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巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗)

潍坊市(奎文区、寒亭区、昌邑市、安丘市、昌乐县、青州市、潍城区、临朐县、寿光市、高密市、诸城市、坊子区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

大连市(长海县、沙河口区、中山区、普兰店区、庄河市、西岗区、瓦房店市、金州区、甘井子区、旅顺口区)  惠州市(惠东县、龙门县、惠城区、博罗县、惠阳区)

宜宾市(江安县、兴文县、南溪区、筠连县、翠屏区、屏山县、高县、珙县、长宁县、叙州区)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区、沧源佤族自治县、镇康县)

果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、久治县、甘德县、玛多县、班玛县)  南通市(海安市、海门区、崇川区、如皋市、启东市、如东县、通州区)

黑河市(嫩江市、爱辉区、五大连池市、逊克县、孙吴县、北安市)

乐山市(峨眉山市、市中区、沐川县、五通桥区、峨边彝族自治县、井研县、夹江县、沙湾区、金口河区、马边彝族自治县、犍为县)

贺州市(八步区、昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

厦门市(翔安区、集美区、海沧区、同安区、思明区、湖里区)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

长治市(平顺县、潞城区、壶关县、沁县、襄垣县、黎城县、屯留区、沁源县、长子县、武乡县、上党区、潞州区)

柳州市(柳城县、鱼峰区、柳北区、融安县、三江侗族自治县、城中区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳南区、柳江区)

西藏自治区

聊城市(东阿县、临清市、阳谷县、高唐县、莘县、东昌府区、冠县、茌平区)

庆阳市(正宁县、庆城县、西峰区、华池县、宁县、合水县、环县、镇原县)

宝鸡市(千阳县、扶风县、渭滨区、凤翔区、金台区、凤县、岐山县、太白县、陇县、陈仓区、眉县、麟游县)

衡阳市(珠晖区、衡阳县、衡山县、祁东县、衡南县、衡东县、蒸湘区、石鼓区、南岳区、耒阳市、常宁市、雁峰区)

孝感市(应城市、大悟县、孝南区、安陆市、云梦县、汉川市、孝昌县)

信阳市(淮滨县、潢川县、平桥区、新县、商城县、息县、光山县、罗山县、浉河区、固始县)

辽阳市(宏伟区、白塔区、灯塔市、弓长岭区、文圣区、太子河区、辽阳县)

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儋州市

广安市(岳池县、武胜县、前锋区、广安区、华蓥市、邻水县)

南平市(松溪县、政和县、延平区、顺昌县、光泽县、浦城县、建阳区、建瓯市、武夷山市、邵武市)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、望谟县、兴仁市、晴隆县、安龙县、兴义市、贞丰县)  海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

大理白族自治州(永平县、剑川县、鹤庆县、宾川县、祥云县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、大理市、洱源县、弥渡县、云龙县、漾濞彝族自治县)

新疆维吾尔自治区

汕头市(龙湖区、潮南区、濠江区、南澳县、潮阳区、澄海区、金平区)定西市(漳县、安定区、渭源县、临洮县、岷县、陇西县、通渭县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、瑞丽市、陇川县、芒市)  海东市(民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县)

邯郸市(曲周县、临漳县、复兴区、广平县、丛台区、成安县、峰峰矿区、大名县、武安市、磁县、肥乡区、永年区、邯山区、馆陶县、涉县、魏县、邱县、鸡泽县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、红河县、泸西县、元阳县、建水县、石屏县、开远市、个旧市、绿春县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、河口瑶族自治县)

平顶山市(湛河区、叶县、汝州市、舞钢市、郏县、新华区、卫东区、宝丰县、鲁山县、石龙区)嘉兴市(秀洲区、海盐县、嘉善县、海宁市、平湖市、南湖区、桐乡市)

邵阳市(城步苗族自治县、洞口县、新邵县、新宁县、邵东市、邵阳县、北塔区、绥宁县、大祥区、武冈市、隆回县、双清区)

银川市(永宁县、贺兰县、金凤区、灵武市、兴庆区、西夏区)

鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、鹤山区、山城区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县)

