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大同市(新荣区、灵丘县、阳高县、广灵县、云冈区、天镇县、云州区、平城区、左云县、浑源县)

日喀则市(康马县、岗巴县、吉隆县、定结县、桑珠孜区、定日县、江孜县、南木林县、仲巴县、萨嘎县、聂拉木县、白朗县、仁布县、谢通门县、萨迦县、昂仁县、拉孜县、亚东县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

盐城市(响水县、阜宁县、射阳县、盐都区、建湖县、滨海县、东台市、大丰区、亭湖区)  香港特别行政区

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、曲水县、城关区、林周县、墨竹工卡县、当雄县、达孜区)

承德市(双滦区、承德县、双桥区、平泉市、滦平县、宽城满族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、隆化县、围场满族蒙古族自治县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

邢台市(巨鹿县、隆尧县、平乡县、任泽区、广宗县、柏乡县、新河县、内丘县、南和区、沙河市、信都区、威县、襄都区、临城县、南宫市、宁晋县、临西县、清河县)  郑州市(中牟县、荥阳市、惠济区、二七区、巩义市、新密市、登封市、上街区、管城回族区、金水区、新郑市、中原区)

宜春市(丰城市、万载县、高安市、靖安县、宜丰县、袁州区、铜鼓县、樟树市、奉新县、上高县)

韶关市(曲江区、南雄市、仁化县、翁源县、始兴县、新丰县、浈江区、乐昌市、武江区、乳源瑶族自治县)

西宁市(城东区、城北区、城西区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区)

陇南市(宕昌县、西和县、文县、康县、武都区、徽县、两当县、礼县、成县)

茂名市(化州市、信宜市、高州市、茂南区、电白区)

文山壮族苗族自治州(文山市、麻栗坡县、西畴县、马关县、砚山县、富宁县、广南县、丘北县)

宁夏回族自治区

自贡市(大安区、富顺县、贡井区、自流井区、荣县、沿滩区)

乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区、头屯河区、天山区、新市区、米东区)

林芝市(巴宜区、米林市、工布江达县、朗县、墨脱县、波密县、察隅县)

杭州市(滨江区、建德市、临平区、钱塘区、淳安县、临安区、桐庐县、萧山区、余杭区、西湖区、富阳区、上城区、拱墅区)

银川市(永宁县、金凤区、灵武市、贺兰县、西夏区、兴庆区)

雅安市(芦山县、名山区、石棉县、荥经县、宝兴县、雨城区、汉源县、天全县)

梧州市(藤县、长洲区、苍梧县、蒙山县、龙圩区、岑溪市、万秀区)

安康市(平利县、紫阳县、汉滨区、旬阳市、石泉县、汉阴县、岚皋县、宁陕县、白河县、镇坪县)

焦作市(孟州市、解放区、山阳区、沁阳市、武陟县、博爱县、马村区、中站区、修武县、温县)

宁德市(寿宁县、福鼎市、柘荣县、古田县、福安市、霞浦县、屏南县、蕉城区、周宁县)

汉中市(西乡县、略阳县、城固县、佛坪县、洋县、留坝县、宁强县、汉台区、镇巴县、南郑区、勉县)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县)

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阜新市(彰武县、细河区、新邱区、太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县、海州区)

西安市(长安区、莲湖区、灞桥区、新城区、高陵区、临潼区、鄠邑区、阎良区、雁塔区、未央区、蓝田县、周至县、碑林区)

兰州市(皋兰县、西固区、永登县、榆中县、红古区、安宁区、七里河区、城关区)

随州市(随县、曾都区、广水市)  九江市(柴桑区、庐山市、永修县、瑞昌市、浔阳区、德安县、都昌县、濂溪区、修水县、武宁县、共青城市、彭泽县、湖口县)

昌都市(察雅县、边坝县、芒康县、洛隆县、江达县、八宿县、左贡县、贡觉县、丁青县、卡若区、类乌齐县)

绵阳市(游仙区、北川羌族自治县、涪城区、江油市、安州区、梓潼县、盐亭县、平武县、三台县)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、平湖市、南湖区、秀洲区、桐乡市、海宁市)凉山彝族自治州(普格县、会理市、盐源县、昭觉县、德昌县、布拖县、会东县、木里藏族自治县、美姑县、雷波县、西昌市、甘洛县、金阳县、越西县、宁南县、喜德县、冕宁县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、建水县、红河县、泸西县、屏边苗族自治县、蒙自市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、元阳县、弥勒市、绿春县、开远市)  襄阳市(枣阳市、保康县、南漳县、宜城市、襄州区、谷城县、老河口市、樊城区、襄城区)

石河子市(铁门关市、可克达拉市、北屯市、图木舒克市、胡杨河市、白杨市、阿拉尔市、五家渠市、新星市、昆玉市、双河市)

唐山市(路北区、迁安市、古冶区、路南区、曹妃甸区、开平区、丰南区、滦南县、丰润区、滦州市、迁西县、遵化市、乐亭县、玉田县)

滁州市(琅琊区、全椒县、定远县、天长市、明光市、凤阳县、南谯区、来安县)双鸭山市(集贤县、尖山区、四方台区、岭东区、宝清县、宝山区、友谊县、饶河县)

衢州市(柯城区、衢江区、江山市、龙游县、开化县、常山县)

莆田市(城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区、仙游县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、奎屯市、特克斯县、巩留县、尼勒克县、霍城县、伊宁县、霍尔果斯市)

桂林市(兴安县、秀峰区、雁山区、叠彩区、永福县、临桂区、阳朔县、荔浦市、七星区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、象山区、资源县、灌阳县、灵川县、全州县、平乐县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

阿勒泰地区(青河县、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县)

铜仁市(江口县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、沿河土家族自治县、万山区、碧江区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、七星关区、黔西市、织金县、赫章县、金沙县、大方县)

通化市(通化县、柳河县、集安市、梅河口市、东昌区、二道江区、辉南县)

阜阳市(颍州区、太和县、阜南县、界首市、颍泉区、临泉县、颍上县、颍东区)

周口市(扶沟县、商水县、沈丘县、郸城县、川汇区、太康县、淮阳区、鹿邑县、项城市、西华县)

厦门市(湖里区、同安区、思明区、集美区、海沧区、翔安区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

聊城市(高唐县、东昌府区、莘县、阳谷县、临清市、东阿县、冠县、茌平区)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、越城区、新昌县、上虞区、嵊州市)

云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。