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鹤岗市(兴安区、绥滨县、工农区、南山区、兴山区、向阳区、萝北县、东山区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

龙岩市(漳平市、长汀县、上杭县、永定区、连城县、武平县、新罗区)

韶关市(仁化县、乳源瑶族自治县、曲江区、新丰县、南雄市、浈江区、乐昌市、翁源县、武江区、始兴县)  白山市(江源区、临江市、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县)

温州市(文成县、龙湾区、乐清市、鹿城区、瑞安市、龙港市、洞头区、泰顺县、平阳县、永嘉县、苍南县、瓯海区)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、诸暨市、上虞区、新昌县、越城区)

丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、振安区、元宝区、凤城市、东港市)茂名市(茂南区、信宜市、电白区、化州市、高州市)

吕梁市(中阳县、离石区、方山县、岚县、石楼县、交口县、交城县、孝义市、兴县、文水县、柳林县、汾阳市、临县)  三门峡市(义马市、陕州区、灵宝市、湖滨区、卢氏县、渑池县)

合肥市(肥西县、蜀山区、肥东县、包河区、巢湖市、长丰县、庐江县、瑶海区、庐阳区)

崇左市(天等县、龙州县、大新县、凭祥市、江州区、扶绥县、宁明县)

长春市(公主岭市、二道区、榆树市、德惠市、农安县、绿园区、南关区、九台区、双阳区、朝阳区、宽城区)

惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、惠东县、博罗县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区、敦煌市、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、回民区、新城区、和林格尔县、托克托县、清水河县、玉泉区、武川县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

清远市(连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县、英德市、清城区)

昌都市(类乌齐县、丁青县、江达县、左贡县、八宿县、贡觉县、卡若区、芒康县、察雅县、边坝县、洛隆县)

郑州市(新密市、惠济区、二七区、中原区、新郑市、上街区、巩义市、荥阳市、中牟县、管城回族区、金水区、登封市)

周口市(西华县、太康县、扶沟县、郸城县、沈丘县、项城市、商水县、鹿邑县、川汇区、淮阳区)

三明市(将乐县、清流县、泰宁县、尤溪县、明溪县、建宁县、三元区、永安市、宁化县、沙县区、大田县)

临沂市(平邑县、兰陵县、罗庄区、沂水县、兰山区、郯城县、河东区、蒙阴县、临沭县、费县、沂南县、莒南县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、若羌县、和静县、焉耆回族自治县、和硕县、尉犁县、且末县、库尔勒市)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

邵阳市(绥宁县、邵阳县、武冈市、城步苗族自治县、隆回县、新邵县、邵东市、大祥区、洞口县、北塔区、双清区、新宁县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

绵阳市(安州区、平武县、北川羌族自治县、游仙区、盐亭县、涪城区、三台县、江油市、梓潼县)

邯郸市(馆陶县、武安市、邱县、涉县、广平县、磁县、魏县、临漳县、丛台区、肥乡区、永年区、峰峰矿区、成安县、曲周县、大名县、邯山区、鸡泽县、复兴区)

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阿坝藏族羌族自治州(理县、阿坝县、红原县、汶川县、茂县、马尔康市、小金县、壤塘县、黑水县、松潘县、九寨沟县、若尔盖县、金川县)

扬州市(邗江区、仪征市、宝应县、广陵区、江都区、高邮市)

贵港市(港北区、港南区、桂平市、覃塘区、平南县)

怀化市(辰溪县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、中方县、芷江侗族自治县、鹤城区、沅陵县、会同县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县)  日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、康定市、九龙县、稻城县、泸定县、乡城县、得荣县、道孚县、白玉县、丹巴县、色达县、石渠县、巴塘县、新龙县、理塘县、德格县、甘孜县、雅江县)

梧州市(岑溪市、苍梧县、蒙山县、龙圩区、长洲区、藤县、万秀区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、上栗县、安源区、湘东区)河池市(东兰县、宜州区、南丹县、天峨县、凤山县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、都安瑶族自治县)

石家庄市(元氏县、桥西区、赞皇县、灵寿县、井陉县、长安区、新乐市、无极县、行唐县、辛集市、藁城区、鹿泉区、晋州市、新华区、平山县、正定县、深泽县、栾城区、高邑县、裕华区、井陉矿区、赵县)  德州市(平原县、武城县、临邑县、德城区、禹城市、宁津县、乐陵市、齐河县、夏津县、庆云县、陵城区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、安龙县、兴仁市、晴隆县、册亨县、普安县、兴义市)

喀什地区(疏附县、英吉沙县、巴楚县、疏勒县、莎车县、伽师县、喀什市、岳普湖县、麦盖提县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县)鸡西市(鸡东县、虎林市、滴道区、麻山区、梨树区、恒山区、城子河区、密山市、鸡冠区)