漳州市(龙文区、云霄县、长泰区、平和县、诏安县、漳浦县、龙海区、南靖县、东山县、芗城区、华安县)

鹤岗市(向阳区、兴安区、萝北县、工农区、兴山区、南山区、绥滨县、东山区)

淄博市(高青县、张店区、淄川区、博山区、周村区、临淄区、沂源县、桓台县)

白山市(抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市)

金昌市(永昌县、金川区)

周口市(太康县、西华县、沈丘县、川汇区、淮阳区、项城市、扶沟县、鹿邑县、商水县、郸城县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、新市区、头屯河区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、天山区、米东区)

楚雄彝族自治州(牟定县、双柏县、姚安县、武定县、元谋县、禄丰市、永仁县、楚雄市、南华县、大姚县)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、信宜市、高州市)

天水市(秦州区、甘谷县、麦积区、清水县、武山县、秦安县、张家川回族自治县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

张家口市(崇礼区、涿鹿县、赤城县、康保县、蔚县、桥西区、宣化区、万全区、下花园区、怀来县、尚义县、张北县、阳原县、沽源县、桥东区、怀安县)

　　【环球网报道】美国在全球范围滥施关税之际，据路透社报道，法国奢侈品牌爱马仕当地时间周四（17日）表示，将把在美国的关税负担转嫁到美国客户身上，以抵消关税带来的影响。与此同时，该公司公布第一季度销售额略低于市场预期，表现出罕见的疲软。

　　“我们将从5月1日起提高我们在美国所有业务线的销售价格，从而完全抵消这些新关税带来的影响。”爱马仕首席财务官埃里克·杜·哈尔古埃称。路透社提到，该公司2月曾表示，可能会因关税而提高价格。

　　路透社称，奢侈品行业一直期待美国富人能重新点燃该行业的增长趋势，但在美国政府4月宣布加征关税导致股市和美元暴跌之后，该行业正面临着可能是多年来持续时间最长的低迷。报道还提到，上周，美国政府对大多数国家和地区暂停实施关税政策90天，10%的“最低基准关税”依然有效。但如果新关税政策全面实施，美国可能对欧洲时装和皮革制品征收20%的关税，对瑞士生产的手表征收31%的关税。

　　近期，美国以各种借口宣布对所有贸易伙伴滥施关税。美方做法严重违反世界贸易组织规则，给全球经济秩序稳定带来冲击，引发国际社会和美国内各界人士普遍反对。耶鲁大学预算实验室4月2日发布的研究显示，美国政府今年以来实施的关税措施在短期把整体物价水平推高了2.3%，相当于让今年每个家庭购买力平均损失3800美元。其中，对服装和纺织品价格影响将尤为明显。所谓“对等关税”实施后，物价水平恐加速上升。美国有线电视新闻网报道说，“美国关税政策无视经济基本面，具有危险性和破坏性”，美国人即将感受到真正的经济痛苦。

　　4月17日，贝壳公告称，已接获董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东先生的通知，其拟捐赠9，000，000股A类贝壳普通股。在承担相应的纳税义务后，50%税后资金将用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利，50%税后资金将用于应届毕业生等租客群体的租房帮扶。

　　行业分析人士看来，此次捐赠将助益于居住行业，同时也用事实破除了外界关于“天价年薪”的误解。

　　2022年5月贝壳香港上市时，根据联交所的上市规则，具有同股不同权（WVR）架构的公司，WVR持有人（即超级投票权持有人）的股份所对应的经济利益占比不得低于10%。贝壳具有此架构，且上市前超级投票权持有人之一贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东持有的权益相对较低。因此为了满足该上市规则的要求，在联交所批准的前提下，公司向彭永东授予限制性股票。该限制性股票，在会计规则上采用“直线摊销法”，因此在每年的“股权薪酬”科目产生了较大数额，但并非一般理解的年薪。

