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松原市(扶余市、乾安县、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、北票市、建平县、双塔区、凌源市)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、茂县、黑水县、九寨沟县、理县、小金县、若尔盖县、松潘县、阿坝县、壤塘县、汶川县、金川县、马尔康市)

惠州市(惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县、惠城区)  威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)

延安市(黄龙县、志丹县、富县、吴起县、子长市、宝塔区、黄陵县、甘泉县、延川县、安塞区、宜川县、延长县、洛川县)

滁州市(全椒县、凤阳县、定远县、明光市、琅琊区、天长市、来安县、南谯区)

韶关市(乳源瑶族自治县、曲江区、乐昌市、仁化县、始兴县、浈江区、南雄市、新丰县、武江区、翁源县)

内蒙古自治区  汉中市(南郑区、留坝县、宁强县、汉台区、佛坪县、略阳县、西乡县、镇巴县、勉县、城固县、洋县)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、陕州区、义马市、灵宝市、渑池县)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

喀什地区(岳普湖县、泽普县、伽师县、莎车县、叶城县、英吉沙县、麦盖提县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、疏勒县、巴楚县)

广元市(旺苍县、昭化区、朝天区、苍溪县、剑阁县、青川县、利州区)

长沙市(雨花区、浏阳市、芙蓉区、长沙县、岳麓区、开福区、天心区、宁乡市、望城区)

包头市(土默特右旗、青山区、东河区、九原区、白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、昆都仑区)

大连市(金州区、瓦房店市、中山区、旅顺口区、长海县、庄河市、甘井子区、普兰店区、沙河口区、西岗区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

吉林市(桦甸市、蛟河市、永吉县、丰满区、船营区、龙潭区、昌邑区、磐石市、舒兰市)

金华市(永康市、武义县、金东区、兰溪市、婺城区、浦江县、义乌市、东阳市、磐安县)

滨州市(沾化区、惠民县、阳信县、滨城区、博兴县、邹平市、无棣县)

忻州市(五寨县、代县、保德县、静乐县、忻府区、神池县、偏关县、定襄县、宁武县、繁峙县、河曲县、五台县、岢岚县、原平市)

永州市(蓝山县、零陵区、新田县、江华瑶族自治县、东安县、宁远县、双牌县、道县、江永县、冷水滩区、祁阳市)

潍坊市(潍城区、昌乐县、昌邑市、坊子区、奎文区、临朐县、寒亭区、寿光市、青州市、诸城市、安丘市、高密市)

淮南市(大通区、潘集区、田家庵区、八公山区、谢家集区、凤台县、寿县)

宿州市(泗县、砀山县、萧县、灵璧县、埇桥区)

西宁市(城西区、城东区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县、城中区、湟中区)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

黑河市(五大连池市、爱辉区、孙吴县、逊克县、嫩江市、北安市)

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拉萨市(城关区、曲水县、尼木县、达孜区、堆龙德庆区、林周县、墨竹工卡县、当雄县)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、土默特左旗、武川县、赛罕区、玉泉区、新城区、和林格尔县、回民区)

十堰市(竹山县、郧西县、竹溪县、丹江口市、茅箭区、房县、张湾区、郧阳区)

湖州市(长兴县、吴兴区、南浔区、安吉县、德清县)  张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、建始县、恩施市、鹤峰县、来凤县、咸丰县、巴东县、宣恩县)

定西市(通渭县、临洮县、漳县、渭源县、安定区、岷县、陇西县)

济南市(钢城区、历城区、长清区、天桥区、市中区、济阳区、莱芜区、商河县、章丘区、槐荫区、平阴县、历下区)东莞市

宣城市(广德市、郎溪县、绩溪县、旌德县、宣州区、泾县、宁国市)  宜宾市(江安县、兴文县、长宁县、珙县、高县、屏山县、筠连县、叙州区、翠屏区、南溪区)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

贵阳市(清镇市、花溪区、南明区、乌当区、白云区、开阳县、云岩区、修文县、息烽县、观山湖区)濮阳市(清丰县、台前县、南乐县、濮阳县、范县、华龙区)

芜湖市(南陵县、鸠江区、镜湖区、繁昌区、湾沚区、无为市、弋江区)

阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、福海县、富蕴县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)

郴州市(资兴市、汝城县、安仁县、临武县、嘉禾县、桂东县、永兴县、苏仙区、北湖区、桂阳县、宜章县)

龙岩市(上杭县、长汀县、漳平市、永定区、连城县、新罗区、武平县)

贵港市(港北区、平南县、港南区、覃塘区、桂平市)

临沂市(蒙阴县、郯城县、费县、河东区、平邑县、罗庄区、兰陵县、莒南县、兰山区、沂水县、临沭县、沂南县)

吕梁市(方山县、石楼县、柳林县、汾阳市、离石区、临县、交口县、兴县、岚县、中阳县、孝义市、交城县、文水县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县)

林芝市(察隅县、巴宜区、波密县、墨脱县、工布江达县、朗县、米林市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

温州市(文成县、乐清市、平阳县、永嘉县、瑞安市、鹿城区、苍南县、泰顺县、龙湾区、瓯海区、洞头区、龙港市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

平顶山市(汝州市、卫东区、宝丰县、郏县、舞钢市、鲁山县、新华区、湛河区、石龙区、叶县)

南平市(顺昌县、浦城县、松溪县、邵武市、政和县、延平区、建瓯市、建阳区、光泽县、武夷山市)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）