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铜仁市(万山区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、德江县、印江土家族苗族自治县、江口县、碧江区、思南县、松桃苗族自治县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

安庆市(望江县、迎江区、大观区、太湖县、宜秀区、岳西县、怀宁县、宿松县、潜山市、桐城市)

玉林市(北流市、福绵区、容县、玉州区、博白县、兴业县、陆川县)  昌吉回族自治州(昌吉市、奇台县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)

酒泉市(玉门市、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县、惠东县)

本溪市(溪湖区、南芬区、明山区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)  株洲市(茶陵县、渌口区、石峰区、攸县、天元区、荷塘区、芦淞区、炎陵县、醴陵市)

九江市(湖口县、永修县、武宁县、柴桑区、德安县、彭泽县、修水县、共青城市、濂溪区、都昌县、瑞昌市、浔阳区、庐山市)

怀化市(会同县、新晃侗族自治县、沅陵县、溆浦县、麻阳苗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、中方县)

赤峰市(翁牛特旗、宁城县、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、元宝山区、敖汉旗、巴林右旗、林西县、巴林左旗、红山区、松山区)

葫芦岛市(连山区、兴城市、南票区、龙港区、绥中县、建昌县)

驻马店市(驿城区、正阳县、新蔡县、确山县、泌阳县、汝南县、西平县、平舆县、遂平县、上蔡县)

十堰市(张湾区、郧西县、竹山县、茅箭区、竹溪县、房县、丹江口市、郧阳区)

漳州市(长泰区、诏安县、华安县、南靖县、平和县、东山县、龙海区、云霄县、龙文区、芗城区、漳浦县)

烟台市(福山区、莱阳市、莱山区、牟平区、芝罘区、龙口市、蓬莱区、莱州市、栖霞市、招远市、海阳市)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

平凉市(泾川县、静宁县、崆峒区、庄浪县、灵台县、华亭市、崇信县)

宁夏回族自治区

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、浑江区、靖宇县、临江市)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

芜湖市(弋江区、繁昌区、鸠江区、镜湖区、无为市、南陵县、湾沚区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、且末县、博湖县、轮台县、焉耆回族自治县、和硕县、若羌县、尉犁县、库尔勒市)

天水市(清水县、武山县、麦积区、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、秦安县)

东营市(垦利区、利津县、广饶县、河口区、东营区)

中山市

茂名市(信宜市、化州市、高州市、电白区、茂南区)

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黄石市(大冶市、下陆区、西塞山区、铁山区、阳新县、黄石港区)

南通市(启东市、通州区、海门区、如东县、崇川区、如皋市、海安市)

阿勒泰地区(福海县、布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、青河县、吉木乃县、哈巴河县)

四平市(梨树县、双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区)  林芝市(朗县、察隅县、墨脱县、米林市、工布江达县、波密县、巴宜区)

宿州市(萧县、砀山县、埇桥区、泗县、灵璧县)

桂林市(灌阳县、秀峰区、叠彩区、雁山区、兴安县、平乐县、荔浦市、七星区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、资源县、灵川县、象山区、全州县、永福县、临桂区、阳朔县)

焦作市(中站区、孟州市、武陟县、山阳区、解放区、修武县、马村区、沁阳市、博爱县、温县)濮阳市(范县、南乐县、清丰县、台前县、濮阳县、华龙区)

鄂尔多斯市(康巴什区、准格尔旗、伊金霍洛旗、东胜区、达拉特旗、鄂托克前旗、乌审旗、杭锦旗、鄂托克旗)  辽阳市(辽阳县、文圣区、宏伟区、白塔区、弓长岭区、太子河区、灯塔市)

济源市

商洛市(丹凤县、商南县、山阳县、镇安县、柞水县、商州区、洛南县)

湛江市(霞山区、雷州市、赤坎区、遂溪县、吴川市、坡头区、廉江市、徐闻县、麻章区)济宁市(汶上县、微山县、曲阜市、邹城市、金乡县、梁山县、任城区、泗水县、嘉祥县、兖州区、鱼台县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

西安市(雁塔区、碑林区、莲湖区、临潼区、未央区、新城区、高陵区、周至县、鄠邑区、阎良区、长安区、灞桥区、蓝田县)

河池市(巴马瑶族自治县、金城江区、东兰县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、天峨县、凤山县、宜州区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

滁州市(天长市、全椒县、南谯区、凤阳县、定远县、明光市、来安县、琅琊区)

唐山市(丰润区、迁安市、乐亭县、遵化市、滦州市、丰南区、古冶区、迁西县、路南区、路北区、玉田县、滦南县、曹妃甸区、开平区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、锡林浩特市、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特左旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、二连浩特市、苏尼特右旗)

黑河市(逊克县、五大连池市、孙吴县、爱辉区、嫩江市、北安市)

百色市(右江区、西林县、凌云县、靖西市、田林县、隆林各族自治县、平果市、德保县、田东县、乐业县、田阳区、那坡县)

商丘市(夏邑县、睢县、柘城县、梁园区、睢阳区、永城市、虞城县、宁陵县、民权县)

东莞市

成都市(邛崃市、双流区、金牛区、新津区、青白江区、龙泉驿区、大邑县、郫都区、青羊区、蒲江县、崇州市、锦江区、成华区、温江区、彭州市、简阳市、武侯区、都江堰市、金堂县、新都区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、马关县、麻栗坡县、西畴县、文山市、广南县、富宁县)

宜春市(高安市、上高县、铜鼓县、奉新县、宜丰县、丰城市、万载县、樟树市、袁州区、靖安县)

牡丹江市(西安区、爱民区、绥芬河市、林口县、东宁市、宁安市、阳明区、海林市、穆棱市、东安区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。