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宁波市(余姚市、江北区、海曙区、象山县、慈溪市、奉化区、宁海县、鄞州区、北仑区、镇海区)

龙岩市(永定区、漳平市、长汀县、连城县、上杭县、新罗区、武平县)

潍坊市(昌邑市、安丘市、寿光市、诸城市、寒亭区、奎文区、潍城区、青州市、临朐县、高密市、坊子区、昌乐县)

新疆维吾尔自治区  泰州市(靖江市、泰兴市、姜堰区、高港区、海陵区、兴化市)

烟台市(牟平区、蓬莱区、莱山区、海阳市、莱阳市、龙口市、栖霞市、芝罘区、福山区、莱州市、招远市)

平凉市(崇信县、泾川县、崆峒区、庄浪县、华亭市、灵台县、静宁县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、都兰县)

包头市(固阳县、东河区、白云鄂博矿区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、土默特右旗、石拐区、九原区)  宜春市(靖安县、铜鼓县、万载县、丰城市、宜丰县、高安市、上高县、樟树市、奉新县、袁州区)

许昌市(襄城县、魏都区、禹州市、建安区、长葛市、鄢陵县)

西宁市(湟中区、城北区、城西区、城东区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁东区)

日喀则市(江孜县、桑珠孜区、昂仁县、定日县、康马县、拉孜县、仁布县、萨迦县、聂拉木县、吉隆县、萨嘎县、谢通门县、南木林县、岗巴县、白朗县、定结县、亚东县、仲巴县)

衡阳市(常宁市、雁峰区、蒸湘区、祁东县、衡阳县、衡山县、珠晖区、耒阳市、衡南县、南岳区、衡东县、石鼓区)

凉山彝族自治州(冕宁县、昭觉县、木里藏族自治县、普格县、宁南县、西昌市、金阳县、布拖县、越西县、甘洛县、德昌县、美姑县、喜德县、盐源县、会理市、会东县、雷波县)

眉山市(青神县、丹棱县、洪雅县、东坡区、仁寿县、彭山区)

武汉市(江汉区、江岸区、汉南区、黄陂区、东西湖区、江夏区、武昌区、蔡甸区、青山区、汉阳区、硚口区、洪山区、新洲区)

汉中市(佛坪县、城固县、勉县、汉台区、略阳县、洋县、留坝县、南郑区、宁强县、西乡县、镇巴县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

九江市(德安县、濂溪区、庐山市、共青城市、彭泽县、柴桑区、武宁县、修水县、湖口县、瑞昌市、都昌县、浔阳区、永修县)

邯郸市(馆陶县、曲周县、临漳县、广平县、永年区、魏县、武安市、磁县、大名县、肥乡区、邱县、复兴区、丛台区、涉县、峰峰矿区、鸡泽县、成安县、邯山区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

达州市(渠县、宣汉县、万源市、开江县、达川区、大竹县、通川区)

阿克苏地区(温宿县、柯坪县、拜城县、沙雅县、新和县、乌什县、阿克苏市、阿瓦提县、库车市)

滁州市(南谯区、定远县、琅琊区、明光市、全椒县、来安县、凤阳县、天长市)

厦门市(湖里区、同安区、思明区、翔安区、海沧区、集美区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、太平区、清河门区、海州区、新邱区)

金昌市(永昌县、金川区)

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固原市(原州区、泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县)

保定市(高碑店市、容城县、博野县、竞秀区、定州市、清苑区、定兴县、安新县、雄县、高阳县、易县、安国市、满城区、阜平县、望都县、唐县、涿州市、涞源县、蠡县、曲阳县、徐水区、顺平县、莲池区、涞水县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)  莆田市(仙游县、秀屿区、荔城区、城厢区、涵江区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)

德阳市(罗江区、中江县、什邡市、旌阳区、绵竹市、广汉市)北京市(门头沟区、丰台区、海淀区、平谷区、昌平区、大兴区、顺义区、东城区、密云区、房山区、怀柔区、石景山区、西城区、通州区、朝阳区、延庆区)

扬州市(邗江区、宝应县、仪征市、高邮市、广陵区、江都区)  阿里地区(改则县、措勤县、噶尔县、札达县、日土县、普兰县、革吉县)

苏州市(太仓市、吴中区、张家港市、常熟市、虎丘区、姑苏区、昆山市、相城区、吴江区)

娄底市(冷水江市、双峰县、新化县、涟源市、娄星区)

泸州市(叙永县、纳溪区、泸县、合江县、龙马潭区、古蔺县、江阳区)衡水市(枣强县、安平县、桃城区、饶阳县、武邑县、冀州区、景县、阜城县、深州市、武强县、故城县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

五指山市(陵水黎族自治县、万宁市、临高县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、定安县、琼海市、东方市、文昌市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县)

临汾市(吉县、襄汾县、霍州市、侯马市、大宁县、安泽县、尧都区、永和县、古县、浮山县、曲沃县、汾西县、洪洞县、蒲县、乡宁县、隰县、翼城县)

那曲市(班戈县、索县、安多县、聂荣县、申扎县、嘉黎县、比如县、尼玛县、巴青县、色尼区、双湖县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

澳门特别行政区

南充市(蓬安县、营山县、南部县、西充县、顺庆区、阆中市、高坪区、嘉陵区、仪陇县)

贵港市(桂平市、港北区、港南区、平南县、覃塘区)

焦作市(马村区、沁阳市、孟州市、山阳区、中站区、温县、解放区、修武县、博爱县、武陟县)

永州市(冷水滩区、江永县、东安县、祁阳市、蓝山县、零陵区、道县、双牌县、江华瑶族自治县、新田县、宁远县)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

济源市

嘉峪关市

攀枝花市(东区、盐边县、西区、米易县、仁和区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

台州市(温岭市、临海市、椒江区、黄岩区、仙居县、天台县、三门县、路桥区、玉环市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）