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枣庄市(峄城区、台儿庄区、市中区、滕州市、薛城区、山亭区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、龙山县、永顺县、保靖县、花垣县、吉首市、古丈县)

吉安市(吉安县、峡江县、永丰县、吉州区、遂川县、青原区、泰和县、新干县、安福县、永新县、井冈山市、万安县、吉水县)  台州市(温岭市、路桥区、临海市、黄岩区、三门县、玉环市、椒江区、天台县、仙居县)

安庆市(桐城市、大观区、岳西县、潜山市、宿松县、怀宁县、望江县、宜秀区、迎江区、太湖县)

周口市(扶沟县、沈丘县、川汇区、西华县、太康县、项城市、鹿邑县、淮阳区、商水县、郸城县)

宁德市(蕉城区、寿宁县、福安市、霞浦县、周宁县、福鼎市、柘荣县、古田县、屏南县)

贵阳市(清镇市、观山湖区、白云区、开阳县、花溪区、云岩区、修文县、息烽县、南明区、乌当区)  淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

黄山市(歙县、黟县、休宁县、黄山区、徽州区、祁门县、屯溪区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、洱源县、祥云县、弥渡县、宾川县、鹤庆县、大理市、巍山彝族回族自治县、永平县、云龙县、剑川县、南涧彝族自治县)

巴彦淖尔市(五原县、临河区、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗)

鞍山市(台安县、铁东区、千山区、立山区、海城市、岫岩满族自治县、铁西区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、瓜州县、金塔县、玉门市、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)

忻州市(忻府区、宁武县、静乐县、代县、五台县、原平市、岢岚县、神池县、五寨县、偏关县、定襄县、繁峙县、保德县、河曲县)

贵港市(桂平市、港南区、平南县、覃塘区、港北区)

鸡西市(密山市、麻山区、鸡东县、恒山区、城子河区、鸡冠区、虎林市、梨树区、滴道区)

宜昌市(当阳市、枝江市、秭归县、猇亭区、伍家岗区、宜都市、西陵区、五峰土家族自治县、点军区、夷陵区、远安县、长阳土家族自治县、兴山县)

邢台市(临西县、威县、清河县、任泽区、新河县、襄都区、南和区、沙河市、信都区、柏乡县、隆尧县、临城县、宁晋县、巨鹿县、广宗县、内丘县、南宫市、平乡县)

宣城市(广德市、泾县、宣州区、旌德县、绩溪县、宁国市、郎溪县)

绍兴市(嵊州市、新昌县、柯桥区、上虞区、诸暨市、越城区)

玉林市(博白县、玉州区、容县、陆川县、北流市、福绵区、兴业县)

沈阳市(浑南区、铁西区、大东区、于洪区、皇姑区、法库县、康平县、辽中区、新民市、沈河区、沈北新区、和平区、苏家屯区)

衡水市(枣强县、冀州区、饶阳县、桃城区、安平县、故城县、武强县、武邑县、景县、深州市、阜城县)

赣州市(会昌县、大余县、崇义县、瑞金市、信丰县、石城县、上犹县、龙南市、宁都县、赣县区、于都县、兴国县、安远县、章贡区、南康区、定南县、寻乌县、全南县)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

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塔城地区(沙湾市、托里县、乌苏市、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

兰州市(安宁区、榆中县、西固区、七里河区、城关区、红古区、永登县、皋兰县)

和田地区(民丰县、皮山县、墨玉县、策勒县、和田市、和田县、洛浦县、于田县)

毕节市(七星关区、织金县、赫章县、纳雍县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市)  扬州市(广陵区、宝应县、仪征市、邗江区、江都区、高邮市)

丹东市(振兴区、元宝区、凤城市、东港市、振安区、宽甸满族自治县)

阜新市(彰武县、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、太平区)

潍坊市(坊子区、昌邑市、寿光市、青州市、寒亭区、奎文区、昌乐县、安丘市、高密市、临朐县、潍城区、诸城市)来宾市(象州县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县)

柳州市(融安县、城中区、柳北区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳江区、柳城县、鱼峰区、柳南区、鹿寨县)  铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

西藏自治区

杭州市(淳安县、临平区、建德市、西湖区、临安区、上城区、桐庐县、萧山区、富阳区、滨江区、余杭区、拱墅区、钱塘区)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、通山县、咸安区、赤壁市、崇阳县)七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

香港特别行政区

无锡市(江阴市、宜兴市、惠山区、锡山区、新吴区、滨湖区、梁溪区)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、通江县、南江县)

攀枝花市(仁和区、东区、西区、米易县、盐边县)

揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、揭西县、惠来县)

永州市(零陵区、新田县、双牌县、江华瑶族自治县、冷水滩区、宁远县、江永县、祁阳市、东安县、蓝山县、道县)

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克前旗、准格尔旗、杭锦旗、乌审旗、东胜区、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗)

唐山市(路北区、玉田县、迁西县、开平区、丰润区、路南区、遵化市、滦南县、丰南区、迁安市、滦州市、曹妃甸区、乐亭县、古冶区)

晋中市(左权县、灵石县、祁县、寿阳县、榆次区、昔阳县、太谷区、和顺县、榆社县、介休市、平遥县)

马鞍山市(和县、含山县、雨山区、博望区、当涂县、花山区)

黄石市(阳新县、黄石港区、铁山区、西塞山区、大冶市、下陆区)

德州市(武城县、乐陵市、平原县、临邑县、陵城区、夏津县、禹城市、宁津县、庆云县、德城区、齐河县)

定西市(陇西县、岷县、通渭县、临洮县、渭源县、安定区、漳县)

泰州市(高港区、靖江市、兴化市、海陵区、泰兴市、姜堰区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。