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保山市(龙陵县、施甸县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)

白银市(景泰县、靖远县、会宁县、平川区、白银区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

南昌市(青山湖区、青云谱区、进贤县、东湖区、南昌县、新建区、红谷滩区、安义县、西湖区)  内江市(市中区、隆昌市、东兴区、资中县、威远县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、阿坝县、汶川县、茂县、若尔盖县、马尔康市、壤塘县、小金县、理县、九寨沟县、松潘县、黑水县、金川县)

辽阳市(白塔区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、太子河区、文圣区、弓长岭区)

德州市(临邑县、陵城区、武城县、平原县、夏津县、庆云县、乐陵市、宁津县、齐河县、德城区、禹城市)

临沂市(沂南县、沂水县、蒙阴县、费县、兰山区、平邑县、临沭县、河东区、兰陵县、罗庄区、郯城县、莒南县)  开封市(龙亭区、鼓楼区、兰考县、通许县、顺河回族区、祥符区、尉氏县、禹王台区、杞县)

长春市(南关区、德惠市、绿园区、九台区、宽城区、二道区、农安县、朝阳区、双阳区、榆树市、公主岭市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

洛阳市(瀍河回族区、洛龙区、孟津区、伊川县、涧西区、洛宁县、宜阳县、老城区、嵩县、西工区、汝阳县、偃师区、新安县、栾川县)

郑州市(金水区、登封市、管城回族区、荥阳市、上街区、中牟县、二七区、新密市、中原区、新郑市、惠济区、巩义市)

厦门市(湖里区、翔安区、海沧区、集美区、同安区、思明区)

东营市(广饶县、东营区、垦利区、利津县、河口区)

吉林市(昌邑区、丰满区、龙潭区、蛟河市、舒兰市、船营区、桦甸市、磐石市、永吉县)

绵阳市(涪城区、三台县、江油市、盐亭县、梓潼县、安州区、游仙区、平武县、北川羌族自治县)

鹤壁市(山城区、鹤山区、浚县、淇县、淇滨区)

三明市(建宁县、宁化县、明溪县、尤溪县、永安市、三元区、将乐县、清流县、大田县、沙县区、泰宁县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、英吉沙县、伽师县、泽普县、巴楚县、叶城县、疏附县、岳普湖县、疏勒县、喀什市、麦盖提县)

文山壮族苗族自治州(广南县、马关县、文山市、麻栗坡县、富宁县、西畴县、丘北县、砚山县)

眉山市(东坡区、洪雅县、青神县、彭山区、仁寿县、丹棱县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区、梨树县)

漳州市(南靖县、芗城区、平和县、漳浦县、龙文区、龙海区、东山县、长泰区、云霄县、诏安县、华安县)

和田地区(于田县、墨玉县、和田县、皮山县、策勒县、和田市、民丰县、洛浦县)

咸阳市(淳化县、兴平市、渭城区、永寿县、秦都区、泾阳县、长武县、武功县、彬州市、杨陵区、旬邑县、礼泉县、乾县、三原县)

白城市(洮北区、镇赉县、大安市、通榆县、洮南市)

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固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、原州区、泾源县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、恩施市、来凤县、宣恩县、建始县、鹤峰县、巴东县)

常德市(澧县、鼎城区、石门县、津市市、临澧县、安乡县、汉寿县、武陵区、桃源县)

惠州市(惠城区、博罗县、惠东县、惠阳区、龙门县)  仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

永州市(宁远县、蓝山县、冷水滩区、祁阳市、双牌县、东安县、道县、新田县、江华瑶族自治县、零陵区、江永县)

石河子市(新星市、昆玉市、双河市、白杨市、阿拉尔市、北屯市、可克达拉市、五家渠市、铁门关市、图木舒克市、胡杨河市)

毕节市(黔西市、七星关区、织金县、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、纳雍县)延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、龙井市、敦化市、珲春市、和龙市、安图县、延吉市)

濮阳市(华龙区、台前县、南乐县、清丰县、范县、濮阳县)  楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、姚安县、牟定县、楚雄市、元谋县、禄丰市、永仁县、南华县、武定县)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

金华市(义乌市、永康市、浦江县、兰溪市、婺城区、武义县、磐安县、金东区、东阳市)儋州市

双鸭山市(友谊县、四方台区、岭东区、宝山区、尖山区、饶河县、宝清县、集贤县)

朔州市(朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县、应县、山阴县)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县)

攀枝花市(米易县、西区、仁和区、盐边县、东区)

庆阳市(庆城县、西峰区、宁县、华池县、镇原县、正宁县、合水县、环县)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

廊坊市(大厂回族自治县、固安县、三河市、广阳区、大城县、永清县、霸州市、文安县、安次区、香河县)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、城东区、湟中区、湟源县、城中区、城北区)

三门峡市(义马市、湖滨区、灵宝市、卢氏县、渑池县、陕州区)

六安市(霍邱县、霍山县、舒城县、裕安区、金寨县、叶集区、金安区)

襄阳市(襄州区、枣阳市、襄城区、老河口市、南漳县、樊城区、保康县、谷城县、宜城市)

阳泉市(城区、矿区、平定县、郊区、盂县)

晋中市(榆社县、昔阳县、祁县、寿阳县、榆次区、介休市、左权县、和顺县、太谷区、平遥县、灵石县)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

新余市(渝水区、分宜县)

徐州市(鼓楼区、邳州市、云龙区、新沂市、铜山区、沛县、丰县、睢宁县、贾汪区、泉山区)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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