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益阳市(南县、安化县、赫山区、桃江县、资阳区、沅江市)

德州市(乐陵市、德城区、宁津县、武城县、陵城区、庆云县、夏津县、禹城市、平原县、临邑县、齐河县)

江门市(鹤山市、蓬江区、新会区、江海区、恩平市、开平市、台山市)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通山县、赤壁市、通城县、咸安区)  吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

喀什地区(伽师县、英吉沙县、喀什市、巴楚县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、叶城县、疏勒县、麦盖提县、泽普县、疏附县)

贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)曲靖市(马龙区、麒麟区、沾益区、富源县、罗平县、宣威市、师宗县、会泽县、陆良县)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市、沙湾市、托里县、塔城市)  烟台市(栖霞市、牟平区、龙口市、福山区、海阳市、芝罘区、莱阳市、莱州市、莱山区、招远市、蓬莱区)

菏泽市(郓城县、牡丹区、东明县、巨野县、单县、成武县、鄄城县、定陶区、曹县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、新昌县、嵊州市、越城区、上虞区)

吕梁市(临县、石楼县、柳林县、离石区、交口县、中阳县、岚县、孝义市、兴县、交城县、汾阳市、文水县、方山县)

宣城市(郎溪县、宁国市、绩溪县、宣州区、旌德县、广德市、泾县)

怀化市(中方县、芷江侗族自治县、沅陵县、溆浦县、洪江市、麻阳苗族自治县、鹤城区、辰溪县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县)

蚌埠市(禹会区、怀远县、蚌山区、五河县、龙子湖区、淮上区、固镇县)

牡丹江市(林口县、西安区、穆棱市、宁安市、海林市、阳明区、绥芬河市、爱民区、东安区、东宁市)

信阳市(新县、光山县、商城县、淮滨县、罗山县、平桥区、潢川县、浉河区、息县、固始县)

秦皇岛市(抚宁区、昌黎县、海港区、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、北戴河区)

莆田市(荔城区、城厢区、仙游县、涵江区、秀屿区)

乌鲁木齐市(水磨沟区、沙依巴克区、天山区、乌鲁木齐县、头屯河区、达坂城区、米东区、新市区)

铁岭市(昌图县、银州区、铁岭县、西丰县、清河区、开原市、调兵山市)

梅州市(五华县、梅县区、蕉岭县、大埔县、兴宁市、平远县、梅江区、丰顺县)

白银市(景泰县、平川区、会宁县、靖远县、白银区)

和田地区(策勒县、民丰县、洛浦县、皮山县、和田市、于田县、和田县、墨玉县)

扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、广陵区、高邮市、江都区)

运城市(芮城县、河津市、夏县、闻喜县、绛县、万荣县、平陆县、永济市、垣曲县、稷山县、盐湖区、临猗县、新绛县)

芜湖市(镜湖区、湾沚区、鸠江区、繁昌区、无为市、南陵县、弋江区)

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固原市(西吉县、彭阳县、泾源县、原州区、隆德县)

咸阳市(长武县、乾县、淳化县、永寿县、礼泉县、渭城区、兴平市、彬州市、三原县、秦都区、杨陵区、武功县、泾阳县、旬邑县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、麻栗坡县、西畴县、广南县、富宁县、丘北县、文山市)

林芝市(米林市、工布江达县、墨脱县、朗县、波密县、察隅县、巴宜区)  唐山市(玉田县、乐亭县、丰南区、滦南县、曹妃甸区、迁西县、遵化市、丰润区、滦州市、开平区、迁安市、古冶区、路南区、路北区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

揭阳市(揭西县、惠来县、揭东区、普宁市、榕城区)

松原市(扶余市、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)南充市(南部县、阆中市、西充县、蓬安县、仪陇县、高坪区、顺庆区、嘉陵区、营山县)

天水市(秦州区、清水县、武山县、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区)  南平市(武夷山市、顺昌县、建阳区、政和县、邵武市、延平区、建瓯市、松溪县、光泽县、浦城县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

清远市(清城区、连州市、连南瑶族自治县、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、佛冈县)

漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区)湘潭市(岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县、雨湖区)

河池市(环江毛南族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、南丹县、宜州区、金城江区)

临沂市(沂水县、河东区、莒南县、费县、兰山区、临沭县、兰陵县、沂南县、郯城县、平邑县、蒙阴县、罗庄区)

上海市(普陀区、静安区、金山区、虹口区、闵行区、黄浦区、崇明区、青浦区、嘉定区、奉贤区、长宁区、宝山区、松江区、徐汇区、浦东新区、杨浦区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市、陇川县)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

开封市(杞县、通许县、禹王台区、顺河回族区、兰考县、鼓楼区、祥符区、尉氏县、龙亭区)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

渭南市(蒲城县、华州区、潼关县、临渭区、大荔县、华阴市、富平县、澄城县、白水县、韩城市、合阳县)

阳泉市(郊区、盂县、平定县、城区、矿区)

黑河市(北安市、嫩江市、逊克县、孙吴县、爱辉区、五大连池市)

株洲市(石峰区、荷塘区、醴陵市、攸县、芦淞区、天元区、炎陵县、茶陵县、渌口区)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、剑河县、岑巩县、黎平县、从江县、锦屏县、黄平县、雷山县、天柱县、麻江县、三穗县、凯里市、施秉县、榕江县、丹寨县、镇远县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、德令哈市、都兰县、茫崖市、格尔木市)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县、金塔县、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

黄石市(黄石港区、西塞山区、大冶市、下陆区、铁山区、阳新县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）