理论电线2023:现代爱情中的禁忌与探索，真相大揭秘！各观看《今日汇总》
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来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、兴宾区、武宣县)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、龙城区、凌源市、双塔区、北票市)
内蒙古自治区
梧州市(万秀区、龙圩区、蒙山县、藤县、苍梧县、岑溪市、长洲区)
芜湖市(无为市、南陵县、弋江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区、鸠江区)
百色市(隆林各族自治县、凌云县、田林县、田阳区、那坡县、西林县、乐业县、靖西市、右江区、德保县、平果市、田东县)
乌兰察布市(兴和县、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、四子王旗、商都县、丰镇市、卓资县、化德县)
永州市(冷水滩区、道县、蓝山县、宁远县、新田县、祁阳市、零陵区、东安县、江永县、双牌县、江华瑶族自治县)
玉林市(玉州区、福绵区、容县、博白县、陆川县、北流市、兴业县)
南平市(邵武市、光泽县、武夷山市、延平区、顺昌县、建阳区、建瓯市、浦城县、政和县、松溪县)
南阳市(社旗县、方城县、淅川县、新野县、南召县、宛城区、桐柏县、镇平县、内乡县、西峡县、唐河县、邓州市、卧龙区)
白城市(洮南市、通榆县、洮北区、大安市、镇赉县)
宝鸡市(陇县、渭滨区、太白县、千阳县、扶风县、眉县、凤县、凤翔区、金台区、麟游县、岐山县、陈仓区)
黑河市(北安市、逊克县、孙吴县、五大连池市、嫩江市、爱辉区)
鞍山市(铁东区、铁西区、台安县、海城市、立山区、岫岩满族自治县、千山区)
南京市(雨花台区、江宁区、鼓楼区、栖霞区、建邺区、秦淮区、高淳区、浦口区、玄武区、溧水区、六合区)
丽水市(云和县、缙云县、遂昌县、莲都区、龙泉市、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、松阳县)
潍坊市(潍城区、坊子区、昌乐县、青州市、昌邑市、诸城市、临朐县、奎文区、高密市、寿光市、寒亭区、安丘市)
银川市(贺兰县、灵武市、西夏区、永宁县、兴庆区、金凤区)
吕梁市(岚县、中阳县、柳林县、交城县、汾阳市、孝义市、交口县、文水县、石楼县、离石区、兴县、临县、方山县)
白银市(景泰县、靖远县、会宁县、白银区、平川区)
宁波市(余姚市、海曙区、镇海区、江北区、奉化区、鄞州区、宁海县、慈溪市、象山县、北仑区)
四平市(梨树县、铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区)
楚雄彝族自治州(双柏县、禄丰市、牟定县、姚安县、永仁县、武定县、大姚县、楚雄市、南华县、元谋县)
广元市(青川县、旺苍县、苍溪县、昭化区、朝天区、剑阁县、利州区)
巴彦淖尔市(五原县、磴口县、临河区、乌拉特前旗、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗)
莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区、仙游县)
石家庄市(桥西区、新华区、行唐县、藁城区、鹿泉区、无极县、赵县、深泽县、栾城区、正定县、高邑县、井陉矿区、灵寿县、辛集市、井陉县、新乐市、平山县、赞皇县、长安区、晋州市、元氏县、裕华区)
鸡西市(城子河区、梨树区、滴道区、密山市、恒山区、鸡冠区、虎林市、鸡东县、麻山区)
临汾市(襄汾县、浮山县、乡宁县、侯马市、古县、曲沃县、永和县、洪洞县、霍州市、吉县、蒲县、安泽县、尧都区、隰县、汾西县、大宁县、翼城县)
萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、莲花县、湘东区)
海东市(平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)
抚顺市(望花区、东洲区、新抚区、顺城区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县)
烟台市(牟平区、莱山区、招远市、海阳市、栖霞市、莱阳市、福山区、龙口市、蓬莱区、莱州市、芝罘区)
新疆维吾尔自治区
和田地区(皮山县、和田市、策勒县、于田县、和田县、洛浦县、墨玉县、民丰县)
张家口市(崇礼区、沽源县、桥东区、下花园区、阳原县、尚义县、怀安县、蔚县、桥西区、万全区、涿鹿县、怀来县、赤城县、宣化区、康保县、张北县)
盐城市(射阳县、盐都区、亭湖区、滨海县、响水县、大丰区、东台市、建湖县、阜宁县)
盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)
苏州市(张家港市、虎丘区、相城区、吴江区、姑苏区、昆山市、常熟市、太仓市、吴中区)
黔东南苗族侗族自治州(天柱县、雷山县、麻江县、三穗县、剑河县、丹寨县、台江县、榕江县、黎平县、施秉县、镇远县、从江县、锦屏县、凯里市、岑巩县、黄平县)
黔西南布依族苗族自治州(望谟县、兴义市、册亨县、安龙县、晴隆县、兴仁市、普安县、贞丰县)
孝感市(安陆市、孝南区、大悟县、应城市、云梦县、孝昌县、汉川市)
商丘市(宁陵县、永城市、虞城县、睢县、梁园区、夏邑县、民权县、睢阳区、柘城县)
固原市(泾源县、彭阳县、原州区、隆德县、西吉县)
衢州市(柯城区、常山县、衢江区、龙游县、开化县、江山市)
汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)
吉林市(磐石市、永吉县、龙潭区、昌邑区、桦甸市、船营区、蛟河市、丰满区、舒兰市)
酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县)
吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、同心县、盐池县)
枣庄市(峄城区、山亭区、滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区)
北京市(石景山区、顺义区、丰台区、怀柔区、通州区、房山区、海淀区、大兴区、密云区、朝阳区、延庆区、东城区、门头沟区、西城区、平谷区、昌平区)
泉州市(安溪县、永春县、鲤城区、泉港区、晋江市、南安市、金门县、德化县、洛江区、惠安县、石狮市、丰泽区)
巴中市(平昌县、南江县、通江县、恩阳区、巴州区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)
大理白族自治州(洱源县、弥渡县、鹤庆县、永平县、剑川县、大理市、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、祥云县、云龙县)
西藏自治区
张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县、高台县)
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中山市
扬州市(宝应县、广陵区、江都区、仪征市、邗江区、高邮市)
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常州市(武进区、金坛区、天宁区、溧阳市、钟楼区、新北区)
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柳州市(鹿寨县、柳南区、融安县、鱼峰区、柳城县、柳北区、柳江区、三江侗族自治县、城中区、融水苗族自治县)
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同样执行"单聚焦、多品牌、全渠道"的战略，安踏将国际化并购与本土化运营成功融合，各品牌既保持独立调性又形成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康国际（维权）的多品牌布局却陷入定位重叠、资源分散的困境，最终导致亏损加剧。
曾经，奥康以"皮鞋大王"的姿态傲立中国市场。然而自2015年起，传统商务皮鞋的光环渐褪，年轻一代的消费偏好转向运动休闲与时尚舒适。奥康的转变却显得沉重而迟缓，其业绩也逐步在消费变革的浪潮中消蚀。
4月15日，浙江奥康鞋业股份有限公司（证券代码：603001.SH，证券简称奥康国际）发布年度报告。2024年，公司营业收入为25.39亿元，同比下降17.74%；归母净利润为-2.16亿元，去年同期为-9327.89万元，亏损扩大。
数据来源：wind
近三年来，奥康国际累计亏损额已达6.79亿元。巨额亏损背后，是需求端坍塌、多品牌战略溃败、现金流恶性循环、高管团队损害公司利益多因素共同作用的结果。
奥康国际拥有“奥康”和“康龙”两个自有品牌，并于2015年开始代理美国运动休闲品牌“斯凯奇”，2017年开始代理运动品牌“彪马”。实施以“奥康”品牌为主，“康龙”、“斯凯奇”、“彪马”等品牌为辅的多品牌运营模式。
然而主品牌“奥康”正遭遇时代的狙击。快时尚品牌以快速响应市场变化和较低的价格获取消费者的喜爱，对传统品牌提出了极大挑战。当运动鞋市场狂飙突进，皮鞋市场却在零增速边缘徘徊。
“奥康”自身对于市场响应速度偏慢也是导致被边缘化的重要因素。奥康国际虽然宣称建立了全渠道运营体系，但运营方式仍十分依赖传统门店。当竞争对手纷纷押宝电商直播、社交营销时，奥康的线上渠道占比还仅徘徊在20%左右。
数据来源：公司公告
