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淄博市(沂源县、临淄区、周村区、张店区、桓台县、高青县、博山区、淄川区)

百色市(凌云县、右江区、那坡县、靖西市、田阳区、隆林各族自治县、乐业县、西林县、平果市、德保县、田林县、田东县)

朝阳市(凌源市、龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、朝阳县)

镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、句容市、润州区、京口区)  许昌市(襄城县、禹州市、鄢陵县、魏都区、长葛市、建安区)

玉林市(博白县、容县、福绵区、兴业县、玉州区、北流市、陆川县)

安庆市(潜山市、大观区、宜秀区、宿松县、望江县、太湖县、桐城市、怀宁县、迎江区、岳西县)

赣州市(兴国县、崇义县、石城县、龙南市、上犹县、寻乌县、全南县、会昌县、大余县、安远县、章贡区、南康区、赣县区、瑞金市、于都县、定南县、信丰县、宁都县)沧州市(新华区、肃宁县、沧县、运河区、河间市、泊头市、献县、黄骅市、南皮县、孟村回族自治县、海兴县、盐山县、任丘市、吴桥县、青县、东光县)

烟台市(牟平区、招远市、蓬莱区、莱山区、莱阳市、龙口市、栖霞市、海阳市、福山区、莱州市、芝罘区)  荆门市(京山市、掇刀区、沙洋县、东宝区、钟祥市)

濮阳市(华龙区、清丰县、濮阳县、南乐县、台前县、范县)

巴中市(南江县、通江县、恩阳区、巴州区、平昌县)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、金沙县、织金县、赫章县、黔西市)

郑州市(巩义市、上街区、荥阳市、金水区、二七区、管城回族区、新密市、中牟县、新郑市、登封市、中原区、惠济区)

呼和浩特市(托克托县、土默特左旗、和林格尔县、赛罕区、武川县、新城区、玉泉区、回民区、清水河县)

永州市(道县、江永县、江华瑶族自治县、零陵区、双牌县、冷水滩区、祁阳市、东安县、蓝山县、宁远县、新田县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、马尔康市、松潘县、阿坝县、金川县、茂县、若尔盖县、红原县、汶川县、理县、黑水县、壤塘县、小金县)

庆阳市(庆城县、环县、正宁县、西峰区、华池县、宁县、镇原县、合水县)

拉萨市(城关区、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、尼木县、当雄县、墨竹工卡县、林周县)

福州市(台江区、闽侯县、马尾区、连江县、闽清县、晋安区、福清市、仓山区、鼓楼区、永泰县、长乐区、罗源县、平潭县)

河池市(金城江区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、宜州区、天峨县、凤山县、巴马瑶族自治县、南丹县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、利川市、咸丰县、巴东县、鹤峰县、宣恩县、建始县)

枣庄市(市中区、山亭区、峄城区、台儿庄区、滕州市、薛城区)

南充市(高坪区、嘉陵区、顺庆区、阆中市、西充县、仪陇县、蓬安县、营山县、南部县)

四平市(梨树县、铁西区、双辽市、铁东区、伊通满族自治县)

西安市(新城区、周至县、鄠邑区、雁塔区、临潼区、长安区、莲湖区、碑林区、阎良区、灞桥区、高陵区、蓝田县、未央区)

吴忠市(同心县、红寺堡区、利通区、青铜峡市、盐池县)

宿迁市(沭阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县、泗阳县)

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邢台市(巨鹿县、隆尧县、柏乡县、临城县、信都区、沙河市、清河县、临西县、南宫市、南和区、宁晋县、任泽区、平乡县、威县、内丘县、襄都区、新河县、广宗县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

阜阳市(颍泉区、界首市、颍上县、颍州区、颍东区、临泉县、阜南县、太和县)

达州市(渠县、开江县、大竹县、达川区、万源市、宣汉县、通川区)  无锡市(惠山区、梁溪区、江阴市、锡山区、新吴区、滨湖区、宜兴市)

龙岩市(漳平市、永定区、新罗区、长汀县、上杭县、武平县、连城县)

深圳市(光明区、盐田区、罗湖区、坪山区、南山区、龙岗区、福田区、龙华区、宝安区)

嘉峪关市威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

甘南藏族自治州(临潭县、碌曲县、合作市、迭部县、舟曲县、卓尼县、夏河县、玛曲县)  亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

宜宾市(叙州区、珙县、高县、兴文县、长宁县、翠屏区、屏山县、南溪区、筠连县、江安县)

松原市(扶余市、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

东莞市阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、福海县、青河县、哈巴河县)

厦门市(翔安区、湖里区、同安区、海沧区、思明区、集美区)

郴州市(桂阳县、桂东县、资兴市、苏仙区、汝城县、宜章县、北湖区、安仁县、永兴县、嘉禾县、临武县)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

东营市(广饶县、垦利区、东营区、利津县、河口区)

淮南市(谢家集区、凤台县、田家庵区、八公山区、大通区、寿县、潘集区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、凤凰县、保靖县、花垣县、泸溪县、龙山县、吉首市)

双鸭山市(尖山区、宝山区、四方台区、宝清县、集贤县、友谊县、岭东区、饶河县)

成都市(青白江区、新津区、邛崃市、新都区、龙泉驿区、锦江区、大邑县、都江堰市、简阳市、成华区、温江区、彭州市、金堂县、崇州市、双流区、青羊区、郫都区、蒲江县、金牛区、武侯区)

怀化市(洪江市、沅陵县、麻阳苗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、辰溪县、会同县、溆浦县)

信阳市(固始县、商城县、淮滨县、息县、新县、光山县、潢川县、罗山县、平桥区、浉河区)

德阳市(罗江区、中江县、绵竹市、旌阳区、广汉市、什邡市)

石家庄市(长安区、高邑县、灵寿县、赵县、赞皇县、新乐市、平山县、藁城区、晋州市、鹿泉区、新华区、元氏县、井陉矿区、井陉县、裕华区、栾城区、行唐县、辛集市、桥西区、正定县、深泽县、无极县)

阿克苏地区(温宿县、拜城县、新和县、沙雅县、阿瓦提县、库车市、阿克苏市、柯坪县、乌什县)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、昌黎县、海港区、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区)

莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）