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长沙市(开福区、芙蓉区、浏阳市、天心区、长沙县、雨花区、望城区、岳麓区、宁乡市)

乐山市(峨边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、市中区、五通桥区、金口河区、犍为县、沐川县、马边彝族自治县、夹江县、井研县)

抚顺市(新宾满族自治县、望花区、顺城区、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、新抚区)

衡水市(冀州区、桃城区、安平县、饶阳县、阜城县、深州市、武强县、景县、武邑县、故城县、枣强县)  阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、青河县、阿勒泰市、布尔津县、富蕴县、哈巴河县)

山南市(洛扎县、乃东区、曲松县、桑日县、浪卡子县、琼结县、贡嘎县、扎囊县、错那市、隆子县、加查县、措美县)

鹤岗市(萝北县、兴安区、绥滨县、向阳区、南山区、东山区、兴山区、工农区)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县)  济源市

长春市(南关区、宽城区、德惠市、朝阳区、绿园区、二道区、榆树市、双阳区、公主岭市、九台区、农安县)

贺州市(八步区、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县)

牡丹江市(东宁市、海林市、宁安市、西安区、穆棱市、爱民区、阳明区、东安区、林口县、绥芬河市)

镇江市(扬中市、京口区、丹徒区、丹阳市、润州区、句容市)

延边朝鲜族自治州(珲春市、和龙市、延吉市、安图县、敦化市、龙井市、图们市、汪清县)

南昌市(南昌县、西湖区、青山湖区、青云谱区、东湖区、进贤县、新建区、红谷滩区、安义县)

柳州市(柳南区、城中区、融安县、鱼峰区、鹿寨县、柳北区、三江侗族自治县、柳江区、融水苗族自治县、柳城县)

西安市(灞桥区、临潼区、未央区、阎良区、雁塔区、蓝田县、长安区、莲湖区、高陵区、碑林区、周至县、鄠邑区、新城区)

宁夏回族自治区

邯郸市(大名县、馆陶县、磁县、广平县、曲周县、复兴区、武安市、涉县、鸡泽县、丛台区、邱县、肥乡区、魏县、临漳县、成安县、峰峰矿区、邯山区、永年区)

临汾市(浮山县、侯马市、尧都区、吉县、襄汾县、洪洞县、古县、乡宁县、汾西县、翼城县、霍州市、大宁县、安泽县、永和县、曲沃县、蒲县、隰县)

新疆维吾尔自治区

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

新乡市(延津县、新乡县、辉县市、红旗区、凤泉区、卫滨区、卫辉市、牧野区、长垣市、原阳县、获嘉县、封丘县)

辽阳市(太子河区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、文圣区、白塔区、辽阳县)

呼和浩特市(回民区、赛罕区、土默特左旗、和林格尔县、武川县、清水河县、玉泉区、托克托县、新城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

合肥市(瑶海区、蜀山区、庐阳区、长丰县、庐江县、肥西县、巢湖市、肥东县、包河区)

阜阳市(颍上县、阜南县、颍东区、颍泉区、界首市、太和县、临泉县、颍州区)

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渭南市(华州区、华阴市、韩城市、大荔县、蒲城县、富平县、澄城县、临渭区、潼关县、合阳县、白水县)

广元市(朝天区、青川县、旺苍县、苍溪县、昭化区、利州区、剑阁县)

大庆市(林甸县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、肇源县、萨尔图区、红岗区、龙凤区、大同区)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)  太原市(迎泽区、阳曲县、万柏林区、晋源区、清徐县、尖草坪区、古交市、杏花岭区、娄烦县、小店区)

吕梁市(岚县、石楼县、临县、孝义市、交口县、交城县、方山县、离石区、中阳县、兴县、文水县、汾阳市、柳林县)

黄冈市(团风县、麻城市、罗田县、浠水县、英山县、武穴市、红安县、黄梅县、黄州区、蕲春县)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、船山区、大英县)和田地区(于田县、民丰县、和田市、策勒县、墨玉县、皮山县、和田县、洛浦县)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)  梅州市(蕉岭县、丰顺县、五华县、平远县、大埔县、梅江区、兴宁市、梅县区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

通化市(东昌区、柳河县、梅河口市、通化县、辉南县、二道江区、集安市)白银市(会宁县、平川区、景泰县、白银区、靖远县)

芜湖市(弋江区、无为市、鸠江区、繁昌区、南陵县、湾沚区、镜湖区)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、共和县、贵德县)

烟台市(芝罘区、福山区、栖霞市、龙口市、莱山区、招远市、蓬莱区、牟平区、莱阳市、海阳市、莱州市)

文山壮族苗族自治州(文山市、砚山县、广南县、马关县、富宁县、西畴县、丘北县、麻栗坡县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、鹤峰县、巴东县、咸丰县、来凤县、建始县、恩施市、宣恩县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

玉林市(玉州区、容县、北流市、福绵区、陆川县、兴业县、博白县)

德州市(庆云县、陵城区、临邑县、德城区、乐陵市、平原县、夏津县、禹城市、宁津县、武城县、齐河县)

昭通市(威信县、昭阳区、永善县、大关县、巧家县、水富市、盐津县、镇雄县、彝良县、鲁甸县、绥江县)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、灵璧县、埇桥区)

凉山彝族自治州(盐源县、会东县、木里藏族自治县、德昌县、宁南县、甘洛县、美姑县、会理市、雷波县、喜德县、普格县、西昌市、布拖县、冕宁县、金阳县、昭觉县、越西县)

双鸭山市(尖山区、岭东区、宝清县、饶河县、集贤县、友谊县、四方台区、宝山区)

绵阳市(北川羌族自治县、江油市、三台县、梓潼县、涪城区、平武县、游仙区、盐亭县、安州区)

甘孜藏族自治州(雅江县、康定市、泸定县、白玉县、九龙县、丹巴县、道孚县、甘孜县、乡城县、德格县、理塘县、炉霍县、石渠县、新龙县、稻城县、得荣县、色达县、巴塘县)

潍坊市(青州市、高密市、昌邑市、安丘市、寒亭区、潍城区、奎文区、临朐县、昌乐县、寿光市、诸城市、坊子区)

沧州市(沧县、运河区、黄骅市、南皮县、肃宁县、青县、新华区、吴桥县、海兴县、任丘市、东光县、泊头市、献县、盐山县、河间市、孟村回族自治县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。