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澳门特别行政区

金昌市(永昌县、金川区)

昭通市(巧家县、盐津县、大关县、鲁甸县、威信县、水富市、永善县、镇雄县、彝良县、绥江县、昭阳区)

贵阳市(清镇市、息烽县、修文县、乌当区、南明区、开阳县、云岩区、观山湖区、花溪区、白云区)  芜湖市(繁昌区、南陵县、湾沚区、无为市、镜湖区、鸠江区、弋江区)

濮阳市(清丰县、南乐县、台前县、华龙区、范县、濮阳县)

通化市(辉南县、东昌区、二道江区、集安市、柳河县、通化县、梅河口市)

四平市(梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区、双辽市)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、雷山县、剑河县、台江县、榕江县、从江县、凯里市、镇远县、丹寨县、黄平县、三穗县、岑巩县、天柱县、锦屏县、黎平县、施秉县)  曲靖市(麒麟区、马龙区、宣威市、罗平县、师宗县、富源县、沾益区、会泽县、陆良县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

阿里地区(札达县、改则县、普兰县、日土县、革吉县、措勤县、噶尔县)

十堰市(茅箭区、丹江口市、房县、郧西县、郧阳区、竹溪县、张湾区、竹山县)

呼和浩特市(土默特左旗、回民区、新城区、武川县、和林格尔县、赛罕区、清水河县、玉泉区、托克托县)

抚州市(南丰县、广昌县、临川区、东乡区、黎川县、崇仁县、南城县、资溪县、乐安县、宜黄县、金溪县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、湘东区、莲花县、安源区)

郴州市(资兴市、嘉禾县、桂东县、宜章县、苏仙区、安仁县、临武县、汝城县、桂阳县、永兴县、北湖区)

锡林郭勒盟(多伦县、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、太仆寺旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特左旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市)

益阳市(资阳区、赫山区、安化县、桃江县、南县、沅江市)

孝感市(孝昌县、大悟县、云梦县、安陆市、汉川市、孝南区、应城市)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县、惠城区)

宁夏回族自治区

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

邯郸市(武安市、曲周县、鸡泽县、丛台区、涉县、邯山区、肥乡区、邱县、临漳县、馆陶县、魏县、广平县、永年区、复兴区、大名县、成安县、峰峰矿区、磁县)

福州市(福清市、平潭县、马尾区、仓山区、鼓楼区、连江县、罗源县、闽清县、闽侯县、长乐区、台江区、永泰县、晋安区)

马鞍山市(和县、当涂县、雨山区、含山县、花山区、博望区)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、船山区、大英县)

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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、乌兰县、天峻县、都兰县、茫崖市)

绥化市(兰西县、望奎县、肇东市、海伦市、绥棱县、北林区、青冈县、明水县、安达市、庆安县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

哈尔滨市(方正县、巴彦县、通河县、道里区、南岗区、松北区、平房区、香坊区、道外区、五常市、呼兰区、阿城区、尚志市、延寿县、宾县、依兰县、双城区、木兰县)  宜春市(丰城市、高安市、铜鼓县、奉新县、万载县、樟树市、袁州区、上高县、宜丰县、靖安县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

重庆市(北碚区、璧山区、奉节县、武隆区、万州区、合川区、荣昌区、丰都县、忠县、巴南区、铜梁区、涪陵区、綦江区、大渡口区、云阳县、大足区、江津区、黔江区、秀山土家族苗族自治县、渝中区、九龙坡区、南岸区、潼南区、巫山县、江北区、石柱土家族自治县、梁平区、城口县、彭水苗族土家族自治县、巫溪县、永川区、渝北区、开州区、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、南川区、垫江县)

衡水市(安平县、武强县、阜城县、枣强县、冀州区、景县、桃城区、故城县、武邑县、饶阳县、深州市)揭阳市(惠来县、揭西县、榕城区、揭东区、普宁市)

鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、铁西区、铁东区、千山区、立山区、台安县)  巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、和硕县、焉耆回族自治县、轮台县、博湖县、和静县、若羌县、且末县)

阳泉市(平定县、盂县、城区、矿区、郊区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

荆州市(沙市区、荆州区、江陵县、公安县、洪湖市、松滋市、监利市、石首市)菏泽市(东明县、牡丹区、曹县、定陶区、成武县、郓城县、单县、鄄城县、巨野县)

淄博市(张店区、沂源县、博山区、桓台县、周村区、临淄区、高青县、淄川区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、广南县、砚山县、麻栗坡县、马关县、西畴县、丘北县)

运城市(绛县、永济市、河津市、新绛县、垣曲县、稷山县、芮城县、闻喜县、夏县、临猗县、盐湖区、万荣县、平陆县)

龙岩市(永定区、长汀县、新罗区、上杭县、漳平市、武平县、连城县)

西藏自治区

河源市(源城区、和平县、连平县、龙川县、紫金县、东源县)

贵港市(桂平市、港南区、港北区、覃塘区、平南县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

焦作市(修武县、中站区、山阳区、孟州市、博爱县、武陟县、沁阳市、解放区、温县、马村区)

朔州市(右玉县、应县、怀仁市、朔城区、山阴县、平鲁区)

聊城市(冠县、阳谷县、东昌府区、临清市、高唐县、茌平区、东阿县、莘县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

巴中市(南江县、平昌县、巴州区、通江县、恩阳区)

双鸭山市(岭东区、宝山区、饶河县、集贤县、宝清县、友谊县、尖山区、四方台区)

咸阳市(武功县、乾县、秦都区、渭城区、彬州市、永寿县、杨陵区、三原县、礼泉县、旬邑县、淳化县、泾阳县、长武县、兴平市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。