海洋”（Interocean）的数据显示，2025年3月份，印度进口动力煤1410.2万吨，同比下降1.2%，环比增加24%。进口来源构成上，3月份，从印度尼西亚的动力煤进口量968万吨，同比增加4.9%，环比增长43.4%，占其进口总量比重从2月份的60%提升至69%；从南非的动力煤进口量232万吨，同比增长72%；来自其它国家的动力煤进口量都出现了不同程度的下降。2025年1-3月，印度动力煤进口量累计为3830万吨，较去年同期的4190万吨下降8.6%。

4月24日，中国煤炭经济研究会报道，据菲律宾财政部海关局发布的统计数据，2025年1-3月,菲律宾煤炭进口量累计为873.6万吨，比上年同期增长11.0%。其中，3月份菲律宾煤炭进口量为295.4万吨，同比增长3.8%，环比增长8.4%。

4月24日，中国煤炭资源网报道，泰国海关最新数据显示，2025年3月份，泰国动力煤（包括烟煤和次烟煤）进口量为122.53万吨，同比减少27.83%，环比下降27.16%。3月份，泰国进口烟煤21.54万吨，同环比分别大降62.64%和51.14%；进口次烟煤100.99万吨，同环比分别下降9.93%和18.64%；无烟煤进口量为1802吨，远低于上年同期的2.12万吨和前一月的9576吨。当月泰国无炼焦煤进口。1-3月，泰国累计进口动力煤459.06万吨，同比增长2.59%。其中，烟煤进口量为139.57万吨，同比下降1.82%；次烟煤进口量319.48万吨，同比增长4.64%。  

4月24日，中国煤炭资源网报道，海关总署最新数据显示：

（1）2025年3月份，全国出口煤炭46万吨，同比增长23.6%，环比下降20.69%。3月份煤炭出口额为7570.7万美元，同比下降1.3%，环比下降19.23%。2025年1-3月份，全国累计出口煤炭141万吨，同比增长1.8%；累计出口金额22957.4万美元，同比下降25.9%。

（2）2025年3月份，全国出口焦炭及半焦炭76万吨，同比下降15.6%；金额13210.7万美元，同比下降44.2%。1-3月累计出口177万吨，同比下降26.5%；金额32821.4万美元，同比下降45.3%。

4月24日，中国煤炭资源网报道，印度煤炭部近日宣布，计划2025-26财年（2025年4月-2026年3月）通过“铁路-海运-铁路”（RSR）的联运模式，实现6500万吨煤炭运输目标，并预计到2029-30财年将这一数字提升至1.2亿吨。  

煤炭上市公司简讯

山西焦化

4月24日，山西焦化股份有限公司发布2024年年度报告和2025年第一季度报告，公告显示：

1）2024年，公司营业收入为75.07亿元，同比下降14.20%；归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元，同比下降79.37%。

2）公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.2元人民币（含税），合计拟派发现金红利5124.24万元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的19.48%。

3）2025年1-3月，公司营业收入为16.82亿元，同比下降7.66%；归属于上市公司股东的净利润为-7025.91万元，同比下降206.74%。  

广汇能源

4月24日，广汇能源股份有限公司发布2024年年度报告，公告显示：

1）2024年，公司营业收入为364.41亿元，同比下降40.72%；归属于上市公司股东的净利润为29.61亿元，同比下降42.60%。

2）公司拟向全体股东每10股派发现金红利6.22元人民币（含税），另加当期视为现金分红的回购股份所支付的资金折算红利0.078元/股，实际分配现金红利为0.700元/股（含税），合计拟派发现金红利39.76亿元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的134.27%。

恒源煤电

4月24日，安徽恒源煤电股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年一季度经营数据公告，公告显示：

1）2025年1-3月，公司营业收入为11.79亿元，同比下降42.52%；归属于上市公司股东的净利润为2487.20万元，同比下降94.21%。

2）2025年1-3月，公司原煤产量236.62万吨，同比下降7.00%；商品煤产量175.35万吨，同比下降10.01%；商品煤销量163.03万吨，同比下降16.52%。

陕西黑猫

4月24日，陕西黑猫焦化股份有限公司发布2025年第一季度报告和2025年一季度经营数据公告，公告显示：

1）2025年1-3月，公司营业收入为25.85亿元，同比下降37.31%；归属于上市公司股东的净利润为-2.62亿元，同比下降23.21%。

2）2025年1-3月，公司焦炭产量122.90万吨；焦炭销量135.24万吨。

大有能源

4月24日，河南大有能源股份有限公司发布关于耿村煤矿复工复产的公告，公告显示：2023年5月9日，河南大有能源股份有限公司所属耿村煤矿因13采区发生火灾事故而停产。2025年4月23日，公司收到《河南省工业和信息化厅关于河南能源集团义煤公司耿村煤矿15采区复工复产的批复》，原则同意耿村煤矿15采区复工复产并按要求做好相关工作。目前，耿村煤矿已全面复工复产。耿村煤矿年核定产能为360万吨/年，占公司总核定产能的23.53%。2024年度耿村煤矿商品煤产量153.56万吨，营业收入5.09亿元，分别占公司同期商品煤产量的15.86%和营业收入的10.32%。本次复工复产后，预计耿村煤矿煤炭年产量将提高100万吨左右。

兖矿能源

4月24日，兖矿能源集团股份有限公司发布股权激励限制性股票回购注销实施公告，公告显示：鉴于公司2021年A股限制性股票激励计划27名激励对象因职务调动等原因已不符合激励条件，5名激励对象绩效考核结果为“不合格”，9名激励对象绩效考核结果为“达标”，应对上述41名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票237.99万股进行回购注销，注销日期为2025年4月29日。本次回购注销完成后，公司剩余股权激励限制性股票3806.95万股。 

《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供民生证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以民生证券研究院发布的完整报告为准。若您并非民生证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号/本账号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

免责声明