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日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

岳阳市(君山区、云溪区、汨罗市、平江县、岳阳县、华容县、湘阴县、临湘市、岳阳楼区)

梧州市(万秀区、长洲区、藤县、蒙山县、苍梧县、龙圩区、岑溪市)  廊坊市(广阳区、霸州市、大城县、三河市、固安县、文安县、安次区、大厂回族自治县、香河县、永清县)

昭通市(大关县、水富市、巧家县、盐津县、绥江县、威信县、彝良县、永善县、昭阳区、镇雄县、鲁甸县)

西安市(未央区、高陵区、蓝田县、碑林区、周至县、雁塔区、莲湖区、临潼区、灞桥区、新城区、阎良区、鄠邑区、长安区)

乐山市(沙湾区、夹江县、井研县、峨眉山市、峨边彝族自治县、沐川县、五通桥区、金口河区、市中区、犍为县、马边彝族自治县)

宁夏回族自治区  清远市(连南瑶族自治县、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、英德市、佛冈县、阳山县)

揭阳市(榕城区、揭西县、揭东区、惠来县、普宁市)

绵阳市(平武县、梓潼县、游仙区、三台县、安州区、北川羌族自治县、江油市、盐亭县、涪城区)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

鞍山市(铁西区、台安县、海城市、岫岩满族自治县、铁东区、千山区、立山区)

营口市(盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、站前区、老边区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

台州市(三门县、温岭市、黄岩区、玉环市、路桥区、临海市、天台县、仙居县、椒江区)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

石河子市(胡杨河市、白杨市、图木舒克市、昆玉市、双河市、新星市、五家渠市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市、北屯市)

包头市(白云鄂博矿区、东河区、固阳县、昆都仑区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区、青山区、石拐区)

喀什地区(英吉沙县、喀什市、麦盖提县、莎车县、疏附县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、伽师县、泽普县、叶城县、巴楚县)

晋城市(阳城县、城区、泽州县、沁水县、高平市、陵川县)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

宜宾市(长宁县、高县、叙州区、南溪区、珙县、江安县、筠连县、翠屏区、屏山县、兴文县)

南通市(如东县、海门区、海安市、通州区、如皋市、崇川区、启东市)

邯郸市(涉县、武安市、峰峰矿区、永年区、鸡泽县、大名县、肥乡区、邱县、临漳县、广平县、复兴区、磁县、邯山区、魏县、馆陶县、成安县、丛台区、曲周县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区)

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大同市(新荣区、浑源县、广灵县、平城区、阳高县、左云县、云州区、天镇县、云冈区、灵丘县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、普安县、贞丰县、兴仁市、兴义市、望谟县、册亨县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

徐州市(鼓楼区、贾汪区、睢宁县、沛县、铜山区、云龙区、丰县、新沂市、邳州市、泉山区)  红河哈尼族彝族自治州(建水县、石屏县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、河口瑶族自治县、绿春县、泸西县、屏边苗族自治县、红河县、蒙自市、个旧市、元阳县)

青岛市(莱西市、市北区、胶州市、城阳区、崂山区、平度市、市南区、黄岛区、李沧区、即墨区)

新乡市(凤泉区、获嘉县、长垣市、卫辉市、封丘县、牧野区、延津县、辉县市、原阳县、红旗区、卫滨区、新乡县)

三门峡市(湖滨区、渑池县、卢氏县、义马市、陕州区、灵宝市)南充市(仪陇县、营山县、蓬安县、高坪区、顺庆区、阆中市、南部县、西充县、嘉陵区)

锦州市(凌海市、北镇市、古塔区、义县、黑山县、凌河区、太和区)  洛阳市(西工区、老城区、涧西区、汝阳县、洛龙区、孟津区、宜阳县、偃师区、洛宁县、伊川县、嵩县、瀍河回族区、栾川县、新安县)

宜昌市(点军区、伍家岗区、猇亭区、兴山县、长阳土家族自治县、西陵区、枝江市、夷陵区、秭归县、当阳市、宜都市、远安县、五峰土家族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县)

鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克旗、准格尔旗、东胜区、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗)呼和浩特市(土默特左旗、和林格尔县、赛罕区、回民区、清水河县、玉泉区、托克托县、新城区、武川县)

