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益阳市(沅江市、桃江县、安化县、资阳区、赫山区、南县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

三沙市(南沙区、西沙区)

嘉峪关市  甘南藏族自治州(玛曲县、碌曲县、舟曲县、夏河县、合作市、卓尼县、临潭县、迭部县)

大同市(灵丘县、云冈区、新荣区、阳高县、广灵县、天镇县、平城区、云州区、浑源县、左云县)

芜湖市(镜湖区、南陵县、鸠江区、湾沚区、繁昌区、无为市、弋江区)

凉山彝族自治州(甘洛县、普格县、冕宁县、木里藏族自治县、昭觉县、宁南县、盐源县、会理市、越西县、雷波县、布拖县、西昌市、美姑县、德昌县、喜德县、会东县、金阳县)合肥市(庐江县、肥东县、肥西县、长丰县、瑶海区、蜀山区、巢湖市、庐阳区、包河区)

滁州市(南谯区、定远县、来安县、凤阳县、全椒县、琅琊区、明光市、天长市)  赤峰市(巴林左旗、克什克腾旗、元宝山区、松山区、红山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、宁城县、林西县、喀喇沁旗、翁牛特旗、敖汉旗)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

岳阳市(汨罗市、华容县、平江县、云溪区、岳阳楼区、临湘市、岳阳县、湘阴县、君山区)

景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

南通市(启东市、崇川区、通州区、海安市、如东县、如皋市、海门区)

马鞍山市(当涂县、雨山区、花山区、和县、博望区、含山县)

宣城市(宣州区、郎溪县、广德市、绩溪县、泾县、旌德县、宁国市)

河池市(东兰县、罗城仫佬族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、金城江区、天峨县、宜州区、南丹县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、凤凰县、泸溪县、古丈县、保靖县、永顺县、吉首市、龙山县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

襄阳市(宜城市、老河口市、襄城区、谷城县、枣阳市、南漳县、保康县、襄州区、樊城区)

扬州市(广陵区、邗江区、仪征市、宝应县、江都区、高邮市)

廊坊市(大城县、霸州市、香河县、固安县、永清县、文安县、大厂回族自治县、广阳区、安次区、三河市)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市、敦煌市)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、巴楚县、莎车县、麦盖提县、叶城县、伽师县、英吉沙县、泽普县、岳普湖县、疏勒县、喀什市)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

南宁市(兴宁区、西乡塘区、上林县、青秀区、良庆区、宾阳县、邕宁区、横州市、马山县、武鸣区、江南区、隆安县)

毕节市(大方县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、纳雍县、金沙县、七星关区、赫章县)

安庆市(太湖县、大观区、岳西县、迎江区、望江县、潜山市、宜秀区、怀宁县、桐城市、宿松县)

南京市(高淳区、秦淮区、浦口区、鼓楼区、栖霞区、江宁区、溧水区、雨花台区、建邺区、玄武区、六合区)

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临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、和政县、临夏市、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏县)

榆林市(米脂县、吴堡县、佳县、神木市、横山区、清涧县、子洲县、府谷县、榆阳区、定边县、靖边县、绥德县)

泰州市(靖江市、海陵区、泰兴市、姜堰区、兴化市、高港区)

白银市(景泰县、平川区、白银区、靖远县、会宁县)  商洛市(镇安县、商南县、商州区、洛南县、丹凤县、山阳县、柞水县)

淄博市(沂源县、桓台县、临淄区、周村区、博山区、张店区、高青县、淄川区)

新余市(渝水区、分宜县)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、湟源县、城中区、湟中区、城北区、城东区)铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

眉山市(东坡区、青神县、丹棱县、仁寿县、洪雅县、彭山区)  柳州市(融安县、城中区、柳江区、柳城县、融水苗族自治县、柳南区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳北区、鹿寨县)

长沙市(宁乡市、天心区、芙蓉区、长沙县、望城区、浏阳市、开福区、岳麓区、雨花区)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

平凉市(静宁县、崇信县、崆峒区、庄浪县、泾川县、灵台县、华亭市)齐齐哈尔市(富拉尔基区、依安县、讷河市、泰来县、龙沙区、拜泉县、克山县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、建华区、铁锋区、富裕县、昂昂溪区、克东县、甘南县、碾子山区)

驻马店市(上蔡县、遂平县、平舆县、西平县、驿城区、汝南县、确山县、泌阳县、新蔡县、正阳县)

雅安市(宝兴县、雨城区、芦山县、汉源县、荥经县、天全县、名山区、石棉县)

贵阳市(南明区、修文县、息烽县、观山湖区、花溪区、乌当区、白云区、开阳县、清镇市、云岩区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、汪清县、图们市、和龙市、延吉市、珲春市、安图县)

巴中市(南江县、平昌县、恩阳区、巴州区、通江县)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、囊谦县)

昭通市(大关县、盐津县、巧家县、水富市、威信县、彝良县、绥江县、镇雄县、鲁甸县、永善县、昭阳区)

衡水市(深州市、桃城区、饶阳县、阜城县、冀州区、枣强县、故城县、景县、武强县、安平县、武邑县)

那曲市(嘉黎县、班戈县、巴青县、双湖县、聂荣县、色尼区、尼玛县、比如县、安多县、申扎县、索县)

漯河市(临颍县、舞阳县、源汇区、郾城区、召陵区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、青铜峡市、利通区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

洛阳市(孟津区、洛龙区、洛宁县、宜阳县、栾川县、伊川县、汝阳县、新安县、嵩县、西工区、老城区、偃师区、涧西区、瀍河回族区)

永州市(江华瑶族自治县、宁远县、新田县、蓝山县、双牌县、东安县、冷水滩区、道县、零陵区、祁阳市、江永县)

沈阳市(大东区、康平县、辽中区、于洪区、皇姑区、苏家屯区、沈河区、法库县、新民市、沈北新区、和平区、铁西区、浑南区)

阿里地区(措勤县、普兰县、噶尔县、改则县、革吉县、札达县、日土县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。