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阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

双鸭山市(集贤县、友谊县、四方台区、饶河县、岭东区、宝清县、宝山区、尖山区)

柳州市(融安县、柳城县、鱼峰区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳江区、城中区、柳南区、柳北区、融水苗族自治县)

烟台市(芝罘区、莱州市、牟平区、蓬莱区、莱山区、海阳市、栖霞市、福山区、龙口市、莱阳市、招远市)  普洱市(景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区)

天津市(和平区、蓟州区、津南区、南开区、武清区、东丽区、河西区、河东区、滨海新区、河北区、宁河区、静海区、宝坻区、红桥区、北辰区、西青区)

金华市(东阳市、浦江县、武义县、金东区、永康市、磐安县、婺城区、义乌市、兰溪市)

延安市(富县、宝塔区、吴起县、志丹县、延川县、洛川县、安塞区、甘泉县、延长县、黄龙县、黄陵县、宜川县、子长市)

衡阳市(雁峰区、石鼓区、蒸湘区、常宁市、衡山县、珠晖区、衡阳县、南岳区、祁东县、衡东县、衡南县、耒阳市)  昆明市(宜良县、呈贡区、富民县、西山区、东川区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、安宁市、晋宁区、石林彝族自治县、五华区、官渡区)

天水市(麦积区、清水县、武山县、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、甘谷县)

长沙市(芙蓉区、开福区、长沙县、雨花区、岳麓区、望城区、天心区、宁乡市、浏阳市)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

金昌市(金川区、永昌县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、瓮安县、福泉市、都匀市、独山县、平塘县、罗甸县、惠水县、龙里县、三都水族自治县、荔波县、贵定县)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、石拐区、固阳县、东河区、白云鄂博矿区、青山区、九原区、土默特右旗)

南昌市(西湖区、青云谱区、东湖区、安义县、进贤县、新建区、南昌县、青山湖区、红谷滩区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、望花区、东洲区)

三明市(将乐县、建宁县、大田县、泰宁县、永安市、三元区、沙县区、尤溪县、清流县、明溪县、宁化县)

遂宁市(安居区、大英县、船山区、蓬溪县、射洪市)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区)

潍坊市(奎文区、临朐县、坊子区、昌乐县、高密市、青州市、昌邑市、潍城区、寿光市、诸城市、安丘市、寒亭区)

新乡市(新乡县、获嘉县、牧野区、卫滨区、红旗区、辉县市、延津县、卫辉市、凤泉区、长垣市、原阳县、封丘县)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

衢州市(常山县、柯城区、衢江区、开化县、江山市、龙游县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

淮南市(潘集区、寿县、谢家集区、田家庵区、大通区、凤台县、八公山区)

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景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

鞍山市(千山区、铁东区、铁西区、岫岩满族自治县、海城市、立山区、台安县)

阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县、吉木乃县、福海县、布尔津县)

江门市(台山市、恩平市、新会区、蓬江区、开平市、鹤山市、江海区)  张家口市(康保县、涿鹿县、张北县、赤城县、桥西区、下花园区、怀安县、尚义县、宣化区、万全区、阳原县、沽源县、桥东区、怀来县、蔚县、崇礼区)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、南湖区、海宁市、平湖市、桐乡市、嘉善县)松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)

日喀则市(聂拉木县、康马县、仁布县、拉孜县、桑珠孜区、定结县、仲巴县、南木林县、江孜县、昂仁县、亚东县、谢通门县、定日县、吉隆县、萨迦县、岗巴县、萨嘎县、白朗县)  凉山彝族自治州(布拖县、美姑县、会理市、德昌县、普格县、越西县、金阳县、甘洛县、会东县、盐源县、昭觉县、雷波县、木里藏族自治县、冕宁县、喜德县、西昌市、宁南县)

广州市(南沙区、荔湾区、花都区、从化区、黄埔区、白云区、天河区、海珠区、增城区、越秀区、番禺区)

上海市(嘉定区、徐汇区、金山区、崇明区、静安区、杨浦区、浦东新区、虹口区、青浦区、宝山区、普陀区、松江区、长宁区、闵行区、奉贤区、黄浦区)

渭南市(韩城市、富平县、合阳县、华州区、潼关县、白水县、临渭区、澄城县、华阴市、大荔县、蒲城县)阜阳市(阜南县、颍泉区、太和县、颍东区、颍上县、颍州区、界首市、临泉县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

长治市(屯留区、壶关县、沁源县、潞城区、上党区、潞州区、襄垣县、平顺县、黎城县、武乡县、沁县、长子县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、昌吉市、玛纳斯县)

荆门市(东宝区、掇刀区、沙洋县、钟祥市、京山市)

德州市(武城县、禹城市、陵城区、宁津县、夏津县、临邑县、乐陵市、德城区、平原县、庆云县、齐河县)

吉林市(蛟河市、船营区、舒兰市、丰满区、龙潭区、桦甸市、磐石市、永吉县、昌邑区)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

无锡市(惠山区、新吴区、锡山区、滨湖区、梁溪区、江阴市、宜兴市)

兰州市(榆中县、七里河区、红古区、皋兰县、城关区、安宁区、永登县、西固区)

六安市(裕安区、金安区、舒城县、霍山县、霍邱县、金寨县、叶集区)

菏泽市(郓城县、定陶区、巨野县、成武县、单县、牡丹区、鄄城县、曹县、东明县)

石河子市(白杨市、五家渠市、铁门关市、昆玉市、胡杨河市、阿拉尔市、北屯市、图木舒克市、新星市、可克达拉市、双河市)

贺州市(八步区、钟山县、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县)

楚雄彝族自治州(双柏县、南华县、楚雄市、武定县、元谋县、牟定县、禄丰市、大姚县、永仁县、姚安县)

济源市

广安市(武胜县、岳池县、前锋区、华蓥市、邻水县、广安区)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）