武汉市(青山区、江岸区、江夏区、洪山区、武昌区、汉南区、黄陂区、新洲区、江汉区、汉阳区、蔡甸区、东西湖区、硚口区)

绍兴市(越城区、诸暨市、嵊州市、上虞区、柯桥区、新昌县)

濮阳市(范县、清丰县、台前县、华龙区、濮阳县、南乐县)

内江市(资中县、市中区、威远县、隆昌市、东兴区)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

铁岭市(清河区、昌图县、西丰县、开原市、铁岭县、调兵山市、银州区)

内蒙古自治区

香港特别行政区

庆阳市(镇原县、庆城县、环县、宁县、西峰区、合水县、正宁县、华池县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

合肥市(巢湖市、长丰县、瑶海区、蜀山区、肥西县、包河区、庐阳区、庐江县、肥东县)

福州市(连江县、长乐区、罗源县、闽侯县、闽清县、平潭县、鼓楼区、晋安区、福清市、仓山区、马尾区、永泰县、台江区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

运城市(永济市、新绛县、芮城县、临猗县、绛县、万荣县、垣曲县、盐湖区、夏县、稷山县、闻喜县、河津市、平陆县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、马尔康市、小金县、壤塘县、若尔盖县、汶川县、阿坝县、金川县、九寨沟县、茂县、红原县、松潘县、黑水县)

德州市(临邑县、陵城区、乐陵市、平原县、禹城市、德城区、齐河县、武城县、庆云县、夏津县、宁津县)

　　韩国检察机关一位发言人周四表示，检方已起诉前总统文在寅涉嫌受贿。

　　全州地方检察官办公室在一份声明中表示，文在寅“因收受2.17亿韩元（约合15万美元），帮助其女婿在一家航空公司工作而被控腐败”。

　　2025年4月23日，摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思发布致股东信，欧朵思称：“我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。”

　　以下是信件全文：

　　2024致股东信

　　资产及财富管理

　　展望未来，

　　我们会尽心竭力推动创新和持续增长，

　　继续满足您的所需，超越所望。

　　摩根大通拥有近两个世纪管理客户资产的辉煌历史，致力于履行受托责任。历经岁月变迁，我们始终为全球的客户提供深刻洞见与卓越业绩，这些客户包括政府、大型机构、中央银行、主权财富基金、企业领袖、创始人及个人。我们不懈追求稳健而持续的回报，争取巩固我们在行业增长中的领先地位。无论是在大通分行为初次储蓄的客户提供现金管理或退休规划方案，还是为大型州立养老计划制定战术性资产配置全盘管理策略，我们通过每次合作不断巩固业务根基，赢得客户信赖。

　　我有幸和杰米·戴蒙（JamieDimon）共事二十余年，这段经历让我深刻体会到，成功绝非偶然，也不可视为理所当然。可持续增长之道，在于不断创新、极致专注、全力以赴，同时还需秉持“堡垒思维”——常备不懈迎接严峻挑战，同时静待时机智取新局。我们正置身竞争激烈的环境，既要为客户甄选最佳机遇，也要为自身的未来增长开拓路径，同时致力于降本增效，追求运营卓越。

　　在资产及财富管理部，我与同仁努力不懈，持续优化客户投资组合，为未来做好准备。我们通过以下方式实现这一目标：创造领先同业的投资业绩，汇聚业内顶尖人才，践行我们宏大的投资方略。我们重点投资尖端技术与精英人才，努力消除低效，为股东创造丰厚的盈利增长。

　　客户持续注入新的资产，就是对我们最大的认可。4，860亿美元净新增资产的托付，使得过去两年间资金净流入合计达近1万亿美元，彰显了客户对我们策略的信心。这一非凡成就是我们业务实力与成效的有力证明。

　　凭借如此强劲势头，我们几乎所有财务指标均创新高，五大关键绩效指标更齐攀高峰。

　　主动管理客户资产

　　过去二十年间，当同行纷纷加大对被动策略的投资时，我们仍一直专注于打造业内领先的主动管理平台并持续投入。在当今市场环境中，掌握基本面洞察力至关重要，我们的职责是主动捕捉未在滞后的基准中所反映的机遇。我们灵活而精准地应对周期轮动，争取持续缔造全球顶尖的投资业绩。我们的卓越表现，不仅为投资者创造了丰硕回报，更进一步巩固了客户对我们作为长期合作伙伴的信任，并吸引更多客户选择我们。

