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庆阳市(华池县、西峰区、镇原县、宁县、环县、庆城县、合水县、正宁县)

上海市(长宁区、奉贤区、崇明区、黄浦区、杨浦区、宝山区、嘉定区、普陀区、金山区、静安区、虹口区、徐汇区、闵行区、浦东新区、松江区、青浦区)

香港特别行政区

新乡市(新乡县、卫辉市、辉县市、卫滨区、获嘉县、凤泉区、封丘县、长垣市、红旗区、牧野区、原阳县、延津县)  菏泽市(牡丹区、定陶区、鄄城县、东明县、巨野县、成武县、单县、郓城县、曹县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

宿州市(泗县、灵璧县、萧县、砀山县、埇桥区)

阳泉市(平定县、盂县、矿区、城区、郊区)泰安市(泰山区、新泰市、岱岳区、肥城市、宁阳县、东平县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县)  赤峰市(巴林右旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、元宝山区、林西县、巴林左旗、敖汉旗、宁城县、红山区)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

丽水市(青田县、松阳县、龙泉市、云和县、莲都区、遂昌县、缙云县、景宁畲族自治县、庆元县)

长春市(公主岭市、德惠市、宽城区、九台区、榆树市、双阳区、绿园区、农安县、南关区、二道区、朝阳区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、龙城区、朝阳县、凌源市、建平县、北票市)

齐齐哈尔市(拜泉县、富裕县、龙沙区、建华区、富拉尔基区、讷河市、依安县、昂昂溪区、龙江县、克东县、克山县、碾子山区、铁锋区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、甘南县)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、站前区、盖州市)

和田地区(民丰县、墨玉县、和田市、于田县、策勒县、和田县、洛浦县、皮山县)

陇南市(宕昌县、文县、武都区、康县、两当县、礼县、西和县、成县、徽县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、台江县、剑河县、黎平县、天柱县、黄平县、丹寨县、雷山县、镇远县、岑巩县、麻江县、榕江县、施秉县、三穗县、锦屏县、从江县)

自贡市(荣县、大安区、沿滩区、贡井区、自流井区、富顺县)

盐城市(盐都区、射阳县、阜宁县、滨海县、大丰区、响水县、建湖县、东台市、亭湖区)

徐州市(邳州市、沛县、鼓楼区、丰县、铜山区、贾汪区、云龙区、睢宁县、新沂市、泉山区)

廊坊市(固安县、大厂回族自治县、香河县、安次区、大城县、永清县、三河市、广阳区、霸州市、文安县)

林芝市(察隅县、工布江达县、朗县、墨脱县、波密县、米林市、巴宜区)

洛阳市(伊川县、老城区、西工区、涧西区、瀍河回族区、栾川县、新安县、洛龙区、汝阳县、洛宁县、孟津区、嵩县、宜阳县、偃师区)

太原市(尖草坪区、万柏林区、迎泽区、古交市、娄烦县、杏花岭区、阳曲县、清徐县、晋源区、小店区)

抚顺市(抚顺县、东洲区、望花区、清原满族自治县、顺城区、新抚区、新宾满族自治县)

运城市(河津市、临猗县、新绛县、永济市、芮城县、闻喜县、夏县、平陆县、稷山县、盐湖区、万荣县、绛县、垣曲县)

常德市(鼎城区、安乡县、桃源县、澧县、临澧县、武陵区、汉寿县、津市市、石门县)

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黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、安龙县、望谟县、兴义市、晴隆县、兴仁市、册亨县)

吉林市(丰满区、蛟河市、磐石市、昌邑区、桦甸市、船营区、龙潭区、永吉县、舒兰市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

云浮市(罗定市、郁南县、云城区、新兴县、云安区)  青岛市(黄岛区、城阳区、市南区、莱西市、胶州市、市北区、平度市、崂山区、即墨区、李沧区)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、长岭县)

扬州市(江都区、高邮市、广陵区、邗江区、仪征市、宝应县)

襄阳市(樊城区、保康县、谷城县、老河口市、宜城市、枣阳市、襄城区、襄州区、南漳县)乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

通化市(二道江区、东昌区、梅河口市、集安市、辉南县、通化县、柳河县)  临夏回族自治州(广河县、永靖县、和政县、康乐县、临夏市、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

湛江市(麻章区、坡头区、廉江市、雷州市、赤坎区、遂溪县、徐闻县、吴川市、霞山区)

包头市(土默特右旗、九原区、青山区、昆都仑区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、石拐区)

渭南市(韩城市、临渭区、大荔县、华州区、蒲城县、华阴市、澄城县、白水县、潼关县、富平县、合阳县)内江市(东兴区、资中县、市中区、威远县、隆昌市)

周口市(扶沟县、太康县、郸城县、川汇区、鹿邑县、淮阳区、项城市、商水县、沈丘县、西华县)

惠州市(惠城区、惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

黄石市(西塞山区、铁山区、黄石港区、大冶市、阳新县、下陆区)

株洲市(炎陵县、攸县、天元区、茶陵县、石峰区、渌口区、醴陵市、芦淞区、荷塘区)

焦作市(修武县、沁阳市、解放区、武陟县、温县、山阳区、孟州市、马村区、博爱县、中站区)

玉溪市(澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、易门县、华宁县、红塔区)

南宁市(马山县、西乡塘区、隆安县、武鸣区、兴宁区、江南区、横州市、青秀区、邕宁区、宾阳县、良庆区、上林县)

黄冈市(红安县、蕲春县、黄州区、团风县、武穴市、麻城市、黄梅县、罗田县、浠水县、英山县)

湘潭市(韶山市、雨湖区、湘乡市、岳塘区、湘潭县)

漳州市(平和县、长泰区、漳浦县、云霄县、龙文区、芗城区、诏安县、东山县、华安县、龙海区、南靖县)

邢台市(南宫市、任泽区、新河县、南和区、信都区、广宗县、平乡县、临西县、柏乡县、隆尧县、沙河市、宁晋县、巨鹿县、襄都区、临城县、内丘县、清河县、威县)

达州市(宣汉县、达川区、开江县、通川区、大竹县、万源市、渠县)

湖州市(德清县、吴兴区、长兴县、南浔区、安吉县)

曲靖市(罗平县、师宗县、宣威市、富源县、沾益区、会泽县、麒麟区、马龙区、陆良县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）