衡水市(故城县、深州市、冀州区、饶阳县、武邑县、景县、武强县、安平县、枣强县、桃城区、阜城县)

芜湖市(南陵县、湾沚区、弋江区、镜湖区、无为市、繁昌区、鸠江区)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

广元市(苍溪县、利州区、旺苍县、青川县、昭化区、朝天区、剑阁县)

商丘市(虞城县、梁园区、睢县、民权县、睢阳区、夏邑县、柘城县、永城市、宁陵县)

东营市(东营区、广饶县、垦利区、利津县、河口区)

阳泉市(盂县、平定县、城区、郊区、矿区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

阿勒泰地区(福海县、哈巴河县、布尔津县、富蕴县、青河县、阿勒泰市、吉木乃县)

四平市(双辽市、铁东区、铁西区、伊通满族自治县、梨树县)

齐齐哈尔市(龙沙区、昂昂溪区、建华区、富裕县、泰来县、碾子山区、讷河市、依安县、克山县、甘南县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、龙江县、拜泉县、克东县)

连云港市(灌云县、赣榆区、东海县、海州区、灌南县、连云区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

宁波市(江北区、宁海县、奉化区、海曙区、镇海区、象山县、北仑区、余姚市、慈溪市、鄞州区)

伊春市(汤旺县、铁力市、嘉荫县、友好区、乌翠区、金林区、大箐山县、丰林县、南岔县、伊美区)

张家口市(涿鹿县、宣化区、沽源县、张北县、康保县、万全区、下花园区、桥东区、桥西区、蔚县、阳原县、尚义县、崇礼区、赤城县、怀来县、怀安县)

　　4月24日，陆金所控股（06623.HK，NYSELU）发布公告称，调整了董事长等人员，董事会建议委任安永为继任核数师，并公布了针对普华永道此前提出的关注事项而做出的独立调查结果。

　　公告显示，陆金所控股董事会建议委任安永会计师事务所及安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（统称“安永”）为本公司核数师，以填补免任罗兵咸永道及普华永道中天后的空缺，并续聘安永为本公司核数师，任期直至截至2025年12月31日止年度的股东周年大会为止，上述委任需待6月25日于股东特别大会上批准。 

　　公告还提到，4月23日陆金所董事会决议委任叶迪奇先生为独立非执行董事兼董事长、委任席通专先生为首席财务官、执行董事和授权代表。赵容奭先生将继续担任公司首席执行官兼执行董事。 

　　今年1月，陆金所控股曾发布建议更换核数师公告，公告提及普华永道对某些交易提出关注。对此，陆金所控股在公告中表示，公司审计委员会已委聘国际领先律所、法证会计师等进行独立调查，主要调查结果事实如下：陆金所控股通过子公司作为唯一投资人投资若干信托，并通过信托购买若干资产，并非用于补偿关联实体在先前与陆金所控股进行的交易中蒙受的损失，而是用于赔偿若干零售投资者于投资产品的投资损失。陆金所控股亦利用上述相关信托投资向另一关联实体购置若干其他资产。

　　另外，为实现前述交易，陆金所控股向一家第三方银行出售及转让若干高收益资产后转回予相关信托，从而降低道德风险及目标资产账面值潜在的减值风险。基于上述情况，董事会目前预估，截至2022年12月31日止财政年度，陆金所控股合并资产总值预计将增加不超过0.5%，合并净利润预计不会发生实质性变化；截至2023年12月31日止财政年度，陆金所控股合并资产总值预计将减少不超过2%，合并净利润预计将减少8%至15%（即人民币0.83亿元至人民币1.55亿元）。另一项普华永道函件中所提及的交易与上述任何交易均无关联。

　　陆金所控股表示，经考虑独立调查结果并为进一步强化公司内部监控，董事会已批准多项改善举措，包括进一步优化董事会及管理层架构、追偿安排、委聘独立内控顾问及设置特别委员会以提升内控等。陆金所控股亦将委任继任核数师重新审计该公司2022年及2023财政年度之财务报表。

　　陆金所控股同时在公告中表示，自今年1月股票暂停买卖起至本公告日期，公司业务保持正常运营。

　　据其披露，2024年第四季度，该公司所赋能新增贷款总额为694亿元，同比增长47.6%，其中消费金融新增贷款为267亿元，同比增长42.5%。截至去年末，陆金所控股的消费金融贷款不良贷款率为1.2%，与去年三季度末相比持平。

　　2025年第一季度，陆金所控股所赋能新增贷款总额为573亿元，同比增长19.1%，其中消费金融新增贷款为304亿元，同比增长50.0%。截至今年3月末，陆金所控股的累计借款人数约为2700万人，同比增长23.9%。截至3月末，陆金所控股的消费金融贷款不良贷款率仍保持在1.2%。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：君

