重生之绝世皇帝:男女之间的唏唏哩哩漫画带来的情感共鸣

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平顶山市(宝丰县、卫东区、舞钢市、郏县、鲁山县、湛河区、叶县、新华区、汝州市、石龙区)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、抚宁区、海港区、昌黎县、北戴河区)

济源市

遵义市(习水县、播州区、汇川区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、正安县、红花岗区、余庆县、凤冈县、湄潭县、仁怀市、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县)  大庆市(萨尔图区、肇州县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、红岗区、林甸县、肇源县、大同区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

白城市(大安市、通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县)湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县)

眉山市(彭山区、东坡区、青神县、仁寿县、丹棱县、洪雅县)  滁州市(琅琊区、天长市、来安县、全椒县、凤阳县、明光市、南谯区、定远县)

南宁市(江南区、上林县、宾阳县、青秀区、邕宁区、横州市、隆安县、武鸣区、兴宁区、马山县、良庆区、西乡塘区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和静县、博湖县、若羌县、库尔勒市、且末县、轮台县、尉犁县、和硕县)

开封市(禹王台区、杞县、鼓楼区、通许县、尉氏县、祥符区、顺河回族区、龙亭区、兰考县)

盐城市(响水县、滨海县、建湖县、盐都区、阜宁县、东台市、亭湖区、射阳县、大丰区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

银川市(兴庆区、金凤区、永宁县、灵武市、西夏区、贺兰县)

长沙市(望城区、宁乡市、岳麓区、天心区、浏阳市、雨花区、长沙县、芙蓉区、开福区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、多伦县、苏尼特左旗、锡林浩特市)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

保定市(竞秀区、曲阳县、安国市、顺平县、易县、涿州市、定兴县、安新县、莲池区、雄县、满城区、涞水县、博野县、阜平县、高阳县、定州市、望都县、涞源县、唐县、容城县、蠡县、徐水区、清苑区、高碑店市)

渭南市(潼关县、华阴市、白水县、临渭区、韩城市、澄城县、大荔县、华州区、富平县、合阳县、蒲城县)

陇南市(西和县、两当县、宕昌县、成县、武都区、礼县、徽县、康县、文县)

泉州市(惠安县、安溪县、德化县、石狮市、鲤城区、泉港区、丰泽区、永春县、洛江区、南安市、金门县、晋江市)

乌兰察布市(四子王旗、商都县、兴和县、察哈尔右翼中旗、化德县、卓资县、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼后旗)

肇庆市(怀集县、四会市、封开县、高要区、端州区、广宁县、鼎湖区、德庆县)

台州市(玉环市、路桥区、天台县、仙居县、临海市、椒江区、温岭市、三门县、黄岩区)

南昌市(新建区、安义县、青云谱区、青山湖区、东湖区、西湖区、红谷滩区、进贤县、南昌县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区)

徐州市(邳州市、新沂市、贾汪区、云龙区、沛县、丰县、泉山区、睢宁县、铜山区、鼓楼区)

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儋州市

滨州市(惠民县、博兴县、无棣县、沾化区、滨城区、邹平市、阳信县)

辽阳市(辽阳县、白塔区、弓长岭区、文圣区、太子河区、灯塔市、宏伟区)

张家口市(怀来县、赤城县、怀安县、张北县、阳原县、万全区、桥东区、沽源县、下花园区、蔚县、涿鹿县、尚义县、桥西区、崇礼区、康保县、宣化区)  松原市(扶余市、长岭县、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

日喀则市(白朗县、江孜县、萨迦县、桑珠孜区、昂仁县、拉孜县、定结县、萨嘎县、康马县、仁布县、聂拉木县、岗巴县、仲巴县、南木林县、吉隆县、亚东县、谢通门县、定日县)

大同市(天镇县、左云县、云州区、阳高县、广灵县、云冈区、新荣区、浑源县、平城区、灵丘县)

驻马店市(确山县、西平县、遂平县、平舆县、正阳县、上蔡县、泌阳县、驿城区、汝南县、新蔡县)云浮市(郁南县、云城区、罗定市、云安区、新兴县)

宜春市(袁州区、万载县、上高县、高安市、靖安县、丰城市、奉新县、樟树市、宜丰县、铜鼓县)  拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、当雄县、林周县、尼木县、堆龙德庆区、城关区、达孜区)

定西市(漳县、安定区、通渭县、临洮县、渭源县、陇西县、岷县)

