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昭通市(彝良县、巧家县、盐津县、水富市、昭阳区、大关县、绥江县、鲁甸县、镇雄县、永善县、威信县)

常德市(临澧县、桃源县、津市市、武陵区、鼎城区、石门县、澧县、汉寿县、安乡县)

桂林市(兴安县、永福县、阳朔县、象山区、龙胜各族自治县、七星区、资源县、雁山区、灵川县、平乐县、恭城瑶族自治县、临桂区、秀峰区、灌阳县、全州县、叠彩区、荔浦市)

新乡市(牧野区、红旗区、卫辉市、卫滨区、辉县市、封丘县、凤泉区、新乡县、原阳县、获嘉县、延津县、长垣市)  博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

枣庄市(薛城区、滕州市、台儿庄区、山亭区、峄城区、市中区)

随州市(曾都区、广水市、随县)  芜湖市(镜湖区、无为市、湾沚区、弋江区、繁昌区、鸠江区、南陵县)

嘉峪关市

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

泰安市(岱岳区、东平县、肥城市、新泰市、宁阳县、泰山区)

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛沁县、久治县、甘德县、玛多县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

信阳市(息县、光山县、淮滨县、平桥区、商城县、浉河区、固始县、新县、潢川县、罗山县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

辽阳市(文圣区、辽阳县、弓长岭区、太子河区、灯塔市、白塔区、宏伟区)

三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)

长沙市(望城区、天心区、长沙县、岳麓区、宁乡市、开福区、雨花区、芙蓉区、浏阳市)

黄冈市(团风县、黄梅县、蕲春县、武穴市、红安县、罗田县、英山县、黄州区、浠水县、麻城市)

朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市、朝阳县、双塔区、建平县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

德阳市(什邡市、绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、广汉市)

永州市(宁远县、道县、祁阳市、冷水滩区、新田县、江华瑶族自治县、零陵区、江永县、双牌县、蓝山县、东安县)

莆田市(涵江区、荔城区、秀屿区、城厢区、仙游县)

内江市(资中县、隆昌市、威远县、市中区、东兴区)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、站前区、西市区、老边区)

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丽水市(景宁畲族自治县、莲都区、松阳县、庆元县、遂昌县、青田县、缙云县、龙泉市、云和县)

天津市(宁河区、河北区、武清区、宝坻区、东丽区、蓟州区、西青区、静海区、北辰区、红桥区、河西区、南开区、和平区、滨海新区、津南区、河东区)

赤峰市(松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、敖汉旗、翁牛特旗、宁城县、元宝山区、林西县、巴林右旗、红山区、喀喇沁旗)

延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、敦化市、安图县、延吉市、和龙市、汪清县、珲春市)  梅州市(五华县、梅江区、梅县区、丰顺县、兴宁市、大埔县、平远县、蕉岭县)

拉萨市(城关区、林周县、曲水县、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县、达孜区、当雄县)

遵义市(湄潭县、汇川区、习水县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、凤冈县、桐梓县、正安县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、播州区、绥阳县)

包头市(九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、白云鄂博矿区、固阳县、东河区、青山区、昆都仑区)百色市(凌云县、德保县、右江区、那坡县、田阳区、西林县、田东县、乐业县、田林县、平果市、隆林各族自治县、靖西市)

吕梁市(汾阳市、交口县、孝义市、离石区、交城县、文水县、岚县、临县、中阳县、石楼县、方山县、柳林县、兴县)  和田地区(策勒县、皮山县、和田市、民丰县、洛浦县、墨玉县、于田县、和田县)

邯郸市(馆陶县、峰峰矿区、曲周县、丛台区、邯山区、磁县、涉县、肥乡区、广平县、临漳县、复兴区、邱县、大名县、成安县、武安市、魏县、鸡泽县、永年区)

固原市(彭阳县、隆德县、西吉县、泾源县、原州区)

商洛市(镇安县、洛南县、柞水县、山阳县、商州区、丹凤县、商南县)玉林市(陆川县、兴业县、容县、北流市、福绵区、玉州区、博白县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县)

宁德市(柘荣县、古田县、蕉城区、屏南县、霞浦县、福鼎市、寿宁县、福安市、周宁县)

烟台市(莱州市、莱山区、蓬莱区、招远市、芝罘区、栖霞市、福山区、莱阳市、龙口市、牟平区、海阳市)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区、双辽市)

曲靖市(沾益区、马龙区、会泽县、麒麟区、陆良县、富源县、罗平县、师宗县、宣威市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、牙克石市、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、根河市、新巴尔虎左旗、海拉尔区)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

呼和浩特市(清水河县、新城区、和林格尔县、赛罕区、托克托县、回民区、玉泉区、武川县、土默特左旗)

怀化市(鹤城区、中方县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、辰溪县、溆浦县、洪江市、会同县)

焦作市(温县、解放区、沁阳市、修武县、山阳区、孟州市、中站区、博爱县、武陟县、马村区)

孝感市(汉川市、应城市、孝南区、大悟县、孝昌县、云梦县、安陆市)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。