奥康国际的另一个遗憾是副品牌均未能形成第二曲线，对业绩贡献仍十分有限。“康龙”虽想走年轻路线，但始终缺乏年轻化、时尚化的转型，未能清晰界定目标人群。
斯凯奇曾凭借"熊猫鞋"等爆款产品和综艺营销成功出圈，但在专业运动领域的技术积累不足，导致品牌热度难以持久，在激烈的市场竞争中逐步掉队。这一颓势在渠道拓展上体现得尤为明显：2015年奥康国际获得代理权时曾高调宣布"五年千店"计划，然而十年过去，“斯凯奇”门店数量仍停留在寥寥数百家。
“彪马”是奥康国际中价格带最高的品牌，本是公司最有希望硬刚国内、国际大牌的副线。但在运动品牌市场格局中，前有耐克、阿迪达斯构筑的专业技术壁垒，后有李宁、安踏等国潮品牌的创新突围。而“彪马”的核心科技近乎停滞，在专业运动领域的存在感薄弱，时尚化转型又缺乏辨识度，导致品牌被困在专业和潮流之间的"中间地带"，逐渐隐身。
同样执行"单聚焦、多品牌、全渠道"的战略，安踏将国际化并购与本土化运营成功融合，各品牌既保持独立调性又形成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康国际的多品牌布局却陷入定位重叠、资源分散的困境，最终导致亏损加剧。
2024年，“奥康”品牌营收占比67%，而“康龙”和“斯凯奇”营收占比分别只有7%和10%，“彪马”未单独披露。“康龙”营收同比下滑幅度接近40%，毛利率损失了3个百分点；斯凯奇营收同比下降18%，毛利率同比下降4个百分点。
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毛利率的全线下滑导致奥康国际各品牌的店效均面临压力。2024年奥康国际共关闭门店637家，同比增加92%。门店数量净减少211家，同比下滑9%。
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运营能力弱于同行，高管团队非法占用资金
品牌力的缺失导致奥康国际严重的库存积压和回款效率低下问题。
奥康国际2024年存货周转天数为174天，较上年增加16天。意味着从原料采购到成品销售需要近半年时间，远高于皮鞋同行红蜻蜓和运动品牌安踏。超长的存货周转可能导致部分当季新品变成次年滞销品，存货减值风险几何级增长。2024年奥康国际存货跌价准备达5862.85万元，计提比例为8.01%。
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此外，奥康国际过度依赖线下门店和经销商，宽信用泛滥。当行业加速向DTC直营、柔性供应转型时，奥康仍固守传统模式，导致应收账款和坏账积压。2024年公司应收账款周转天数为126天，较上增加14天，其中一年以上应收账款占比高达52%。按照账龄组合计提坏账准备1.65亿元，计提比例16.75%。
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高于同行的存货和应收账款周转天数不仅提示了财务指标的异常，更是奥康国际商业模式落后的缩影。唯有将运营效率提升与商业模式创新相结合，才能打破当前双重低效形成的"资金黑洞"。
近年诸多老国货品牌浴火重生，证明商业模式一时的落后并不可怕，怕的是清醒地沉沦。2021年至2023年4月，奥康国际原董事长王振滔利用上市公司影响力，与经销商协商，经销商将货款汇入王振滔控制的其他企业，导致经销商回款至上市公司的时间滞后，且未按规定及时披露。
对此，2024年上交所对时任董事长王振滔，时任总经理王进权，时任董事会秘书、财务总监翁衡予以行政处罚及公开谴责。
奥康国际高管集体谋私、侵占经销商回款的行径，或暴露了其根本无心经营企业的真实面目。这种系统性的监守自盗，直接导致公司现金流恶化、经营困境，损害广大中小投资者利益。公司股价从2021年最高点9.83下滑至现在的5.29，减少46%；净利润更是由盈转亏。与此形成反差的是，2024年王振滔个人薪酬却上涨了35%至85万元。
2024年7月，原董事会秘书、财务总监翁衡离职，给王振滔之子王晨让位。然而，此前王晨个人简历中并无任何财务相关经验。2024年12月，董事长王振滔和总经理王进权也双双离职，公司权力均交由王晨一人之手。
注：以上人物系奥康国际代董事长、董事、副总裁、董事会秘书、CFO王晨
王振滔等人辞职的真正意图或是转战半导体赛道。2024年12月，奥康国际筹划购买联和存储科技（江苏）有限公司股权，并于24日停牌。但此次交易的最终交易条件未能达成一致，这场半导体跨界以失败告终，还导致公司股价在复牌后连续三日跌停。
跨界折戟后，奥康国际必须谨慎面对库存积压、渠道涣散、品牌老化的局面，留给二代接班人的是一盘险象环生的残棋。奥康国际能否跳出传统桎梏，激活渠道、唤醒品牌，需看新一代掌舵者的能力与决心。
作者|毛墨竹
编辑|吴雪
新闻结尾
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