扬州市(仪征市、高邮市、江都区、广陵区、宝应县、邗江区)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、西市区、老边区、盖州市)鹤岗市(兴山区、工农区、向阳区、南山区、兴安区、萝北县、绥滨县、东山区)

金华市(婺城区、金东区、永康市、磐安县、武义县、浦江县、兰溪市、东阳市、义乌市)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县、靖宇县、江源区)

双鸭山市(岭东区、集贤县、宝山区、饶河县、宝清县、友谊县、尖山区、四方台区)

达州市(宣汉县、开江县、渠县、大竹县、万源市、通川区、达川区)

承德市(平泉市、兴隆县、隆化县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、承德县、丰宁满族自治县、滦平县、宽城满族自治县、双滦区、双桥区)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

郑州市(管城回族区、新郑市、中牟县、荥阳市、金水区、登封市、二七区、新密市、中原区、上街区、惠济区、巩义市)

西安市(灞桥区、碑林区、莲湖区、鄠邑区、雁塔区、蓝田县、新城区、临潼区、高陵区、长安区、周至县、阎良区、未央区)

濮阳市(台前县、南乐县、清丰县、华龙区、濮阳县、范县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、天柱县、凯里市、从江县、剑河县、雷山县、台江县、榕江县、三穗县、黄平县、岑巩县、锦屏县、镇远县、丹寨县、黎平县、施秉县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

鞍山市(铁西区、千山区、台安县、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、海城市)

哈尔滨市(尚志市、依兰县、双城区、木兰县、松北区、通河县、平房区、道外区、香坊区、阿城区、呼兰区、延寿县、道里区、五常市、南岗区、方正县、宾县、巴彦县)

阜新市(细河区、清河门区、海州区、彰武县、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

　　来源：国寿安保资讯

　　引言

　　2025年4月，全球资本市场经历了一场由美国所谓“对等关税”政策引发的剧烈震荡。面对突如其来的外部冲击，中国资本市场凭借强大的经济基本盘支撑和坚决有力的政策对冲，经受住了重重考验，体现出极强的韧性。当危机来临时，每一个投资者都无法回避，只有正确总结过往经验，认清当下市场形势，才能对未来市场走势拥有清晰判断，也才能稳定预期，坚定信心。

　　‌“千磨万击还坚劲，任尔东西南北风”。越是乱云飞渡，惊涛拍岸，越要处变不惊，沉着应对。作为金融央企子公司，国寿安保基金始终不忘使命担当，从今日起将陆续推出“国寿安保定盘星”系列文章解码政策意图、剖析宏观经济、提供实战策略，以理性穿越迷雾，用数据锚定方向，帮助投资者在不确定性中捕捉确定性，陪伴投资者共同穿越这场全球经贸体系重构的“惊险一跃”！

　　4月7日，A股市场受到美国“对等关税”政策的短暂冲击，随后在一系列政策“稳市组合拳”的作用之下表现出了极强的韧性。国寿安保基金坚定看好中国权益资产的配置价值，根本底气在于我国日益强大的经济体系和渐趋完善的资本市场。

　　◆

　　基础牢固增强抗冲击底气

　　我国经济有足够的底气应对外部冲击，这些底气来自于超大规模的市场、完备的产业体系、雄厚的创新人才、以及制度保障与战略定力，这些优势在近年来的产业升级、创新驱动、政策支持中不断得到强化。

　　2017年以来，我国坚定不移推动高质量发展，加快发展新质生产力，成功开拓多元化市场，降低对单一市场的依赖，并且在绿色能源、集成电路、人工智能、人形机器人等多领域取得技术突破，打破海外技术壁垒。

　　2024年，面对经济运行出现的新情况、新问题，9月中央政治局会议召开之后果断部署一揽子增量政策，有效地激发了发展活力、扩大了市场需求、拉动了企业生产、提升了市场活跃度、增强了发展信心，充分体现了我国政策调控空间充足与制度优势。

　　展望2025年，一揽子增量政策效应将持续显现，随着重点领域风险化解、房地产市场止跌回稳、内需激发内生活力，资本市场信心将得到进一步提振。

　　制度优化引中长期资金入市

　　我国资本市场在高质量发展方面同样取得显著成就，新构建的“1+N”政策体系，系统性重塑资本市场基础制度，通过强化监管、优化结构、引入长期资金、深化改革开放等举措，已形成了生态持续净化、服务实体经济能力显著增强的高质量发展格局，为金融强国建设和经济转型升级提供了有力支撑。

