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盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

营口市(盖州市、大石桥市、老边区、站前区、西市区、鲅鱼圈区)

山南市(桑日县、曲松县、琼结县、洛扎县、浪卡子县、措美县、扎囊县、隆子县、加查县、乃东区、错那市、贡嘎县)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)  绥化市(望奎县、安达市、明水县、北林区、肇东市、绥棱县、兰西县、庆安县、青冈县、海伦市)

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、碌曲县、夏河县、卓尼县、迭部县、舟曲县、合作市)

三明市(三元区、明溪县、永安市、将乐县、清流县、大田县、建宁县、宁化县、泰宁县、尤溪县、沙县区)

咸阳市(永寿县、彬州市、武功县、秦都区、杨陵区、三原县、礼泉县、旬邑县、兴平市、长武县、泾阳县、乾县、淳化县、渭城区)

龙岩市(连城县、长汀县、上杭县、永定区、新罗区、武平县、漳平市)  吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

宣城市(广德市、绩溪县、宣州区、宁国市、泾县、郎溪县、旌德县)

白山市(靖宇县、浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区)

阜阳市(界首市、太和县、颍东区、颍州区、临泉县、颍上县、颍泉区、阜南县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、富宁县、广南县、文山市、砚山县、马关县、麻栗坡县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、四子王旗、卓资县、丰镇市、商都县、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、化德县、集宁区、兴和县)

玉林市(玉州区、兴业县、容县、福绵区、陆川县、博白县、北流市)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、细河区、太平区、清河门区、新邱区、彰武县)

通化市(通化县、东昌区、柳河县、二道江区、梅河口市、集安市、辉南县)

吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、同心县、红寺堡区)

广安市(武胜县、华蓥市、邻水县、广安区、岳池县、前锋区)

五指山市(陵水黎族自治县、琼海市、临高县、澄迈县、屯昌县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、定安县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

连云港市(灌云县、灌南县、连云区、赣榆区、东海县、海州区)

西宁市(城东区、大通回族土族自治县、城北区、湟中区、湟源县、城西区、城中区)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、东洲区)

太原市(小店区、阳曲县、杏花岭区、古交市、清徐县、尖草坪区、娄烦县、万柏林区、迎泽区、晋源区)

攀枝花市(东区、西区、盐边县、仁和区、米易县)

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镇江市(京口区、丹阳市、句容市、扬中市、丹徒区、润州区)

永州市(冷水滩区、江华瑶族自治县、道县、零陵区、江永县、宁远县、新田县、双牌县、祁阳市、东安县、蓝山县)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县)

烟台市(莱州市、龙口市、栖霞市、牟平区、莱阳市、莱山区、蓬莱区、福山区、招远市、海阳市、芝罘区)  鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

嘉兴市(海盐县、秀洲区、嘉善县、南湖区、桐乡市、平湖市、海宁市)

滁州市(定远县、凤阳县、南谯区、天长市、明光市、来安县、琅琊区、全椒县)临夏回族自治州(和政县、临夏市、临夏县、永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县)

凉山彝族自治州(金阳县、昭觉县、普格县、布拖县、德昌县、木里藏族自治县、会理市、冕宁县、西昌市、会东县、喜德县、盐源县、雷波县、美姑县、宁南县、甘洛县、越西县)  新乡市(卫滨区、牧野区、红旗区、卫辉市、凤泉区、长垣市、获嘉县、辉县市、新乡县、封丘县、延津县、原阳县)

潍坊市(青州市、奎文区、诸城市、安丘市、寒亭区、高密市、昌乐县、潍城区、寿光市、昌邑市、临朐县、坊子区)

衡阳市(衡山县、衡阳县、南岳区、珠晖区、衡南县、耒阳市、常宁市、蒸湘区、衡东县、石鼓区、祁东县、雁峰区)

秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区、卢龙县、北戴河区、抚宁区)包头市(九原区、东河区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗、固阳县)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、久治县、甘德县、班玛县、玛沁县)

成都市(彭州市、金堂县、都江堰市、双流区、成华区、简阳市、大邑县、邛崃市、郫都区、青白江区、新津区、金牛区、龙泉驿区、武侯区、新都区、温江区、锦江区、崇州市、青羊区、蒲江县)

廊坊市(永清县、固安县、香河县、广阳区、文安县、三河市、安次区、大城县、霸州市、大厂回族自治县)

渭南市(合阳县、白水县、蒲城县、华州区、潼关县、大荔县、澄城县、华阴市、韩城市、富平县、临渭区)

抚州市(黎川县、南丰县、东乡区、宜黄县、广昌县、乐安县、崇仁县、南城县、金溪县、资溪县、临川区)

保定市(曲阳县、阜平县、定州市、莲池区、雄县、蠡县、博野县、满城区、望都县、安国市、涞源县、定兴县、高碑店市、顺平县、涞水县、高阳县、清苑区、安新县、容城县、竞秀区、易县、徐水区、唐县、涿州市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、扶余市、乾安县)

邯郸市(磁县、临漳县、大名县、丛台区、鸡泽县、永年区、邯山区、涉县、峰峰矿区、魏县、成安县、邱县、肥乡区、武安市、馆陶县、复兴区、广平县、曲周县)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区)

嘉峪关市

大连市(普兰店区、沙河口区、长海县、西岗区、瓦房店市、中山区、金州区、庄河市、旅顺口区、甘井子区)

三沙市(南沙区、西沙区)

广西壮族自治区

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

南昌市(青山湖区、新建区、东湖区、南昌县、西湖区、红谷滩区、进贤县、青云谱区、安义县)

丽水市(遂昌县、缙云县、庆元县、莲都区、青田县、云和县、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。