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黄石市(阳新县、大冶市、西塞山区、黄石港区、铁山区、下陆区)

南阳市(南召县、方城县、内乡县、桐柏县、社旗县、新野县、淅川县、镇平县、宛城区、西峡县、卧龙区、唐河县、邓州市)

石家庄市(新乐市、藁城区、赞皇县、行唐县、正定县、灵寿县、高邑县、赵县、深泽县、元氏县、桥西区、裕华区、栾城区、平山县、井陉县、鹿泉区、辛集市、无极县、晋州市、井陉矿区、新华区、长安区)  揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、揭东区、普宁市)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、顺城区、新抚区、清原满族自治县、抚顺县、望花区)

眉山市(洪雅县、仁寿县、彭山区、青神县、丹棱县、东坡区)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)  临沂市(蒙阴县、莒南县、郯城县、沂南县、临沭县、费县、平邑县、沂水县、兰山区、兰陵县、罗庄区、河东区)

荆州市(荆州区、石首市、沙市区、江陵县、松滋市、监利市、公安县、洪湖市)

济南市(长清区、钢城区、市中区、历城区、莱芜区、槐荫区、平阴县、章丘区、历下区、天桥区、济阳区、商河县)

辽源市(龙山区、东辽县、西安区、东丰县)

吕梁市(石楼县、临县、孝义市、中阳县、岚县、兴县、文水县、汾阳市、离石区、方山县、交城县、交口县、柳林县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、民乐县、临泽县、山丹县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

广州市(从化区、花都区、南沙区、天河区、黄埔区、海珠区、增城区、番禺区、白云区、越秀区、荔湾区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、建始县、巴东县、恩施市、鹤峰县、来凤县、利川市、咸丰县)

拉萨市(曲水县、当雄县、堆龙德庆区、城关区、达孜区、林周县、尼木县、墨竹工卡县)

崇左市(天等县、宁明县、大新县、龙州县、江州区、扶绥县、凭祥市)

丹东市(元宝区、东港市、凤城市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区)

那曲市(嘉黎县、索县、双湖县、班戈县、比如县、申扎县、尼玛县、巴青县、色尼区、聂荣县、安多县)

宁德市(霞浦县、屏南县、蕉城区、柘荣县、福安市、古田县、寿宁县、福鼎市、周宁县)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、乾安县)

玉溪市(峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、华宁县、江川区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)

阿克苏地区(拜城县、库车市、阿瓦提县、柯坪县、沙雅县、温宿县、阿克苏市、新和县、乌什县)

韶关市(曲江区、浈江区、始兴县、武江区、翁源县、乳源瑶族自治县、南雄市、新丰县、仁化县、乐昌市)

德阳市(旌阳区、绵竹市、什邡市、中江县、罗江区、广汉市)

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新余市(渝水区、分宜县)

巴中市(平昌县、巴州区、通江县、恩阳区、南江县)

益阳市(南县、赫山区、桃江县、安化县、沅江市、资阳区)

日喀则市(亚东县、拉孜县、吉隆县、谢通门县、桑珠孜区、萨嘎县、昂仁县、仁布县、白朗县、康马县、萨迦县、岗巴县、江孜县、南木林县、定结县、定日县、仲巴县、聂拉木县)  汕头市(濠江区、潮南区、潮阳区、澄海区、南澳县、金平区、龙湖区)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、额尔古纳市、扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市)

南通市(如东县、启东市、崇川区、通州区、海安市、如皋市、海门区)

固原市(泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县、原州区)佳木斯市(桦川县、同江市、富锦市、向阳区、抚远市、郊区、桦南县、汤原县、东风区、前进区)

渭南市(白水县、临渭区、韩城市、蒲城县、华阴市、澄城县、潼关县、华州区、合阳县、大荔县、富平县)  孝感市(汉川市、大悟县、应城市、孝南区、孝昌县、云梦县、安陆市)

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克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区、独山子区)

洛阳市(洛龙区、嵩县、洛宁县、孟津区、新安县、汝阳县、伊川县、老城区、瀍河回族区、栾川县、涧西区、宜阳县、西工区、偃师区)泉州市(惠安县、石狮市、鲤城区、金门县、洛江区、晋江市、泉港区、德化县、永春县、南安市、安溪县、丰泽区)

宜昌市(秭归县、长阳土家族自治县、西陵区、伍家岗区、宜都市、五峰土家族自治县、兴山县、枝江市、点军区、远安县、当阳市、夷陵区、猇亭区)

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呼和浩特市(清水河县、托克托县、新城区、土默特左旗、和林格尔县、赛罕区、武川县、回民区、玉泉区)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、冷水江市、娄星区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

漳州市(芗城区、南靖县、云霄县、长泰区、平和县、龙文区、漳浦县、诏安县、东山县、龙海区、华安县)

内江市(东兴区、威远县、隆昌市、市中区、资中县)

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丽水市(莲都区、青田县、遂昌县、云和县、松阳县、庆元县、景宁畲族自治县、龙泉市、缙云县)

昌都市(卡若区、洛隆县、芒康县、边坝县、左贡县、八宿县、丁青县、贡觉县、江达县、察雅县、类乌齐县)

菏泽市(单县、曹县、牡丹区、鄄城县、东明县、定陶区、郓城县、巨野县、成武县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

达州市(渠县、通川区、万源市、宣汉县、开江县、大竹县、达川区)

朝阳市(朝阳县、龙城区、北票市、建平县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

宜宾市(珙县、兴文县、长宁县、江安县、南溪区、筠连县、翠屏区、高县、叙州区、屏山县)

阳泉市(矿区、平定县、盂县、城区、郊区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。