　　2025年1月，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，这是深入贯彻落实党中央关于推动中长期资金入市决策部署的又一重要举措，旨在解决公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点，从机制上引导中长期资金进一步加大入市力度。此次中长期资金入市重磅方案的出炉，不仅将给市场带来长期稳定的增量资金，更将提升我国资本市场稳定性，更好服务经济社会高质量发展。

　　国寿安保基金是中国保险业首家由保险资管公司设立的公募基金管理公司，凭借中国人寿资产管理公司作为股东的独特背景，国寿安保基金一直秉承长期投资、稳健投资、价值投资的风格，与长期资金的管理需求存在天然契合性。作为中国人寿集团旗下唯一的公募基金管理公司，国寿安保基金将充分发挥险资基因、创新经验以及政策协同能力，稳步提高权益类基金的规模和占比，牢固树立投资者为本的发展宗旨，坚持长期投资、价值投资理念，不断提升投资者获得感，全力推动中长期资金入市，为维护资本市场稳定发展挺膺担当。

　　风险提示：基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。

　　投资有风险，请理性选择基金。本资料仅为宣传材料，而非法律文件，其中涉及的统计数据可能随时间的推移而有所变化。购买基金时，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，并通过官方途径查询基金产品风险等级，根据自身风险承受能力购买产品。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。

　　2023年底，厦门燕之屋燕窝产业股份有限公司（以下简称“燕之屋”）在数次次IPO后如愿迈入资本市场大门。然而，上市之后的燕之屋业绩表现疲软，2023年首份年报营收、净利润增速下滑。

　　2024年，燕窝行业龙头燕之屋交出了一份“增收不增利”的财报：全年营收同比增长4.37%至20.5亿元，但净利润却同比骤降24.18%至1.6亿元，净利润率首次跌破10%。这份看似温和增长的财报背后，却暗藏多重风险。对于投资者而言，燕之屋的困境不仅是行业竞争加剧的缩影，更暴露出其商业模式和战略选择的深层隐忧。

　　营销成本激增：利润被“明星收割”的恶性循环

　　燕之屋的营业收入主要来源于三个部分：纯燕窝产品、燕窝+及+燕窝产品，以及其他产品。其中，纯燕窝产品包括碗燕、鲜炖燕、瓶装燕窝和干燕窝，2024年其销售收入为17.95亿元，占总营业收入的87.6%。2024年纯燕窝产品的销售收入同比增长仅为0.06%，增长乏力。

　　燕之屋的利润下滑与销售费用失控直接相关。2024年，其销售及经销开支同比激增19%，达到6.7亿元，占营收比例攀升至32.7%。这一巨额支出主要用于两大方向：

　　明星代言“军备竞赛” ：年内签约巩俐、王一博双顶流代言人，叠加冠名《中国诗词大会》等品牌活动，试图通过“高端+年轻化”双线覆盖用户。然而，代言费用蚕食利润的代价显著。

　　线上渠道的流量陷阱：虽然电商收入占比超60%（12.4亿元），但依赖头部主播带货和平台流量采买，导致促销费用激增。抖音等新兴渠道的低利润率（不足传统渠道一半）进一步稀释盈利。

　　这种“以利润换规模”的策略已显露疲态：尽管品牌首选率提升至29.7%3，但消费者对高价燕窝的支付意愿持续下降。。

　　行业竞争格局恶化、智商税争议挥之不去

　　燕之屋的行业龙头地位面临双重冲击。竞争格局恶化，小仙炖通过鲜炖燕窝差异化突围，许广和等药企背景品牌抢占养生市场，而电商平台上45ml即食燕窝价格已跌破20元。燕之屋试图以“燕窝+”产品（如燕窝粥、巧克力）拓展场景，但创新产品营收占比仅11.3%，且缺乏技术壁垒。

　　信任成本高企，行业“智商税”争议挥之不去，叠加历史“毒血燕”事件余波（亚硝酸盐超标33倍），消费者对品质安全疑虑未消。

　　更严峻的是，其核心用户群体正在流失：Z世代转向枸杞、姜黄等平价养生品，而高端客群对“贵妇专享”标签的认可度被竞品分食。2024年线下渠道收入下滑，下沉市场拓展未达预期，暴露出渠道策略的僵化。

　　燕之屋提出的“智能工厂降本”“拓展县域市场”等策略，短期内难改利润颓势。若无法在2025年实现研发转化（如115℃锁鲜工艺的商业化）或爆品突破，其“燕窝之王”的光环恐将进一步黯淡。对于投资者而言，这份财报更像是一份风险预警：当行业红利消退时，过度依赖营销的商业模式终将反噬自身。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。