　　来源：全景财经

　　一轮轮疯狂扩张，叠加行业景气，将赣锋锂业送上“锂王”宝座。

　　但随着终端需求放缓，锂价一路走低，公司业绩也急转直下。

　　公司近日披露的年报显示，2024年，公司营收跌超4成，归母净利润亏损超20亿元。这是赣锋锂业自2010年上市以来的首次年度亏损。

　　反映在股价上，截至4月17日收盘，赣锋锂业股价为30.44元/股，较2021年9月的高点已跌去8成。

　　曾经有“锂”走遍天下的赣锋锂业，正在行业的下行周期里艰难求变。

　　01

　　迎上市以来首亏

　　赣锋锂业成立于2000年，是全球最大的金属锂生产商、国内最大的氢氧化锂生产商。

　　公司从中游锂化合物及金属锂制造起步，随后逐渐介入锂产品全产业链的布局。一方面，公司将上游业务拓展至锂资源开发以获取锂原材料的供应。另一方面，下游业务也进一步拓展至电池制造及回收等领域。

　　伴随着行业景气，锂产品需求提升，赣锋锂业一路高歌猛进、大幅扩张，规模快速增长，并于2022年达到顶峰。2022年，公司实现营业收入418.23亿元，实现归母净利润205.04亿元，二者均同比增长近3倍，创上市以来新高。

　　但随后，公司经营便急转直下，遭遇业绩“大跳水”。

　　2023年，公司营业收入同比跌超20%至329.72亿元，归母净利润大跌75.87%至49.47亿元。2024年，公司营业收入腰斩至189.06亿元，同比下降42.66%；归母净利润更是亏损20.74亿元，迎上市以来首亏。

　　赣锋锂业的亏损主要源于锂价大幅下滑。公司表示，受锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌，虽然产品出货量同比增加，但经营业绩同比大幅下降。此外，公司根据会计准则对存货等相关资产计提了资产减值准备，故净利润同比大幅下降。

　　具体来看，2024年度，赣锋锂业毛利率为10.82%，同比减少20.9%；净利率为-13.91%，同比减少200.26%；每股收益为-1.03元，同比减少141.87%。公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱。

　　图片来源：公司

　　2024年年报

　　分季度来看，除第三季度归母净利润为1.20亿元外，其余三个季度均处于亏损状态，其中第一、第二季度分别亏损4.39亿元、3.21亿元，第四季度亏损更是达到14.34亿元，创历史季度亏损之最。

　　分产品来看，公司锂系列产品收入为120.17亿元，毛利率为10.47%，较去年同期下跌2.06个百分点；锂电池系列产品收入为58.97亿元，毛利率为11.66%，较去年同期下跌6.30个百分点。

　　反映在股价上，赣锋锂业股价在2021年9月1日达到152.88元/股（前复权）历史高点后就不断下探，一路下跌至目前的30.44元/股，较历史高点已跌去8成；公司目前总市值已不到600亿元，较历史高点蒸发超2000亿元。

　　02

　　逆势扩张产能

　　受国内新能源汽车销量猛增影响，碳酸锂电池自2021年起出现一定的供不应求，碳酸锂价格也一路走高，各锂矿企业也在快速抢矿扩产。随着供应量逐渐饱和，碳酸锂价格也自2022年底回落，并逐渐走低。

　　2024年，锂资源供给过剩格局仍在延续，碳酸锂价格仍在持续走低。纵观全年，碳酸锂价格由年初的约9.7万元/吨下行至年底的约7.5万元/吨，跌幅超20%。和2022年11月约57万元/吨的高点相比，跌幅更是高达8成。

　　五矿期货此前发布的碳酸锂年报分析指出，2024年全球锂供给过剩约15.6万吨LCE（碳酸锂当量），较2023年加剧约7万吨LCE；2025年供大于求格局预计延续，全年过剩幅度约20.2万吨LCE，相当于1.5月需求。锂行业进入深度调整期，将经历“低锂价→产能出清→供需平衡调整→锂价修复”。

