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运城市(新绛县、芮城县、夏县、垣曲县、临猗县、万荣县、绛县、河津市、稷山县、闻喜县、永济市、盐湖区、平陆县)

酒泉市(敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)

滨州市(无棣县、滨城区、沾化区、阳信县、邹平市、博兴县、惠民县)

邯郸市(大名县、馆陶县、丛台区、磁县、复兴区、邯山区、邱县、曲周县、肥乡区、魏县、成安县、永年区、涉县、鸡泽县、武安市、临漳县、峰峰矿区、广平县)  临夏回族自治州(永靖县、广河县、东乡族自治县、临夏市、和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县)

临沂市(平邑县、沂南县、兰山区、莒南县、临沭县、蒙阴县、费县、兰陵县、罗庄区、沂水县、郯城县、河东区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

广西壮族自治区汉中市(西乡县、南郑区、留坝县、宁强县、洋县、城固县、略阳县、佛坪县、勉县、汉台区、镇巴县)

铁岭市(昌图县、调兵山市、西丰县、铁岭县、银州区、清河区、开原市)  铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、石屏县、元阳县、开远市、河口瑶族自治县、弥勒市、个旧市、建水县、屏边苗族自治县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、泸西县)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

楚雄彝族自治州(元谋县、楚雄市、禄丰市、姚安县、牟定县、南华县、武定县、永仁县、大姚县、双柏县)

三沙市(南沙区、西沙区)

齐齐哈尔市(讷河市、甘南县、泰来县、碾子山区、建华区、克东县、龙江县、依安县、铁锋区、克山县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、龙沙区、富裕县、富拉尔基区)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、红山区、喀喇沁旗、巴林左旗、宁城县、敖汉旗、松山区、元宝山区、林西县、克什克腾旗、翁牛特旗)

邵阳市(绥宁县、邵阳县、新宁县、洞口县、武冈市、北塔区、隆回县、城步苗族自治县、新邵县、双清区、邵东市、大祥区)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

商洛市(柞水县、商州区、镇安县、山阳县、商南县、洛南县、丹凤县)

周口市(扶沟县、项城市、淮阳区、鹿邑县、商水县、西华县、郸城县、川汇区、沈丘县、太康县)

宜春市(奉新县、樟树市、万载县、铜鼓县、丰城市、上高县、靖安县、高安市、宜丰县、袁州区)

深圳市(宝安区、盐田区、罗湖区、南山区、坪山区、龙华区、福田区、光明区、龙岗区)

泰州市(高港区、靖江市、泰兴市、姜堰区、海陵区、兴化市)

荆州市(松滋市、公安县、荆州区、石首市、监利市、江陵县、洪湖市、沙市区)

贵港市(覃塘区、港北区、桂平市、平南县、港南区)

宝鸡市(太白县、扶风县、陇县、凤县、麟游县、渭滨区、千阳县、陈仓区、金台区、眉县、凤翔区、岐山县)

临汾市(蒲县、浮山县、永和县、侯马市、曲沃县、翼城县、安泽县、尧都区、洪洞县、霍州市、襄汾县、隰县、吉县、汾西县、古县、乡宁县、大宁县)

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香港特别行政区

来宾市(合山市、象州县、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区)

徐州市(铜山区、丰县、沛县、睢宁县、云龙区、新沂市、鼓楼区、泉山区、邳州市、贾汪区)

绵阳市(安州区、游仙区、涪城区、江油市、平武县、盐亭县、北川羌族自治县、梓潼县、三台县)  新疆维吾尔自治区

沈阳市(新民市、大东区、康平县、铁西区、沈北新区、苏家屯区、沈河区、于洪区、辽中区、和平区、皇姑区、法库县、浑南区)

自贡市(富顺县、沿滩区、荣县、贡井区、大安区、自流井区)

北京市(大兴区、门头沟区、怀柔区、通州区、平谷区、海淀区、延庆区、房山区、石景山区、密云区、顺义区、朝阳区、西城区、昌平区、东城区、丰台区)延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、敦化市、和龙市、珲春市、延吉市、安图县、汪清县)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、资中县、威远县)  新余市(渝水区、分宜县)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、隆德县、原州区)

茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)

大连市(中山区、庄河市、长海县、沙河口区、金州区、普兰店区、旅顺口区、甘井子区、瓦房店市、西岗区)阳泉市(平定县、矿区、城区、盂县、郊区)

连云港市(东海县、灌云县、灌南县、海州区、赣榆区、连云区)

丽水市(青田县、云和县、莲都区、龙泉市、松阳县、缙云县、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、上虞区、柯桥区、嵊州市、越城区)

赣州市(于都县、大余县、上犹县、赣县区、章贡区、兴国县、石城县、龙南市、会昌县、南康区、全南县、信丰县、安远县、崇义县、定南县、瑞金市、寻乌县、宁都县)

襄阳市(谷城县、枣阳市、宜城市、樊城区、保康县、襄州区、南漳县、襄城区、老河口市)

郑州市(登封市、荥阳市、新密市、金水区、中牟县、新郑市、惠济区、管城回族区、中原区、巩义市、二七区、上街区)

永州市(新田县、蓝山县、宁远县、双牌县、祁阳市、零陵区、冷水滩区、道县、东安县、江华瑶族自治县、江永县)

保山市(腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

玉溪市(红塔区、新平彝族傣族自治县、通海县、江川区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、易门县)

湛江市(赤坎区、麻章区、廉江市、徐闻县、雷州市、吴川市、坡头区、霞山区、遂溪县)

淮安市(洪泽区、淮阴区、清江浦区、淮安区、金湖县、盱眙县、涟水县)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、海盐县、桐乡市、海宁市、南湖区、嘉善县)

白城市(大安市、通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区)

九江市(濂溪区、修水县、共青城市、瑞昌市、柴桑区、都昌县、武宁县、永修县、浔阳区、庐山市、德安县、湖口县、彭泽县)

济源市

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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