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全国服务区域：
辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)
宿迁市(泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县)
和田地区(洛浦县、皮山县、墨玉县、于田县、民丰县、和田县、策勒县、和田市)
东营市(广饶县、河口区、利津县、东营区、垦利区)
安庆市(宜秀区、岳西县、迎江区、大观区、太湖县、望江县、怀宁县、潜山市、宿松县、桐城市)
洛阳市(洛宁县、伊川县、汝阳县、栾川县、孟津区、洛龙区、西工区、涧西区、偃师区、宜阳县、瀍河回族区、新安县、老城区、嵩县)
西宁市(大通回族土族自治县、城东区、湟源县、城西区、城中区、城北区、湟中区)
定西市(安定区、陇西县、渭源县、漳县、通渭县、岷县、临洮县)
内蒙古自治区
保山市(昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县)
商丘市(梁园区、睢县、民权县、虞城县、永城市、夏邑县、柘城县、宁陵县、睢阳区)
渭南市(华阴市、富平县、临渭区、澄城县、蒲城县、华州区、大荔县、潼关县、合阳县、韩城市、白水县)
南通市(如东县、通州区、海安市、崇川区、启东市、如皋市、海门区)
丽江市(华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县)
永州市(江永县、零陵区、宁远县、蓝山县、祁阳市、双牌县、江华瑶族自治县、冷水滩区、东安县、道县、新田县)
呼伦贝尔市(满洲里市、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、根河市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区)
茂名市(高州市、信宜市、电白区、化州市、茂南区)
宜宾市(兴文县、江安县、南溪区、屏山县、珙县、叙州区、翠屏区、长宁县、高县、筠连县)
福州市(晋安区、长乐区、罗源县、台江区、福清市、鼓楼区、连江县、平潭县、闽清县、仓山区、马尾区、永泰县、闽侯县)
大理白族自治州(宾川县、永平县、剑川县、洱源县、弥渡县、云龙县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、大理市、祥云县、南涧彝族自治县)
宁夏回族自治区
东莞市
昆明市(嵩明县、晋宁区、石林彝族自治县、官渡区、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、东川区、西山区、呈贡区、富民县、宜良县、五华区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县)
防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)
济源市
双鸭山市(宝山区、集贤县、友谊县、饶河县、尖山区、四方台区、岭东区、宝清县)
兰州市(城关区、红古区、西固区、永登县、安宁区、皋兰县、榆中县、七里河区)
黄冈市(罗田县、团风县、麻城市、浠水县、黄梅县、黄州区、英山县、红安县、蕲春县、武穴市)
唐山市(曹妃甸区、迁安市、丰润区、滦州市、玉田县、路南区、滦南县、乐亭县、迁西县、遵化市、路北区、丰南区、开平区、古冶区)
毕节市(织金县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、纳雍县、赫章县、金沙县)
龙岩市(新罗区、连城县、永定区、长汀县、武平县、漳平市、上杭县)
松原市(乾安县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)
宣城市(泾县、广德市、宣州区、宁国市、旌德县、绩溪县、郎溪县)
大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)
运城市(闻喜县、芮城县、垣曲县、永济市、盐湖区、河津市、平陆县、新绛县、稷山县、绛县、临猗县、夏县、万荣县)
张掖市(高台县、民乐县、甘州区、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县)
阜新市(细河区、清河门区、海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、太平区)
绵阳市(北川羌族自治县、涪城区、安州区、平武县、三台县、江油市、梓潼县、游仙区、盐亭县)
金华市(浦江县、兰溪市、东阳市、武义县、金东区、磐安县、婺城区、义乌市、永康市)
芜湖市(繁昌区、鸠江区、南陵县、弋江区、湾沚区、无为市、镜湖区)
三明市(清流县、明溪县、大田县、泰宁县、建宁县、将乐县、尤溪县、永安市、三元区、沙县区、宁化县)
漯河市(舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县、召陵区)
濮阳市(濮阳县、华龙区、范县、南乐县、清丰县、台前县)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)
玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、称多县、杂多县、玉树市、治多县)
遵义市(赤水市、绥阳县、湄潭县、红花岗区、习水县、汇川区、正安县、仁怀市、桐梓县、播州区、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县)
揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、揭西县、普宁市)
亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)
丽水市(松阳县、龙泉市、景宁畲族自治县、青田县、遂昌县、云和县、缙云县、莲都区、庆元县)
锡林郭勒盟(正蓝旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特左旗、正镶白旗、太仆寺旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、多伦县)
肇庆市(鼎湖区、高要区、四会市、怀集县、德庆县、广宁县、封开县、端州区)
红河哈尼族彝族自治州(开远市、个旧市、弥勒市、石屏县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、屏边苗族自治县、建水县、河口瑶族自治县、元阳县、泸西县、红河县)
宜昌市(长阳土家族自治县、当阳市、伍家岗区、五峰土家族自治县、枝江市、猇亭区、西陵区、点军区、宜都市、兴山县、夷陵区、远安县、秭归县)
莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、荔城区、城厢区)
酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、瓜州县、敦煌市)
池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)
营口市(西市区、站前区、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市)
