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泉州市(德化县、南安市、安溪县、永春县、晋江市、丰泽区、金门县、鲤城区、泉港区、洛江区、惠安县、石狮市)

泸州市(龙马潭区、合江县、江阳区、纳溪区、叙永县、泸县、古蔺县)

哈尔滨市(平房区、道外区、依兰县、松北区、方正县、宾县、五常市、延寿县、呼兰区、木兰县、双城区、道里区、通河县、南岗区、香坊区、阿城区、巴彦县、尚志市)

眉山市(彭山区、青神县、洪雅县、东坡区、丹棱县、仁寿县)  滨州市(惠民县、博兴县、阳信县、滨城区、邹平市、沾化区、无棣县)

雅安市(汉源县、宝兴县、荥经县、雨城区、天全县、石棉县、芦山县、名山区)

漯河市(郾城区、召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、凌源市、龙城区、朝阳县、北票市)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、山丹县、高台县、甘州区)  果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、玛沁县、达日县、久治县、甘德县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

江门市(台山市、新会区、蓬江区、开平市、鹤山市、恩平市、江海区)

新疆维吾尔自治区

嘉峪关市

焦作市(温县、博爱县、沁阳市、孟州市、武陟县、马村区、修武县、解放区、山阳区、中站区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

广元市(朝天区、苍溪县、青川县、旺苍县、昭化区、剑阁县、利州区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

十堰市(丹江口市、张湾区、房县、茅箭区、竹山县、竹溪县、郧阳区、郧西县)

广安市(华蓥市、邻水县、广安区、岳池县、前锋区、武胜县)

安康市(紫阳县、汉滨区、旬阳市、宁陕县、汉阴县、石泉县、岚皋县、平利县、白河县、镇坪县)

安阳市(安阳县、殷都区、滑县、文峰区、内黄县、汤阴县、龙安区、北关区、林州市)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市、塔城市、额敏县、沙湾市、托里县)

淮安市(金湖县、清江浦区、淮安区、淮阴区、洪泽区、盱眙县、涟水县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、临河区、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、个旧市、建水县、蒙自市、弥勒市、红河县、泸西县、元阳县、屏边苗族自治县、开远市)

昌都市(类乌齐县、卡若区、八宿县、芒康县、洛隆县、贡觉县、边坝县、察雅县、左贡县、江达县、丁青县)

内江市(东兴区、市中区、威远县、隆昌市、资中县)

定西市(岷县、漳县、渭源县、通渭县、临洮县、安定区、陇西县)

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博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)

蚌埠市(固镇县、蚌山区、禹会区、怀远县、龙子湖区、淮上区、五河县)

韶关市(武江区、浈江区、乳源瑶族自治县、新丰县、仁化县、翁源县、始兴县、南雄市、曲江区、乐昌市)

太原市(迎泽区、尖草坪区、小店区、古交市、万柏林区、阳曲县、娄烦县、杏花岭区、晋源区、清徐县)  周口市(扶沟县、淮阳区、太康县、商水县、郸城县、川汇区、沈丘县、项城市、鹿邑县、西华县)

梧州市(岑溪市、长洲区、藤县、苍梧县、蒙山县、万秀区、龙圩区)

临汾市(汾西县、大宁县、蒲县、霍州市、侯马市、永和县、吉县、洪洞县、古县、乡宁县、安泽县、尧都区、襄汾县、曲沃县、浮山县、隰县、翼城县)

南充市(嘉陵区、西充县、仪陇县、顺庆区、营山县、阆中市、南部县、高坪区、蓬安县)泰州市(泰兴市、高港区、海陵区、靖江市、兴化市、姜堰区)

贵阳市(清镇市、息烽县、开阳县、花溪区、云岩区、乌当区、南明区、观山湖区、白云区、修文县)  昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县)

延安市(富县、黄陵县、洛川县、宝塔区、安塞区、子长市、宜川县、黄龙县、延川县、延长县、志丹县、吴起县、甘泉县)

荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县)

保山市(隆阳区、腾冲市、龙陵县、昌宁县、施甸县)香港特别行政区

鞍山市(铁东区、台安县、岫岩满族自治县、立山区、海城市、铁西区、千山区)

阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区、太平区、海州区、细河区)

鸡西市(恒山区、梨树区、鸡冠区、虎林市、麻山区、城子河区、鸡东县、滴道区、密山市)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、清城区、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、连州市)

五指山市(乐东黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、琼海市、定安县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、万宁市、东方市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

许昌市(长葛市、襄城县、鄢陵县、建安区、魏都区、禹州市)

朔州市(朔城区、右玉县、平鲁区、应县、怀仁市、山阴县)

佳木斯市(抚远市、汤原县、桦川县、郊区、桦南县、东风区、富锦市、同江市、前进区、向阳区)

丽水市(遂昌县、云和县、莲都区、龙泉市、庆元县、青田县、景宁畲族自治县、松阳县、缙云县)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、锦屏县、榕江县、麻江县、从江县、镇远县、雷山县、三穗县、剑河县、黎平县、黄平县、台江县、岑巩县、天柱县、施秉县、凯里市)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、壤塘县、九寨沟县、黑水县、茂县、小金县、汶川县、马尔康市、阿坝县、金川县、理县、若尔盖县、松潘县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵德县、贵南县)

萍乡市(湘东区、上栗县、芦溪县、莲花县、安源区)

咸阳市(淳化县、泾阳县、长武县、乾县、永寿县、渭城区、三原县、礼泉县、彬州市、旬邑县、兴平市、秦都区、杨陵区、武功县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）