　　我们对投资研究能力的重大投入，成为了我们在主动管理领域优于业界的关键：2024年，我们拥有490名专属研究分析师，覆盖多个资产类别，凸显了我们力求做出明智决策的承诺，并将研究融入公司文化与业务生态。仅过去一年，我们的研究团队覆盖约4，700家公司，开展了近1.1万次公司实地考察与交流。这些来自全球的实时实地洞察，结合摩根大通的前沿技术，让团队能够为客户驾驭复杂的全球市场。

　　通过深度利用人工智能（AI）、机器学习和专有数据科学等先进技术，我们全面提升业务能力，大幅优化风险管理能力、简化运营并提高整体效率。我们最近推出的GPT-Insights就体现了这一承诺，它为资产管理投资者简化研究流程。这款专有生成式AI工具整合多方数据源，编制全面的公司报告，以简明易懂的方式呈现内部与外部观点。自2024年12月推出以来，GPT-Insights将研究任务耗时缩短高达85%，引导投资者深入探索的方向。我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。

　　最后，近年来，我们投入了大量资源发展交易型开放式基金（ETF）平台。出色的主动管理表现与ETF专长的结合，使我们能够在快速扩展的主动型ETF领域占据领先地位。2024年，我们在全行业的主动管理和主动型ETF流入中双双位居前列。

　　精英汇萃的顾问团队

　　过去五年，我们战略性地扩展并改进全球顾问团队，旨在增强能力，以满足客户多样化和不断演变的需要。这包括聘请新顾问并完善综合培训计划，确保他们掌握最新知识与技能，保持站在行业前沿。2024年，我们的财富管理业务网络拥有超过9，500名顾问，增长率为6%——在行业普遍停滞的背景下，这一成绩尤为显著，展现了我们全球平台的规模以及全力提供顶尖与专业服务的承诺。我们致力于建立面向未来的顾问团队，覆盖财富管理、机构业务及零售领域，树立行业领先的竞争标准。

　　除了招聘与培训，我们还为顾问配备尖端AI工具，如ConnectCoach和SalesAssist，大幅提升生产效率，扩大专业范围。凭借超过80%的资产及财富管理部前台员工使用摩根大通大型语言模型（AI）套件，我们每天都在挖掘机会，减省枯燥重复的工作，让团队专注于更高价值的事务。这些举措对提供卓越服务与推动可持续增长至关重要。

　　为每位客户量身定制方案

　　我们对个性化建议的愿景，是让客户与顾问能够根据独特需求做出灵活选择。为了增强这方面的能力，我们完成了两项重要交易，分别在2020及2021年收购了55ip和OpenInvest。我们的技术团队利用收购的技术和平台，加上持续的专有开发工作，为每个投资组合团队配备最现代化和先进的工具和资源。这让他们能够灵活调整偏好与集中度，适应税务需求，打造符合客户特定目标的投资组合。我们坚信，受托管理者不应为客户投资组合强加选择或偏好。相反，我们让客户指明对其重要的标准，摩根大通团队则据此执行。

　　我们认为应该善用受托责任，对所投资的公司发挥影响，借助两个世纪凝聚的深厚底蕴，提升为股东创造的长期价值。我们的内部管理团队独立运作，无需依赖外部代理顾问为政策表决及提供建议。实际上，我们已采取行动大幅减少代理顾问公司对团队的影响，不再将他们的研究报告纳入我们管理团队及投资专家的治理决策体系。我们引以为豪的是，主要投资者均积极参与公司治理，并善用他们的专业知识及见解，为客户资产构筑坚实的监督保障。