　　然而，在供大于求的行业格局下，赣锋锂业仍在逆势扩张。

　　公司披露的2024年年报显示，公司位于马里的Goulamina锂辉石项目一期已正式投产，一期规划的产能为50.6万吨锂精矿，二期产能可扩建到100万吨锂精矿；位于阿根廷的Mariana锂盐湖项目一期规划年产能2万吨氯化锂生产线已于2025年2月正式投产，预计2025年将释放增量；位于阿根廷的Cauchari-Olaroz盐湖项目已投产，二期产能的初步规划为4万吨LCE。此外，公司还于2025年4月11日公告，与LithiumArgentinaAG签署了合作开发盐湖意向书，双方将共同开发位于阿根廷的Pozuelos-PastosGrandes盐湖盆地。

　　公司表示，将根据未来锂产品的市场需求变化和评估选择扩充产能，计划于2030年或之前形成总计年产不低于60万吨LCE的锂产品供应能力。

　　持续进行的投资扩产需要投入大量资金。近三年，赣锋锂业投资活动现金流量净额流出均超百亿，2024年流出金额达122.42亿元，三年累计净流出近400亿元。

　　逆势扩张让赣锋锂业面临不小的债务压力。公司资产负债率由2021年33%攀升至2024年52.8%，创历史新高；截至2024年末，速动比率由去年同期的0.98降至0.42。具体来看，截至2024年末，公司短期借款90.69亿元，一年内到期非流动负债69.59亿元，公司账面上的货币资金仅59.44亿元，存在较大缺口。

　　此外，高额负债还导致财务费用快速增长，公司财务费用由2021年的1.82亿元增长至2024年的8.74亿元，进一步侵蚀了公司利润。

　　03

　　求变穿越周期

　　为什么在下行周期仍逆势扩张？赣锋锂业给出的解释是为了补齐“上下游一体化战略”产业链。近年来，公司在向上布局锂矿的同时，也在向下布局电池制造及储能等新能源领域。

　　2024年，赣锋锂业锂电池系列产品收入为58.97亿元，占比已超3成。其中，固态电池更是被寄予厚望。公司在2024年年报中指出，公司是行业内唯一一家拥有固态电池上下游一体化能力的企业；2025年4月9日晚间，公司还特别披露了固态电池项目研发进展，称已具备固态电池关键环节研发、生产能力。

　　五矿期货研究指出，电池领域在锂需求中占绝对主导，2023年全球消费占比87%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长。

　　数据来源：乘联分会

　　但是，国内新能源汽车经历爆发式增长后有放缓趋势。乘联分会数据显示，2024年下半年，新能源汽车零售渗透率连续5个月超过50%，这意味着行业逐渐进入成熟期，后续增速或将放缓。

　　欧美市场情况也不容乐观。五矿期货数据显示，2024年1-10月德国、英国、法国、意大利、西班牙、瑞典和挪威等七国新能源汽车总销量多月出现负增长；美国市场则因特朗普政府关税政策而面临重大不确定性。目前，特朗普宣布对进口汽车加征25%的关税已于2025年4月3日生效，对汽车零部件加征25%的关税将于5月3日生效。

　　多种因素叠加，2025年锂电池需求或面临进一步下滑趋势，锂产品相关需求也将同步走弱。

　　赣锋锂业在储能领域也有诸多布局。2024年6，公司成立广东惠储，布局用户侧分布式储能；2025年2月，公司斥资2亿元收购深圳易储，布局独立共享储能电站；2025年1月，公司成立青岛新能源公司加码光伏设备制造。此外，公司还拟出资2亿元，联合专业机构成立总规模20亿元的新能源股权投资基金，重点投向工商业分布式光伏、风电及海外储能项目。

　　公司表示，2024年，公司以“用户侧分布式储能+电网侧集中式储能”双轮驱动为核心发展储能业务，构建了覆盖全产业链的储能生态体系。

　　只是，目前储能市场竞争激烈，除了宁德时代、比亚迪等巨头已经布局储能领域外，阳光电源、晶科能源等光伏行业龙头也在加速向储能行业渗透。赣锋锂业是否能在储能业务的市场份额、品牌影响力等方面占据优势，目前仍未可知。

　　对赣锋锂业来说，想要摆脱锂价低迷困境，顺利打开新的增长曲线，还有很多硬仗要打。与此同时，如果新业务不能快速造血，扩张的产能不能及时消化，公司财务风险或将进一步放大。