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郴州市(北湖区、安仁县、永兴县、桂东县、汝城县、苏仙区、宜章县、临武县、嘉禾县、资兴市、桂阳县)
云浮市(罗定市、云安区、郁南县、云城区、新兴县)
三门峡市(义马市、湖滨区、陕州区、渑池县、卢氏县、灵宝市)
吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市) 随州市(随县、广水市、曾都区)
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揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、揭西县、普宁市)
雅安市(宝兴县、芦山县、雨城区、石棉县、荥经县、天全县、名山区、汉源县)
武汉市(武昌区、汉南区、青山区、硚口区、黄陂区、新洲区、汉阳区、江岸区、东西湖区、江汉区、蔡甸区、江夏区、洪山区)
自贡市(富顺县、自流井区、大安区、沿滩区、贡井区、荣县)
沧州市(盐山县、孟村回族自治县、青县、沧县、肃宁县、海兴县、任丘市、黄骅市、河间市、泊头市、南皮县、东光县、献县、新华区、吴桥县、运河区)
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玉树藏族自治州(治多县、称多县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、囊谦县)
南平市(延平区、政和县、松溪县、浦城县、建瓯市、武夷山市、光泽县、顺昌县、建阳区、邵武市)
塔城地区(沙湾市、裕民县、塔城市、托里县、乌苏市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)
宁德市(古田县、周宁县、柘荣县、福鼎市、福安市、蕉城区、寿宁县、霞浦县、屏南县)
大连市(甘井子区、旅顺口区、普兰店区、沙河口区、中山区、瓦房店市、长海县、西岗区、金州区、庄河市)
湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、长兴县、南浔区)
天水市(麦积区、甘谷县、清水县、秦安县、秦州区、张家川回族自治县、武山县)
信阳市(商城县、罗山县、光山县、淮滨县、固始县、浉河区、平桥区、潢川县、新县、息县)
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扬州市(江都区、宝应县、仪征市、广陵区、高邮市、邗江区)
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西宁市(城中区、城西区、城东区、湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城北区)
许昌市(长葛市、禹州市、襄城县、魏都区、鄢陵县、建安区)
北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗、临河区) 宜宾市(高县、南溪区、筠连县、兴文县、屏山县、珙县、长宁县、翠屏区、江安县、叙州区)
白山市(靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、临江市)
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阿克苏地区(新和县、拜城县、阿克苏市、柯坪县、温宿县、沙雅县、阿瓦提县、库车市、乌什县) 钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)
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益阳市(安化县、南县、沅江市、桃江县、资阳区、赫山区)黄石市(铁山区、大冶市、下陆区、西塞山区、黄石港区、阳新县)
眉山市(青神县、东坡区、彭山区、洪雅县、仁寿县、丹棱县)
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阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、理县、黑水县、壤塘县、若尔盖县、阿坝县、小金县、汶川县、金川县、红原县、茂县、松潘县、马尔康市)
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2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。
洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。
这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。
洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。
更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。
为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。
邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。
更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。
洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。
行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。
洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。
对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。
德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”
特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。
S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”