你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小

400电话：123456（点击咨询）

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小各观看免费《今日汇总》

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小各区点热线观看免费《今日发布》

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小电话

7天观看免费人工电话为您、你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小电话区域：

安阳市(北关区、安阳县、汤阴县、内黄县、龙安区、殷都区、文峰区、滑县、林州市)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

石河子市(新星市、可克达拉市、阿拉尔市、北屯市、图木舒克市、铁门关市、五家渠市、双河市、昆玉市、胡杨河市、白杨市)  海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、格尔木市、乌兰县、都兰县、茫崖市)

河池市(东兰县、宜州区、大化瑶族自治县、凤山县、天峨县、南丹县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区)

衡水市(武强县、枣强县、故城县、冀州区、武邑县、景县、阜城县、深州市、桃城区、安平县、饶阳县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、丹寨县、岑巩县、黎平县、雷山县、天柱县、剑河县、施秉县、从江县、三穗县、台江县、黄平县、镇远县、麻江县、榕江县、凯里市)

新余市(分宜县、渝水区)  三明市(尤溪县、宁化县、泰宁县、明溪县、建宁县、三元区、沙县区、大田县、永安市、将乐县、清流县)

河源市(东源县、源城区、连平县、和平县、紫金县、龙川县)

遵义市(汇川区、习水县、余庆县、仁怀市、凤冈县、红花岗区、播州区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、正安县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

吕梁市(岚县、孝义市、文水县、兴县、柳林县、离石区、交口县、临县、方山县、石楼县、汾阳市、中阳县、交城县)

深圳市(龙岗区、宝安区、罗湖区、坪山区、龙华区、福田区、光明区、盐田区、南山区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

泸州市(合江县、江阳区、叙永县、古蔺县、泸县、龙马潭区、纳溪区)

岳阳市(岳阳楼区、汨罗市、君山区、云溪区、临湘市、平江县、华容县、湘阴县、岳阳县)

保山市(龙陵县、施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县)

新疆维吾尔自治区

邵阳市(大祥区、洞口县、城步苗族自治县、隆回县、邵东市、绥宁县、邵阳县、双清区、新邵县、武冈市、北塔区、新宁县)

眉山市(东坡区、仁寿县、彭山区、青神县、洪雅县、丹棱县)

临夏回族自治州(临夏县、永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县、广河县、康乐县)

保定市(望都县、高阳县、雄县、竞秀区、曲阳县、涞源县、莲池区、满城区、容城县、高碑店市、蠡县、阜平县、顺平县、安国市、涿州市、安新县、博野县、清苑区、唐县、涞水县、徐水区、定兴县、易县、定州市)

鄂尔多斯市(康巴什区、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、东胜区、乌审旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、杭锦旗)

大同市(广灵县、浑源县、天镇县、新荣区、云州区、灵丘县、阳高县、左云县、云冈区、平城区)

烟台市(莱阳市、福山区、栖霞市、牟平区、莱州市、招远市、龙口市、莱山区、芝罘区、海阳市、蓬莱区)

湛江市(坡头区、徐闻县、霞山区、吴川市、廉江市、麻章区、遂溪县、赤坎区、雷州市)

400电话：123456（点击咨询）

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小各观看免费《今日汇总》《今日发布》

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小电话

7天观看免费人工电话为您、你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小中心2025已更新(今日/推荐)

你和蓝天都重要,畅享精彩互动与娱乐体验,邂逅志同道合的小电话区域：

那曲市(双湖县、色尼区、安多县、巴青县、班戈县、尼玛县、申扎县、嘉黎县、比如县、索县、聂荣县)

重庆市(永川区、巫山县、合川区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、长寿区、武隆区、江津区、北碚区、璧山区、忠县、巫溪县、渝北区、黔江区、铜梁区、沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、涪陵区、石柱土家族自治县、大渡口区、垫江县、万州区、南川区、奉节县、大足区、巴南区、渝中区、云阳县、丰都县、南岸区、潼南区、城口县、开州区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区、江北区、梁平区)

十堰市(郧阳区、张湾区、竹山县、茅箭区、房县、竹溪县、郧西县、丹江口市)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县、龙城区、建平县、双塔区、凌源市)  齐齐哈尔市(富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、讷河市、铁锋区、克山县、甘南县、碾子山区、泰来县、克东县、建华区、龙江县、富裕县、拜泉县、依安县、龙沙区)

毕节市(纳雍县、大方县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、织金县、黔西市、七星关区)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)内蒙古自治区

阜新市(彰武县、清河门区、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、海州区)  盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

唐山市(古冶区、丰南区、迁安市、曹妃甸区、玉田县、乐亭县、丰润区、路南区、迁西县、遵化市、开平区、滦南县、路北区、滦州市)

成都市(蒲江县、郫都区、青羊区、简阳市、邛崃市、成华区、青白江区、金堂县、锦江区、武侯区、新都区、温江区、大邑县、都江堰市、彭州市、双流区、新津区、龙泉驿区、金牛区、崇州市)

肇庆市(鼎湖区、四会市、广宁县、端州区、德庆县、怀集县、高要区、封开县)和田地区(民丰县、于田县、和田县、墨玉县、洛浦县、和田市、策勒县、皮山县)

德阳市(中江县、广汉市、罗江区、绵竹市、什邡市、旌阳区)

锦州市(凌河区、凌海市、义县、太和区、黑山县、北镇市、古塔区)

江门市(蓬江区、台山市、江海区、新会区、恩平市、鹤山市、开平市)

常州市(溧阳市、金坛区、武进区、新北区、天宁区、钟楼区)

泉州市(石狮市、金门县、晋江市、丰泽区、南安市、永春县、安溪县、惠安县、洛江区、德化县、泉港区、鲤城区)

抚顺市(望花区、抚顺县、东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、顺城区)

楚雄彝族自治州(永仁县、大姚县、南华县、双柏县、元谋县、禄丰市、姚安县、牟定县、楚雄市、武定县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

厦门市(海沧区、同安区、翔安区、集美区、湖里区、思明区)

连云港市(灌云县、海州区、灌南县、东海县、连云区、赣榆区)

大理白族自治州(洱源县、巍山彝族回族自治县、永平县、弥渡县、漾濞彝族自治县、宾川县、云龙县、大理市、南涧彝族自治县、鹤庆县、祥云县、剑川县)

临沂市(临沭县、蒙阴县、平邑县、罗庄区、郯城县、莒南县、沂水县、沂南县、兰山区、费县、兰陵县、河东区)

佛山市(南海区、禅城区、三水区、顺德区、高明区)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、迭部县、合作市、卓尼县、舟曲县、碌曲县、玛曲县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市)

　　文|WBO烈酒商业团队

　　编|星雨

　　2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。

　　财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？

　　01

　　营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万

　　财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。 

　　通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。

　　同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。

　　截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。

　　对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。

　　02

　　疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？

　　海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。

　　2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。

　　上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。

　　然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。

　　一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”

　　这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。

　　2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。

　　2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。

　　截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。

　　海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。

　　根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。

　　值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。

　　从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。

　　值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。

　　而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”

　　海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。

　　结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。

　　03

　　年轻人不买单了？

　　显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。

　　烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。

　　从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。

　　此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。

　　如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。

　　特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”

　　一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”

　　与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”

　　目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。

　　低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。