三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)
咸宁市(崇阳县、通山县、赤壁市、通城县、嘉鱼县、咸安区)
金昌市(永昌县、金川区)
中山市
郑州市(管城回族区、惠济区、二七区、荥阳市、上街区、中牟县、金水区、新郑市、登封市、新密市、巩义市、中原区)
新乡市(卫滨区、新乡县、延津县、辉县市、封丘县、红旗区、原阳县、凤泉区、牧野区、卫辉市、获嘉县、长垣市)
恩施土家族苗族自治州(建始县、来凤县、恩施市、巴东县、宣恩县、鹤峰县、咸丰县、利川市)
大庆市(肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、红岗区、龙凤区、萨尔图区、让胡路区、大同区)
嘉兴市(平湖市、嘉善县、南湖区、海宁市、秀洲区、桐乡市、海盐县)
常德市(安乡县、汉寿县、澧县、武陵区、石门县、鼎城区、临澧县、津市市、桃源县)
常州市(钟楼区、金坛区、天宁区、新北区、武进区、溧阳市)
日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)
大同市(云州区、广灵县、左云县、浑源县、新荣区、平城区、灵丘县、云冈区、阳高县、天镇县)
衢州市(柯城区、衢江区、江山市、常山县、龙游县、开化县)
广西壮族自治区
泸州市(叙永县、纳溪区、古蔺县、江阳区、龙马潭区、合江县、泸县)
深圳市(福田区、南山区、宝安区、盐田区、龙华区、龙岗区、光明区、罗湖区、坪山区)
新余市(分宜县、渝水区)
河池市(环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、东兰县、南丹县、金城江区、罗城仫佬族自治县、宜州区、凤山县)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
德阳市(什邡市、中江县、旌阳区、广汉市、绵竹市、罗江区)
资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
太原市(小店区、古交市、尖草坪区、杏花岭区、娄烦县、万柏林区、迎泽区、阳曲县、清徐县、晋源区)
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锦州市(义县、黑山县、凌河区、北镇市、古塔区、太和区、凌海市)
黑河市(北安市、孙吴县、逊克县、五大连池市、嫩江市、爱辉区)
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新疆维吾尔自治区
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淄博市(桓台县、高青县、张店区、临淄区、周村区、博山区、沂源县、淄川区)
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西藏自治区
温州市(瑞安市、龙港市、龙湾区、乐清市、永嘉县、苍南县、瓯海区、洞头区、鹿城区、文成县、泰顺县、平阳县)
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来源：斑马消费
2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。
会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。
金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。
行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？
冰火两重天
2024年的黄酒市场，喜忧参半。
喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。
并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。
愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。
会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。
更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。
反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。
与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。
黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。
保守or激进
黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。
20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。
古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。
初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。
到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。
业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。
金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。
古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。
反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。
不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。
转型迷局
黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。
但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。
此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。
高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。
2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。
从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。
行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。
面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。
站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？
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