　　近日，滴普科技正式向港交所递交招股书，冲刺“企业级大模型AI应用第一股”，中信证券、民银资本等多家知名机构担任联席保荐人。

　　但与光环背道而驰的是，滴普科技的商业化进程一波三折，成立至今尚未实现盈利，近3年连续亏损累计超24亿元。尽管2024年的营收同比增长近九成，但亏损规模却翻了一倍还多。由于深陷亏损泥潭，滴普科技几乎无盈利空间可言，现金流持续“失血”，债务压力倍增。截至2024年末，滴普科技的资产负债率已达965.3%之巨，较年初大幅上升超340个百分点。

　　作为一家主打AI产品的高新技术企业，滴普科技研发实力似乎存疑。一方面，研发开支持续减少，研发人员持续流失；另一方面，销售人员平均年薪几乎是研发人员的两倍，“重销售轻研发”的倾向不言而喻。此外，公司曾被媒体曝光，存在外包、管理混乱等一系列问题，内部控制有效性或成为其IPO的拦路虎。

　　3年亏损超24亿已严重资不抵债

　　据公司官网介绍，滴普科技是企业级大模型人工智能应用解决方案提供商，国家级专精特新“小巨人”企业，拥有40余项注册专利，参编AI和工业领域多项国家标准制定。

　　公开资料显示，滴普科技由具备华为、阿里技术背景的赵杰辉和杨磊联手创立，自诞生之初便站在资本的聚光灯下。

　　赵杰辉，作为滴普科技的创始人及CEO，拥有超过20年的信息技术行业经验。赵杰辉的第一份工作是华为核心技术专家，全程参与了华为路由器的研发。从华为离职后，赵杰辉无缝衔接加入阿里，并先后担任高级技术专家、企业事业部总经理等多个重要职务。

　　另一位联合创始人杨磊，是其在华为的同事。履历显示，杨磊曾于2004年12月至2012年12月在华为担任高级产品经理及高级工程师，2018年5月与赵杰辉共同创立了滴普科技，从监事一路干到目前的执行董事。

　　滴普科技的核心技术团队里，也有不少拥有阿里、华为等头部IT企业任职经历的成员，如现任首席架构师吴小前、Fast5000E算力平台首席架构师杨维亮等。这样的“技术派创业者+大厂背景”组合，让滴普科技颇受资本青睐。

　　招股书显示，截至目前，滴普科技共完成约9轮融资，总额约合20亿元，高瓴、IDG资本、上海AI投资基金、兴业资管、交银国际等知名机构先后现身其中。2022年5月B2轮最新融资过后，滴普科技投后估值约为9.354亿美元，成为企业级AI赛道中的准独角兽企业。

　　虽然有近3年时间未获公开投资，但搭上AI之后，滴普科技的估值依然水涨船高，2024年其优先股公允价值变动绝对值达11.55亿。

　　滴普科技的商业化进程也呈现“阶梯式增长”。截至2024年，公司已累计服务245家企业客户，覆盖了消费零售、制造、医疗、交通等多个行业，其中117家大客户年收入贡献超过150万元，复购客户占比达到33.1%。这些成绩证明了滴普科技在ToB市场的初步客户黏性。

　　2022年至2024年，滴普科技年营收从1.01亿元增至2.43亿元，年均复合增长率为55.5%，其中2024年的收入同比增幅更是高达88.3%；毛利率从29.4%稳步提升至51.9%。

　　丰富的行业经验和强大的技术实力之下，滴普科技早在2019年就推出首款专注于企业管理的商业化产品——FastData企业级数据智能解决方案。彼时，赵杰辉将滴普科技定义为一家能够帮助企业实现数字化智能平台的全栈服务商。

　　2023年后，生成式AI爆发式增长，滴普科技敏锐捕捉到了这一机会，将数据中台和AI结合，转型升级为企业级大模型AI应用解决方案提供商，年末推出了FastAGI企业级人工智能解决方案，次年在多个垂直行业实现大规模商业化。

　　从财务数据上看，2023年12月，AI产品开始为滴普科技贡献收入，实现“从0到1”的突破。2024年，营收同比增长52倍，占到全年收入的35%；毛利率从12.8%跃升至49.1%，正式成为第二盈利增长曲线。

　　尽管增长迅猛，滴普科技的财务状况依旧令人担忧。2024年，滴普科技亏损额同比扩大148%至12.5亿元，占到全年收入的516.6%。2022年、2023年，年内亏损分别为6.55亿元、5.03亿元。也就是说，3年时间，公司累计亏损超24亿元。

