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台州市(三门县、路桥区、临海市、椒江区、天台县、仙居县、玉环市、温岭市、黄岩区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

朝阳市(龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、双塔区、朝阳县)

金昌市(金川区、永昌县)  吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

大理白族自治州(祥云县、剑川县、宾川县、洱源县、云龙县、巍山彝族回族自治县、大理市、永平县、南涧彝族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、弥渡县)

锦州市(义县、古塔区、凌海市、凌河区、黑山县、太和区、北镇市)

长沙市(雨花区、芙蓉区、岳麓区、长沙县、宁乡市、天心区、望城区、浏阳市、开福区)鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

淮南市(谢家集区、大通区、八公山区、凤台县、潘集区、寿县、田家庵区)  巴中市(通江县、恩阳区、巴州区、南江县、平昌县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克旗、乌审旗、准格尔旗、达拉特旗、康巴什区、东胜区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区)

呼和浩特市(回民区、托克托县、和林格尔县、玉泉区、土默特左旗、清水河县、新城区、赛罕区、武川县)

邵阳市(城步苗族自治县、隆回县、新邵县、洞口县、绥宁县、新宁县、邵阳县、大祥区、双清区、北塔区、邵东市、武冈市)

肇庆市(鼎湖区、封开县、德庆县、四会市、端州区、怀集县、高要区、广宁县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

娄底市(娄星区、双峰县、涟源市、冷水江市、新化县)

延安市(志丹县、富县、子长市、延长县、吴起县、黄龙县、甘泉县、延川县、宝塔区、洛川县、安塞区、宜川县、黄陵县)

枣庄市(峄城区、滕州市、山亭区、薛城区、市中区、台儿庄区)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)

南平市(浦城县、延平区、顺昌县、光泽县、邵武市、政和县、建阳区、松溪县、武夷山市、建瓯市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、恩施市、建始县、咸丰县、鹤峰县、巴东县、宣恩县、来凤县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市、陇川县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、霍城县、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、新源县、巩留县、昭苏县)

宣城市(绩溪县、宁国市、郎溪县、宣州区、旌德县、泾县、广德市)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭西县、惠来县、揭东区)

德阳市(中江县、旌阳区、广汉市、绵竹市、什邡市、罗江区)

自贡市(富顺县、贡井区、荣县、大安区、自流井区、沿滩区)

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沈阳市(铁西区、大东区、苏家屯区、和平区、于洪区、沈北新区、辽中区、新民市、法库县、皇姑区、康平县、沈河区、浑南区)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、额敏县、乌苏市、沙湾市)

金华市(义乌市、磐安县、浦江县、婺城区、永康市、东阳市、武义县、兰溪市、金东区)

玉林市(兴业县、容县、北流市、福绵区、陆川县、玉州区、博白县)  烟台市(莱州市、龙口市、芝罘区、蓬莱区、栖霞市、莱阳市、莱山区、牟平区、海阳市、福山区、招远市)

文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、马关县、富宁县、西畴县)

百色市(德保县、那坡县、田林县、凌云县、乐业县、右江区、西林县、田东县、靖西市、田阳区、隆林各族自治县、平果市)

北京市(密云区、房山区、石景山区、朝阳区、门头沟区、丰台区、延庆区、海淀区、东城区、怀柔区、西城区、通州区、顺义区、昌平区、平谷区、大兴区)佳木斯市(同江市、东风区、桦川县、向阳区、桦南县、汤原县、富锦市、前进区、郊区、抚远市)

阿克苏地区(柯坪县、库车市、温宿县、乌什县、阿瓦提县、新和县、阿克苏市、拜城县、沙雅县)  丽水市(莲都区、景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、缙云县、云和县、庆元县、遂昌县、青田县)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县)

晋中市(介休市、灵石县、太谷区、左权县、寿阳县、和顺县、祁县、昔阳县、平遥县、榆次区、榆社县)

林芝市(朗县、察隅县、工布江达县、巴宜区、米林市、波密县、墨脱县)铜仁市(德江县、江口县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区、碧江区、思南县、石阡县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县)

玉溪市(易门县、江川区、华宁县、红塔区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、澄江市)

石河子市(可克达拉市、五家渠市、白杨市、图木舒克市、阿拉尔市、双河市、北屯市、铁门关市、胡杨河市、新星市、昆玉市)

遵义市(凤冈县、汇川区、习水县、红花岗区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、播州区、正安县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县、仁怀市、绥阳县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

南宁市(兴宁区、横州市、邕宁区、江南区、宾阳县、西乡塘区、青秀区、良庆区、马山县、上林县、隆安县、武鸣区)

朔州市(平鲁区、朔城区、应县、怀仁市、右玉县、山阴县)

铁岭市(银州区、调兵山市、西丰县、清河区、铁岭县、开原市、昌图县)

廊坊市(霸州市、文安县、永清县、大厂回族自治县、香河县、固安县、三河市、安次区、大城县、广阳区)

宿迁市(泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

阿里地区(札达县、措勤县、噶尔县、革吉县、改则县、日土县、普兰县)

嘉峪关市

五指山市(陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、东方市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、定安县、万宁市、琼海市、临高县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县)

黄石市(大冶市、铁山区、黄石港区、西塞山区、下陆区、阳新县)

淮安市(涟水县、淮安区、清江浦区、金湖县、洪泽区、盱眙县、淮阴区)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

信阳市(浉河区、固始县、罗山县、新县、光山县、平桥区、潢川县、商城县、息县、淮滨县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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