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晋城市(城区、泽州县、沁水县、阳城县、高平市、陵川县)

抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、抚顺县、顺城区、新抚区)

黑河市(五大连池市、孙吴县、爱辉区、逊克县、嫩江市、北安市)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、三穗县、从江县、榕江县、岑巩县、黎平县、凯里市、丹寨县、镇远县、雷山县、黄平县、锦屏县、施秉县、台江县、天柱县、麻江县)  锡林郭勒盟(二连浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、多伦县)

益阳市(赫山区、资阳区、桃江县、安化县、南县、沅江市)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)青岛市(莱西市、黄岛区、胶州市、李沧区、市北区、市南区、城阳区、平度市、崂山区、即墨区)

柳州市(柳北区、鹿寨县、融安县、柳南区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳城县、柳江区、城中区、鱼峰区)  香港特别行政区

上饶市(余干县、横峰县、德兴市、弋阳县、铅山县、万年县、玉山县、鄱阳县、婺源县、广信区、信州区、广丰区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、扶余市、乾安县)

那曲市(双湖县、尼玛县、嘉黎县、索县、色尼区、安多县、聂荣县、比如县、班戈县、巴青县、申扎县)

十堰市(丹江口市、竹溪县、房县、张湾区、郧西县、郧阳区、竹山县、茅箭区)

丽水市(青田县、景宁畲族自治县、缙云县、庆元县、莲都区、遂昌县、松阳县、云和县、龙泉市)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区、泗阳县)

桂林市(永福县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、灵川县、七星区、雁山区、荔浦市、兴安县、叠彩区、资源县、象山区、秀峰区、平乐县、临桂区、灌阳县、全州县、阳朔县)

汕头市(潮阳区、龙湖区、南澳县、金平区、澄海区、潮南区、濠江区)

和田地区(民丰县、策勒县、洛浦县、和田县、和田市、皮山县、于田县、墨玉县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)

通化市(柳河县、辉南县、东昌区、梅河口市、通化县、集安市、二道江区)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、共和县、贵南县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

泰安市(肥城市、新泰市、泰山区、东平县、岱岳区、宁阳县)

忻州市(五寨县、河曲县、五台县、忻府区、宁武县、繁峙县、神池县、保德县、偏关县、静乐县、原平市、岢岚县、代县、定襄县)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、额敏县、塔城市、沙湾市)

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石河子市(昆玉市、双河市、胡杨河市、新星市、铁门关市、白杨市、北屯市、五家渠市、阿拉尔市、图木舒克市、可克达拉市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

黄山市(屯溪区、歙县、祁门县、黟县、黄山区、徽州区、休宁县)

中山市  济源市

包头市(昆都仑区、青山区、石拐区、九原区、固阳县、白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区、达尔罕茂明安联合旗)

济南市(平阴县、历城区、济阳区、长清区、莱芜区、钢城区、章丘区、历下区、商河县、槐荫区、天桥区、市中区)

金华市(义乌市、武义县、东阳市、永康市、婺城区、金东区、浦江县、磐安县、兰溪市)贺州市(富川瑶族自治县、八步区、钟山县、平桂区、昭平县)

银川市(金凤区、西夏区、兴庆区、永宁县、贺兰县、灵武市)  张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)

东营市(利津县、广饶县、河口区、东营区、垦利区)

漳州市(龙文区、云霄县、长泰区、龙海区、芗城区、平和县、东山县、华安县、漳浦县、诏安县、南靖县)襄阳市(老河口市、谷城县、保康县、南漳县、枣阳市、襄城区、宜城市、襄州区、樊城区)

六安市(霍邱县、金安区、霍山县、金寨县、裕安区、叶集区、舒城县)

张家口市(崇礼区、尚义县、阳原县、蔚县、怀安县、沽源县、涿鹿县、怀来县、康保县、宣化区、张北县、下花园区、赤城县、桥西区、桥东区、万全区)

苏州市(吴江区、常熟市、昆山市、太仓市、张家港市、吴中区、虎丘区、姑苏区、相城区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、兴隆县、宽城满族自治县、双桥区、承德县、平泉市、鹰手营子矿区、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、双滦区)

新余市(分宜县、渝水区)

绥化市(望奎县、绥棱县、北林区、肇东市、安达市、青冈县、庆安县、明水县、海伦市、兰西县)

陇南市(武都区、西和县、两当县、成县、文县、礼县、宕昌县、康县、徽县)

德阳市(广汉市、中江县、绵竹市、旌阳区、罗江区、什邡市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、娄星区、新化县)

鸡西市(密山市、麻山区、虎林市、鸡冠区、梨树区、恒山区、滴道区、城子河区、鸡东县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

镇江市(扬中市、丹徒区、润州区、句容市、京口区、丹阳市)

广西壮族自治区

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

台州市(三门县、仙居县、天台县、椒江区、黄岩区、路桥区、温岭市、临海市、玉环市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。