　　滴普科技表示，随着公司不断在研发方面投入大量资金并在全球范围内拓展业务，公司预计在可预见的未来将继续产生亏损。持续性的亏损，让滴普科技的经营性现金流也一直处于“入不敷出”的状态。2022年至2024年，公司经营活动所用现金流量净额分别为-2.57亿元、-1.95亿元、-1.18亿元，累计“失血”5.7亿元；期末现金从2022年末的5.49亿元下降至2.08亿元。

　　2022年至2024年，滴普科技的现金运营成本分别为2.73亿元、2.27亿元、2.21亿元。也就是说，滴普科技目前账面上2.08亿元的现金，仅够一年运营的支出。更何况，公司还有0.84亿元的贸易应付款项需要偿还。

　　高强度的研发投入、算力、平台搭建以及客户交付等高成本运营，使得滴普科技的负债水平持续攀升。

　　2022年至2024年，滴普科技的资产负债率分别为404.43%、621.30%、965.30%，长期处于严重资不抵债状态；与之相对的，流动比率及速动比率分别从0.24、0.23下降至0.10、0.10，短期偿债风险严峻。

　　研发实力成色几何？

　　滴普科技自诩为中国首批构建AI-Ready数据融合平台的大模型人工智能应用解决方案专业提供商，但其核心技术优势的可持续性却存在争议。

　　据业内人士介绍，AI大模型需要在庞大数据集上进行训练来提供有关各种主题的深入知识和语言生产，对算力有着强烈需求。数据能力被认为是大模型人工智能应用解决方案发展的基础，具备先进数据能力的供应商才能够以更高的准确性、可扩展性及契合性，处理各不同行业的复杂任务。简言之，AI时代越发展，对于算力所提出的要求就越高。

　　算力部署层面，滴普科技或许已经输在了起跑线上。在通用大模型领域，滴普科技面临百度、阿里、腾讯、字节跳动、华为等巨头的生态压制；在垂直场景，第四范式、星环科技等已建立先发优势。而直到2023年下半年，滴普科技才开始转移研发重心，将支出从人员重新分配至算力及云服务，用于训练及微调基础模型及企业专属大模型。且全年，公司算力及云服务开支只有258万元，仅占研发支出总额的3.1%。

　　根据招股书，滴普科技计划使用一部分募集资金，通过云服务租赁的方式构建算力平台，以支持Deepexi企业级大模型平台的训练及推理应用。但这建立在其能成功上市的基础之上。

　　虽然滴普科技强调其一直大力投资于研发工作，但从实际情况上来看却是“言行不一”。2022年至2024年，滴普科技的研发开支分别为9416.8万元、8234.2万元及8139.9万元，占营业收入的比例从93.7%断崖式下滑至33.5%。

　　除研发开支在逐年减少外，滴普科技的研发团队还出现了人才流失问题。2022年至2024年，公司研发开支中雇员福利开支分别为8063.8万元、5692.5万元、3825.4万元，降幅合计达47.44%。假设每年薪酬变动幅度不大，据此估算，其研发人员流失率大概在40%左右。截至2024年末，公司研发人员数量为143人，平均年薪约26.75万元，占员工总数的44.3%。

　　与此同时，滴普科技销售成本中雇员福利开支从1681.9万元增至2363.5万元，增幅近四成；销售及营销人员数量49人，平均年薪高达48.23万元，几乎是研发人员的两倍。

　　这是否意味着，滴普科技存在“重销售轻研发”的情形？

　　从员工方面深挖，发现一个有意思的现象。据天眼查统计，2023年、2024年，滴普科技的参保人数均为0，分支机构参保人数则从234人锐减至26人，降幅高达88.89%。而招股书显示，2024年末，公司员工总数为323人，即便算上分支机构全年参保人数也只有26人，剩余近300人的社保是否缴纳？这需要税务机关介入进一步核实。

　　事实上，早在3年前，滴普科技就被凤凰网财经曝光，存在外包、裁员、管理混乱、等级森严、“后宫”传闻等问题，尽管部分说法未经官方回应，但天眼查显示，目前滴普科技相关联的成员企业共有18家，7家已经注销，剩余存续状态企业11家。

　　在知乎平台以“滴普科技”为关键词进行搜索，不少结果都是员工对公司内部管理的“口诛笔伐”，同样指向管理混乱、外包等问题。

　　结合前述参保信息，滴普科技九成涉嫌未缴纳社保的员工，是否为劳务外包甚至劳务派遣？倘若滴普科技无法给出合理解释，仅内部控制问题就可能成为公司IPO的拦路虎。

　　滴普科技目前的财务状况和业务规模在愈发内卷的AI赛道并不占据明显优势，若想在市场站稳脚跟，恐怕还需要拿出更有说服力的故事。