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钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

通化市(柳河县、集安市、辉南县、东昌区、二道江区、通化县、梅河口市)

滨州市(阳信县、无棣县、博兴县、惠民县、沾化区、邹平市、滨城区)

郴州市(桂阳县、宜章县、北湖区、临武县、安仁县、汝城县、永兴县、苏仙区、资兴市、桂东县、嘉禾县)  淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

临沂市(临沭县、河东区、罗庄区、兰山区、平邑县、郯城县、费县、兰陵县、莒南县、沂南县、沂水县、蒙阴县)

长治市(武乡县、壶关县、黎城县、屯留区、襄垣县、上党区、沁源县、潞州区、平顺县、长子县、沁县、潞城区)

毕节市(黔西市、织金县、金沙县、大方县、纳雍县、赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)

汕头市(濠江区、南澳县、潮南区、潮阳区、龙湖区、澄海区、金平区)  延安市(志丹县、洛川县、宝塔区、吴起县、延长县、子长市、宜川县、黄陵县、富县、安塞区、甘泉县、黄龙县、延川县)

开封市(尉氏县、通许县、杞县、鼓楼区、禹王台区、龙亭区、顺河回族区、兰考县、祥符区)

荆州市(洪湖市、石首市、荆州区、松滋市、沙市区、公安县、江陵县、监利市)

玉溪市(红塔区、江川区、易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、华宁县)

黑河市(爱辉区、逊克县、孙吴县、北安市、嫩江市、五大连池市)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

盐城市(东台市、响水县、射阳县、盐都区、大丰区、建湖县、滨海县、阜宁县、亭湖区)

昌都市(左贡县、卡若区、类乌齐县、丁青县、八宿县、察雅县、芒康县、江达县、洛隆县、贡觉县、边坝县)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

咸阳市(永寿县、武功县、杨陵区、乾县、礼泉县、淳化县、三原县、秦都区、兴平市、长武县、泾阳县、渭城区、旬邑县、彬州市)

石河子市(新星市、北屯市、图木舒克市、白杨市、可克达拉市、双河市、昆玉市、胡杨河市、五家渠市、铁门关市、阿拉尔市)

辽阳市(灯塔市、辽阳县、太子河区、弓长岭区、文圣区、宏伟区、白塔区)

连云港市(灌云县、东海县、海州区、赣榆区、灌南县、连云区)

濮阳市(清丰县、南乐县、华龙区、范县、台前县、濮阳县)

六安市(金安区、金寨县、霍邱县、霍山县、裕安区、叶集区、舒城县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

济宁市(任城区、鱼台县、嘉祥县、兖州区、曲阜市、泗水县、邹城市、梁山县、汶上县、金乡县、微山县)

运城市(绛县、闻喜县、芮城县、垣曲县、万荣县、稷山县、夏县、新绛县、永济市、临猗县、平陆县、盐湖区、河津市)

孝感市(安陆市、大悟县、云梦县、应城市、孝南区、孝昌县、汉川市)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

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铁岭市(调兵山市、清河区、开原市、昌图县、银州区、西丰县、铁岭县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区)

咸宁市(崇阳县、通山县、通城县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市)

扬州市(仪征市、邗江区、高邮市、江都区、宝应县、广陵区)  伊犁哈萨克自治州(特克斯县、巩留县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、伊宁市、霍尔果斯市、新源县、霍城县、尼勒克县、昭苏县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)

那曲市(聂荣县、比如县、申扎县、尼玛县、巴青县、色尼区、班戈县、索县、安多县、双湖县、嘉黎县)

忻州市(神池县、忻府区、繁峙县、保德县、原平市、定襄县、岢岚县、宁武县、五寨县、五台县、河曲县、静乐县、偏关县、代县)牡丹江市(爱民区、海林市、西安区、东安区、林口县、宁安市、东宁市、穆棱市、绥芬河市、阳明区)

台州市(椒江区、玉环市、黄岩区、三门县、仙居县、路桥区、温岭市、天台县、临海市)  三明市(宁化县、建宁县、大田县、泰宁县、三元区、沙县区、清流县、永安市、尤溪县、将乐县、明溪县)

杭州市(建德市、富阳区、桐庐县、淳安县、余杭区、临安区、临平区、上城区、滨江区、钱塘区、拱墅区、萧山区、西湖区)

泸州市(江阳区、龙马潭区、叙永县、合江县、古蔺县、纳溪区、泸县)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区)海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、都兰县、乌兰县、茫崖市、格尔木市)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗)

绵阳市(三台县、梓潼县、游仙区、盐亭县、安州区、江油市、涪城区、北川羌族自治县、平武县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区、头屯河区、新市区、天山区)

宁夏回族自治区

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市、陇川县)

三门峡市(陕州区、湖滨区、渑池县、卢氏县、灵宝市、义马市)

嘉峪关市

汉中市(勉县、镇巴县、汉台区、佛坪县、略阳县、西乡县、城固县、洋县、南郑区、留坝县、宁强县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

茂名市(信宜市、电白区、化州市、高州市、茂南区)

眉山市(青神县、丹棱县、彭山区、东坡区、洪雅县、仁寿县)

大庆市(红岗区、龙凤区、肇源县、肇州县、萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、大同区)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、南票区、绥中县、连山区、龙港区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、吉首市、龙山县、古丈县、花垣县、永顺县、保靖县、凤凰县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）