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廊坊市(三河市、大厂回族自治县、广阳区、固安县、香河县、大城县、安次区、文安县、霸州市、永清县)

遂宁市(大英县、安居区、蓬溪县、射洪市、船山区)

滨州市(滨城区、邹平市、无棣县、惠民县、沾化区、阳信县、博兴县)

衢州市(常山县、衢江区、龙游县、江山市、柯城区、开化县)  成都市(新津区、简阳市、崇州市、金堂县、邛崃市、武侯区、新都区、彭州市、成华区、锦江区、龙泉驿区、金牛区、大邑县、双流区、青羊区、青白江区、郫都区、都江堰市、蒲江县、温江区)

秦皇岛市(山海关区、北戴河区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、海港区)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、杂多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县)

贵港市(港北区、港南区、桂平市、覃塘区、平南县)

沧州市(南皮县、东光县、河间市、孟村回族自治县、献县、海兴县、沧县、泊头市、黄骅市、肃宁县、新华区、青县、运河区、吴桥县、盐山县、任丘市)  大同市(云冈区、阳高县、平城区、广灵县、天镇县、云州区、新荣区、灵丘县、浑源县、左云县)

运城市(平陆县、垣曲县、芮城县、新绛县、绛县、稷山县、永济市、临猗县、夏县、河津市、盐湖区、闻喜县、万荣县)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

宁波市(镇海区、海曙区、象山县、慈溪市、北仑区、宁海县、鄞州区、江北区、奉化区、余姚市)

包头市(九原区、东河区、青山区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、土默特右旗、石拐区、固阳县)

忻州市(五台县、忻府区、静乐县、定襄县、河曲县、保德县、偏关县、宁武县、五寨县、繁峙县、原平市、神池县、岢岚县、代县)

商丘市(睢阳区、柘城县、宁陵县、永城市、睢县、梁园区、夏邑县、虞城县、民权县)

安阳市(文峰区、北关区、汤阴县、殷都区、林州市、滑县、龙安区、内黄县、安阳县)

济南市(天桥区、历下区、历城区、商河县、章丘区、钢城区、平阴县、槐荫区、长清区、市中区、济阳区、莱芜区)

汉中市(略阳县、镇巴县、西乡县、留坝县、勉县、洋县、佛坪县、汉台区、宁强县、城固县、南郑区)

广西壮族自治区

黄石市(铁山区、西塞山区、大冶市、阳新县、下陆区、黄石港区)

玉林市(容县、陆川县、玉州区、兴业县、福绵区、北流市、博白县)

五指山市(文昌市、万宁市、定安县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、临高县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县)

上饶市(德兴市、婺源县、横峰县、万年县、鄱阳县、铅山县、广丰区、玉山县、信州区、弋阳县、广信区、余干县)

德州市(庆云县、乐陵市、宁津县、临邑县、平原县、齐河县、德城区、夏津县、陵城区、禹城市、武城县)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、湖滨区、义马市、陕州区、渑池县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

镇江市(丹阳市、丹徒区、润州区、京口区、扬中市、句容市)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、建水县、个旧市、弥勒市、河口瑶族自治县、泸西县、蒙自市、石屏县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、绿春县、元阳县)

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宁夏回族自治区

铜仁市(石阡县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区、江口县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、碧江区、思南县)

和田地区(墨玉县、民丰县、于田县、皮山县、和田市、策勒县、洛浦县、和田县)

怀化市(新晃侗族自治县、中方县、洪江市、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、辰溪县、鹤城区、会同县、溆浦县、麻阳苗族自治县)  广安市(华蓥市、前锋区、武胜县、岳池县、广安区、邻水县)

吴忠市(利通区、红寺堡区、同心县、青铜峡市、盐池县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、西市区、盖州市、老边区)

沈阳市(苏家屯区、铁西区、和平区、大东区、沈河区、辽中区、沈北新区、新民市、于洪区、浑南区、康平县、法库县、皇姑区)深圳市(南山区、光明区、宝安区、盐田区、罗湖区、龙华区、龙岗区、坪山区、福田区)

烟台市(芝罘区、栖霞市、海阳市、龙口市、莱阳市、招远市、福山区、莱州市、牟平区、莱山区、蓬莱区)  桂林市(永福县、荔浦市、阳朔县、兴安县、恭城瑶族自治县、秀峰区、叠彩区、雁山区、资源县、象山区、龙胜各族自治县、七星区、平乐县、全州县、灌阳县、灵川县、临桂区)

牡丹江市(西安区、绥芬河市、东安区、东宁市、穆棱市、宁安市、爱民区、林口县、阳明区、海林市)

邢台市(南宫市、信都区、柏乡县、沙河市、内丘县、临西县、威县、南和区、任泽区、清河县、新河县、襄都区、平乡县、广宗县、隆尧县、宁晋县、临城县、巨鹿县)

兰州市(安宁区、皋兰县、永登县、榆中县、西固区、红古区、七里河区、城关区)鹤壁市(鹤山区、淇县、山城区、淇滨区、浚县)

武汉市(洪山区、黄陂区、青山区、汉阳区、武昌区、江夏区、江岸区、汉南区、东西湖区、新洲区、江汉区、硚口区、蔡甸区)

赣州市(石城县、崇义县、寻乌县、上犹县、定南县、于都县、大余县、赣县区、瑞金市、章贡区、南康区、龙南市、安远县、宁都县、全南县、兴国县、会昌县、信丰县)

周口市(太康县、沈丘县、西华县、项城市、商水县、鹿邑县、淮阳区、川汇区、扶沟县、郸城县)

邯郸市(广平县、成安县、涉县、临漳县、邯山区、磁县、邱县、复兴区、永年区、鸡泽县、武安市、曲周县、大名县、峰峰矿区、魏县、馆陶县、肥乡区、丛台区)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、杭锦旗)

淄博市(张店区、高青县、博山区、淄川区、临淄区、桓台县、沂源县、周村区)

大连市(中山区、西岗区、甘井子区、瓦房店市、长海县、沙河口区、金州区、旅顺口区、庄河市、普兰店区)

南昌市(进贤县、青云谱区、安义县、南昌县、青山湖区、西湖区、红谷滩区、东湖区、新建区)

萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、莲花县、上栗县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

白城市(大安市、洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县)

北京市(石景山区、平谷区、丰台区、西城区、门头沟区、通州区、延庆区、怀柔区、昌平区、朝阳区、房山区、东城区、大兴区、顺义区、密云区、海淀区)

肇庆市(怀集县、鼎湖区、广宁县、端州区、高要区、四会市、德庆县、封开县)

丹东市(凤城市、振安区、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)

佛山市(高明区、南海区、禅城区、三水区、顺德区)

济宁市(梁山县、邹城市、泗水县、汶上县、微山县、鱼台县、金乡县、任城区、兖州区、曲阜市、嘉祥县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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