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威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、来凤县、利川市、鹤峰县、宣恩县、建始县、咸丰县)

石家庄市(高邑县、深泽县、栾城区、辛集市、长安区、赞皇县、新乐市、元氏县、无极县、行唐县、桥西区、藁城区、鹿泉区、平山县、裕华区、井陉矿区、灵寿县、赵县、井陉县、新华区、正定县、晋州市)  阿克苏地区(阿瓦提县、拜城县、乌什县、库车市、沙雅县、柯坪县、新和县、温宿县、阿克苏市)

青岛市(莱西市、平度市、市南区、黄岛区、市北区、即墨区、李沧区、胶州市、崂山区、城阳区)

绵阳市(三台县、安州区、江油市、平武县、涪城区、梓潼县、游仙区、北川羌族自治县、盐亭县)

百色市(乐业县、田阳区、那坡县、田东县、靖西市、田林县、平果市、右江区、凌云县、西林县、德保县、隆林各族自治县)福州市(马尾区、晋安区、台江区、连江县、平潭县、永泰县、仓山区、闽侯县、罗源县、福清市、长乐区、闽清县、鼓楼区)

湛江市(赤坎区、霞山区、坡头区、遂溪县、徐闻县、廉江市、麻章区、雷州市、吴川市)  遵义市(凤冈县、习水县、赤水市、正安县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、播州区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、桐梓县、仁怀市、红花岗区、余庆县、湄潭县)

无锡市(新吴区、锡山区、宜兴市、梁溪区、江阴市、惠山区、滨湖区)

唐山市(遵化市、古冶区、玉田县、路北区、曹妃甸区、迁西县、乐亭县、迁安市、丰南区、丰润区、路南区、滦南县、开平区、滦州市)

抚州市(南城县、临川区、南丰县、东乡区、资溪县、广昌县、黎川县、宜黄县、金溪县、崇仁县、乐安县)

昭通市(绥江县、大关县、彝良县、水富市、昭阳区、巧家县、镇雄县、盐津县、威信县、鲁甸县、永善县)

焦作市(武陟县、中站区、沁阳市、山阳区、博爱县、解放区、马村区、温县、孟州市、修武县)

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咸阳市(杨陵区、彬州市、泾阳县、旬邑县、兴平市、淳化县、三原县、武功县、秦都区、渭城区、礼泉县、永寿县、长武县、乾县)

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钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

安庆市(岳西县、宿松县、桐城市、潜山市、怀宁县、宜秀区、望江县、大观区、迎江区、太湖县)

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九江市(永修县、共青城市、都昌县、浔阳区、武宁县、柴桑区、修水县、庐山市、濂溪区、德安县、瑞昌市、彭泽县、湖口县)

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杭州市(西湖区、钱塘区、余杭区、临平区、拱墅区、建德市、萧山区、临安区、上城区、淳安县、桐庐县、滨江区、富阳区)

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红河哈尼族彝族自治州(石屏县、个旧市、河口瑶族自治县、元阳县、蒙自市、红河县、开远市、弥勒市、屏边苗族自治县、泸西县、绿春县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县)

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丹东市(凤城市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)阜阳市(太和县、临泉县、颍上县、颍州区、颍东区、阜南县、颍泉区、界首市)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)  儋州市

庆阳市(环县、镇原县、正宁县、华池县、庆城县、合水县、西峰区、宁县)

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宜春市(靖安县、丰城市、袁州区、樟树市、上高县、奉新县、铜鼓县、高安市、宜丰县、万载县)邢台市(宁晋县、内丘县、柏乡县、南和区、临西县、信都区、隆尧县、巨鹿县、威县、广宗县、沙河市、南宫市、襄都区、临城县、平乡县、任泽区、新河县、清河县)

黄石市(黄石港区、西塞山区、大冶市、铁山区、阳新县、下陆区)

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定西市(陇西县、通渭县、安定区、渭源县、漳县、岷县、临洮县)

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中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

张家口市(怀来县、阳原县、赤城县、张北县、下花园区、崇礼区、尚义县、桥东区、宣化区、桥西区、怀安县、涿鹿县、万全区、康保县、沽源县、蔚县)

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菏泽市(单县、巨野县、东明县、牡丹区、曹县、定陶区、鄄城县、郓城县、成武县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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