小SAO货边洗澡边CAO你：揭开夏日时尚的秘密，尽情享受无负担的潮流体验！

更新时间：2025-04-25 19:34:31　浏览次数： 221

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成都市(武侯区、龙泉驿区、大邑县、成华区、都江堰市、简阳市、金堂县、邛崃市、蒲江县、青白江区、青羊区、新津区、金牛区、郫都区、锦江区、彭州市、双流区、温江区、崇州市、新都区)

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大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、林甸县、肇源县、萨尔图区、龙凤区、让胡路区、红岗区) 菏泽市(鄄城县、定陶区、牡丹区、郓城县、曹县、单县、东明县、成武县、巨野县)

吕梁市(临县、石楼县、汾阳市、方山县、交口县、兴县、孝义市、岚县、文水县、交城县、离石区、中阳县、柳林县)

阜新市(新邱区、清河门区、太平区、彰武县、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县)

眉山市(东坡区、仁寿县、彭山区、丹棱县、青神县、洪雅县)榆林市(定边县、横山区、米脂县、清涧县、靖边县、佳县、吴堡县、子洲县、榆阳区、神木市、绥德县、府谷县)

青岛市(黄岛区、胶州市、市南区、市北区、平度市、崂山区、城阳区、莱西市、即墨区、李沧区) 天津市(津南区、宝坻区、和平区、河西区、武清区、红桥区、宁河区、河东区、静海区、滨海新区、南开区、西青区、东丽区、河北区、蓟州区、北辰区)

黑河市(五大连池市、嫩江市、逊克县、孙吴县、北安市、爱辉区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

攀枝花市(盐边县、东区、米易县、仁和区、西区)衢州市(开化县、衢江区、江山市、常山县、柯城区、龙游县)

遂宁市(蓬溪县、大英县、船山区、射洪市、安居区)

襄阳市(宜城市、南漳县、谷城县、樊城区、老河口市、枣阳市、保康县、襄州区、襄城区)

长沙市(长沙县、雨花区、开福区、天心区、望城区、浏阳市、芙蓉区、宁乡市、岳麓区)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、班玛县、达日县、玛多县、甘德县)

信阳市(罗山县、固始县、息县、光山县、平桥区、淮滨县、新县、浉河区、潢川县、商城县)

连云港市(灌云县、东海县、连云区、赣榆区、海州区、灌南县)

　　业绩“双杀”：核心产品失速拖累增长

　　4月20日晚间，国内疫苗龙头企业百克生物（688276.SH）交出“双降”成绩单：2024年营收、净利润同比锐减32.64%、53.67%；2025年一季度业绩滑坡加剧，净利润同比暴跌98.24%，扣非后更录得亏损。这一颓势与其曾被视为“第二增长曲线”的带状疱疹疫苗销量断崖式下滑直接相关。

　　数据显示，2024年该疫苗销量同比骤降69.8%，库存激增80%，营收贡献从2023年的主力地位缩水至2.51亿元。这一反差令人唏嘘——2023年该产品上市首年曾助推公司净利润显著增长，如今却成为拖累业绩的最大变量。

　　千元疫苗遭遇“叫好不叫座”

　　作为国产首个覆盖40岁以上人群的带状疱疹疫苗，百克生物“感维”凭借1369元单剂接种的价格优势，曾被视为打破进口垄断的破局者。然而现实却显骨感：与GSK需两剂接种、总价3200元的竞品相比，“价格敏感”的国内市场并未如预期般爆发。

　　双重挤压：新生儿萎缩与红海竞争

　　更深层危机在于，百克生物的儿童疫苗基本盘正遭遇结构性冲击。占营收68%的水痘疫苗虽维持8.37亿元收入，但新生儿数量持续下滑（2023年跌破900万）与11家厂商的存量竞争，让这一“现金牛”增长空间承压。鼻喷流感疫苗虽增长15%至1.4亿元，但成人疫苗市场已陷入HPV、流感等品类的惨烈价格战。

　　转型压力下，公司加速布局阿尔茨海默病治疗性疫苗、mRNA技术平台等创新管线，2024年研发投入占比提升至12.7%。但短期内，带状疱疹疫苗仍是破局关键——其正在推进重组蛋白疫苗研发，试图以多技术路线覆盖不同人群需求。

　　百亿蓝海与十面埋伏：国产替代窗口期收窄

　　尽管当前国内带状疱疹疫苗市场呈现GSK与百克生物“双雄争霸”格局，但沃森生物、万泰生物等10余家药企已扎堆研发，6款在研产品进入上市冲刺阶段。华源证券研报指出，未来3年该领域可能重现HPV疫苗的激烈竞争，先发优势窗口正在关闭。这场成人疫苗市场的突围战，不仅关乎企业业绩反转，更将成为观察国内创新疫苗商业化能力的试金石。

　　本文结合AI工具生成

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