　　另类投资

　　另类投资一直是我们客户投资组合享有的一大差异化优势，因为我们是全球重要的另类投资提供商与投资者之一。近年来，这一资产类别成为行业最大、增长最快的领域之一，主要得益于面向个人投资者的开放式结构。为此，我们战略性地将业务范围重组为两大支柱：资产及财富管理另类投资方案和资产管理私募市场。依托我们60多年的深厚积淀与丰富广博的投资经验，新架构旨在拓宽覆盖范围并实现显着增长。这些改进让我们能够扩大业务范围，充分发挥我们在该领域的深厚专业知识，从第三方策略到自主管理的基金，最终为客户提供全方位、定制化的创新投资方案。通过精准匹配不断变化的市场需求与自身资源及业务能力，我们能够从容驾驭复杂的金融环境，推动这一重要领域的可持续增长。

　　全球布局

　　作为一家拥有数百年历史的企业，我们深刻理解塑造行业的复杂经济与地缘政治格局。如今，资产及财富管理部在超过150个国家/地区服务客户，彰显了我们致力于服务全球广大客户的承诺。近年来，我们在雅典、杰克逊维尔、曼彻斯特、慕尼黑、盐湖城和斯科茨代尔开设新办事处。此外，我们还在奥斯汀、劳德代尔堡和法兰克福等主要办事处增加超过10%的顾问人数。在中国，我们在外资资产管理公司中拥有较大的中国股票研究分析师团队。这些投资为资产及财富管理业务未来几十年的发展奠定了坚实的基础。 

　　除了扩大我们的业务足迹外，我们还通过人才流动培育卓越文化，确保我们的团队不仅熟悉当地市场动态，也与我们具有凝聚力的全球文化保持一致。两者的结合，让我们能够保持灵活敏捷、反应迅速，准确把握新兴趋势，并为全球客户提供一致的体验。最后，在全球大多数资产及财富管理网点，我们都与消费者和社区银行以及商业和投资银行业务伙伴共处同一地点，大大增强了我们对客户和社区的影响。

　　策略成效卓著：为公司和股东带来强劲的净资产收益率

　　与业内对手相比，我们不仅业绩优异，对摩根大通的整体成功也很关键。我们之所以能够实现行业领先的净资产收益率，源于我们严谨地管理资产负债表上的每一分毫，为股东带来强劲的综合股本回报率。这些成果是在我们对业务保持大量投资下同时实现的，凸显了我们业务的强大实力，以及对战略投资的专注。

　　结语

　　我们致力于履行对客户的受托责任，这指导了我们的工作方向，引领着每一步的前行。近年的市况充满挑战和波动，我们都能成功引导客户和股东应对，同时也投资布局未来，为此，我深感自豪。

　　摩根大通的三大业务板块每日都在各自领域追求卓越，深知整体力量胜于个体之和。我和资产及财富管理运营委员会的同仁努力不懈，为客户尽量提升公司价值，提供投资建议、流动性管理、资本市场专长、信贷、支付、托管及全方位银行服务。客户与每个业务部门一样，都是集团的一份子，共同享有摩根大通庞大的资源和规模优势，这些条件让我们在竞争中脱颖而出。

　　我们衷心感谢客户和股东的信赖，并将继续致力于提供至臻服务。凭借摩根大通的优势，我们有信心能够提供卓越价值，保持行业领导地位。展望未来，我们会尽心竭力推动创新和持续增长，继续满足您的所需，超越所望。

　　2．注释内容请参见本年报第58页注释33。 

　　3．资料来源：公开文件、公司网站、晨星。 

　　4．注释内容请参见本年报第59页注释36。 

　　5．资料来源：公开文件；净资产收益率或类似指标基于报告数据（如有）。对于未报告净资产收益率或类似指标的同业，计算结果来源于报告的普通股东应占净收入以及报告的平均普通股东权益。

　　2024LettertoShareholders

　　Asset&WealthManagement

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　　InAsset&WealthManagement（AWM），mypartnersandIworktirelesslytooptimizeclientportfoliosandfuture-proofthemforwhatliesahead．Weachievethisbydeliveringleadinginvestmentperformance，leveragingwhatIbelieveisthemostexceptionaltalentintheindustryandexecuting ourmostambitiousinvestmentagendatodate． Ourfocusoninvestingincutting-edgetechnologyandourelitetalent，whiledrivingoutinefficiencies，hasledustohighlyprofitablegrowthforourshareholders． 

