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盐城市(射阳县、响水县、大丰区、东台市、盐都区、建湖县、亭湖区、滨海县、阜宁县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县、琼海市、澄迈县、文昌市、白沙黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、东方市、万宁市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、定安县)

萍乡市(安源区、湘东区、芦溪县、莲花县、上栗县)

北京市(通州区、西城区、昌平区、丰台区、平谷区、东城区、延庆区、密云区、门头沟区、石景山区、朝阳区、海淀区、大兴区、顺义区、怀柔区、房山区)  梅州市(蕉岭县、丰顺县、平远县、梅江区、兴宁市、大埔县、五华县、梅县区)

呼和浩特市(玉泉区、清水河县、新城区、托克托县、土默特左旗、武川县、赛罕区、回民区、和林格尔县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、麻江县、施秉县、黎平县、榕江县、岑巩县、丹寨县、锦屏县、剑河县、从江县、凯里市、三穗县、雷山县、镇远县、黄平县、天柱县)肇庆市(鼎湖区、端州区、高要区、怀集县、广宁县、德庆县、封开县、四会市)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)  漯河市(郾城区、召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

德州市(乐陵市、禹城市、武城县、陵城区、庆云县、临邑县、夏津县、齐河县、德城区、平原县、宁津县)

沈阳市(大东区、沈北新区、铁西区、苏家屯区、于洪区、康平县、浑南区、法库县、新民市、和平区、皇姑区、辽中区、沈河区)

南昌市(西湖区、东湖区、安义县、进贤县、南昌县、新建区、红谷滩区、青云谱区、青山湖区)

赤峰市(克什克腾旗、巴林左旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、宁城县、喀喇沁旗、敖汉旗、松山区、红山区、元宝山区、林西县)

运城市(平陆县、永济市、新绛县、芮城县、闻喜县、夏县、临猗县、绛县、稷山县、万荣县、河津市、垣曲县、盐湖区)

三门峡市(义马市、湖滨区、卢氏县、灵宝市、陕州区、渑池县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

鹤岗市(萝北县、兴山区、东山区、绥滨县、工农区、兴安区、向阳区、南山区)

濮阳市(清丰县、范县、华龙区、南乐县、濮阳县、台前县)

永州市(蓝山县、祁阳市、江永县、宁远县、双牌县、冷水滩区、江华瑶族自治县、零陵区、新田县、道县、东安县)

哈尔滨市(香坊区、道里区、通河县、道外区、阿城区、双城区、依兰县、南岗区、木兰县、尚志市、松北区、方正县、五常市、宾县、巴彦县、平房区、呼兰区、延寿县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、满洲里市、牙克石市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗)

宝鸡市(陈仓区、渭滨区、岐山县、太白县、扶风县、眉县、金台区、麟游县、千阳县、凤县、凤翔区、陇县)

清远市(清城区、佛冈县、连州市、连南瑶族自治县、清新区、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县)

周口市(西华县、扶沟县、项城市、川汇区、商水县、郸城县、太康县、鹿邑县、沈丘县、淮阳区)

甘南藏族自治州(舟曲县、迭部县、合作市、碌曲县、卓尼县、夏河县、玛曲县、临潭县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

四平市(梨树县、铁东区、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)

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江门市(开平市、江海区、台山市、新会区、鹤山市、蓬江区、恩平市)

东莞市

台州市(三门县、路桥区、椒江区、仙居县、温岭市、天台县、临海市、黄岩区、玉环市)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、双塔区、朝阳县、凌源市、龙城区)  海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区)

喀什地区(泽普县、莎车县、巴楚县、喀什市、伽师县、疏附县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、英吉沙县、岳普湖县、叶城县)

临沂市(兰陵县、临沭县、沂南县、莒南县、罗庄区、平邑县、河东区、郯城县、费县、沂水县、蒙阴县、兰山区)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、咸安区、通城县、通山县)宿州市(砀山县、灵璧县、泗县、埇桥区、萧县)

毕节市(赫章县、织金县、七星关区、金沙县、大方县、纳雍县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县)  开封市(禹王台区、龙亭区、顺河回族区、尉氏县、祥符区、通许县、鼓楼区、兰考县、杞县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、京山市、钟祥市、东宝区)

宜宾市(翠屏区、叙州区、珙县、长宁县、江安县、南溪区、兴文县、筠连县、高县、屏山县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)临汾市(安泽县、永和县、隰县、尧都区、乡宁县、汾西县、侯马市、浮山县、洪洞县、蒲县、曲沃县、霍州市、古县、吉县、大宁县、翼城县、襄汾县)

益阳市(桃江县、资阳区、沅江市、安化县、南县、赫山区)

大连市(旅顺口区、普兰店区、西岗区、长海县、金州区、甘井子区、中山区、瓦房店市、沙河口区、庄河市)

和田地区(和田县、皮山县、墨玉县、民丰县、洛浦县、和田市、策勒县、于田县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

贵港市(港南区、覃塘区、平南县、桂平市、港北区)

新疆维吾尔自治区

楚雄彝族自治州(楚雄市、元谋县、南华县、武定县、双柏县、牟定县、大姚县、姚安县、永仁县、禄丰市)

包头市(昆都仑区、九原区、石拐区、白云鄂博矿区、东河区、青山区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、乾安县、扶余市)

丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、振安区、东港市、元宝区)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)

澳门特别行政区

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

内蒙古自治区

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）