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　　ALTERNATIVES

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　　GLOBALFOOTPRINT 

　　Asabusinesswithinafirmwithhundredsofyearsofhistory，wepossessadeepunderstandingofthecomplexeconomicandgeopoliticallandscapethatshapesourindustry．Today，AWMmaintainsclientcoverageinover150countries，underscoringourcommitmenttoservingadiverserangeofclientsglobally．Inrecentyears，wehaveinvestedinopeningnewofficesinAthens，Jacksonville，Manchester，Munich，SaltLakeCityandScottsdale．Additionally，wehaveincreasedournumberofadvisorsbymorethan10%inotherkeyoffices，includingAustin，FortLauderdaleandFrankfurt．InChina，wehaveoneofthelargestteamsofresearchanalystscoveringChinesestocksamongforeign-ownedassetmanagers．TheseinvestmentsbuildastrongfoundationforAWMfordecadestocome．

　　Inadditiontoexpandingourgeographicfootprint，wecultivateacultureofexcellencethroughtalentmobility，ensuringourteamsarenotonlyadeptinlocalmarketdynamicsbutalsoalignedwithourcohesiveglobalculture．Thiscombinationallowsustoremainagileandresponsive，positioningustocapitalizeonemergingtrendsandtodeliveraconsistentexperiencetoourclientsworldwide．Lastly，inmostofAWMlocationsaroundtheworld，weco-locatewithourConsumer&CommunityBankingandCommercial&InvestmentBankpartners，significantlyamplifyingourimpactonclientsandcommunities．

　　EVIDENCETHATTHISSTRATEGYISWORKING：STRONGROEFOROURFIRMANDSHAREHOLDERS

　　OurresultsarenotonlystrongcomparedwitheverymajorcompetitorbutarealsocrucialforthebroadersuccessofJPMorganChase．Ourabilitytodeliverindustry-leadingreturnonequity（ROE）stemsfromourdisciplinedapproachtomanagingeverydollaronourbalancesheet，contributingtoarobustblendedROEforourshareholders．Theseresults，achievedwhilemaintainingsignificantinvestmentinourbusiness，speaktothestrengthofourfranchiseandthefocusofourstrategicinvestmentagenda．

　　CONCLUSION 

　　Ourfiduciarycommitmenttoourclientsservesasournorthstar，guidingeveryaspectofourwork．Iamproudofhowwehavesuccessfullyguidedourclientsandshareholdersthroughthechallengesandvolatilityofrecentyears，allwhilemakingsignificantinvestmentsinthefuture．

　　AseachofthethreelinesofbusinessatJPMorganChasestriveseverydaytoexcelinourrespectiveareas，weareacutelyawarethatourcollectivestrengthsurpassesthesumofourindividualparts．TogetherwithmyOperatingCommitteepartnersinAWM，weworkrelentlesslytomaximizethefirm’svaluetoeveryclient，deliveringinvestmentadvice，liquiditymanagement，capitalmarketsexpertise，credit，payments，custodyandfull-servicebanking．Clientsbenefitfrombeing partofthebroaderJPMorganChaseecosystem，asdoeseachlineofbusiness，withaccesstounparalleledresourcesandscalethatsetusapartfromthecompetition． 

　　Wearedeeplygratefulforthetrustourclientsandshareholdersplaceinusandremaindedicatedtodeliveringexcellenceeveryday．ByleveragingthestrengthsofJPMorganChase，weareconfidentinourabilitytodeliverexceptionalvalueandmaintainourleadershippositionintheindustry．Aswelooktothefuture，wearecommittedtodrivinginnovationandconsistentgrowth，ensuringthatwecontinuetomeetandexceedyourexpectations．

　　1.Forfootnote，refertopage58footnote34inthisAnnualReport． 

　　2.Forfootnote，refertopage58footnote33inthisAnnualReport．  

　　3.Source：Publicfilings，companywebsite，Morningstar．  

　　4.Forfootnote，refertopage59footnote36inthisAnnualReport． 

　　5.Source：Publicfilings；returnonequity（ROE）orcomparablemetricisbasedonasreportedfigures，whereavailable．ForpeersthatdonotreportROEoracomparablemetric，calculationswerederivedfromreportednetincomeattributabletocommonshareholdersandthereportedaveragecommonshareholders’equity．