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铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、合作市、舟曲县、夏河县、碌曲县、卓尼县、迭部县)

贵阳市(观山湖区、南明区、息烽县、开阳县、花溪区、白云区、云岩区、乌当区、清镇市、修文县)

河池市(罗城仫佬族自治县、南丹县、宜州区、凤山县、巴马瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、东兰县、天峨县)  承德市(兴隆县、双桥区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、隆化县、平泉市、承德县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县)

开封市(通许县、鼓楼区、祥符区、尉氏县、顺河回族区、禹王台区、兰考县、杞县、龙亭区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

淄博市(高青县、沂源县、临淄区、周村区、桓台县、博山区、张店区、淄川区)铁岭市(银州区、清河区、昌图县、调兵山市、西丰县、铁岭县、开原市)

武汉市(江汉区、东西湖区、蔡甸区、黄陂区、汉阳区、洪山区、硚口区、新洲区、江岸区、江夏区、汉南区、青山区、武昌区)  天津市(东丽区、西青区、红桥区、宁河区、武清区、蓟州区、滨海新区、宝坻区、河北区、北辰区、津南区、南开区、河东区、河西区、和平区、静海区)

达州市(达川区、宣汉县、通川区、渠县、万源市、开江县、大竹县)

巴中市(平昌县、恩阳区、巴州区、通江县、南江县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

厦门市(翔安区、思明区、湖里区、集美区、同安区、海沧区)

邯郸市(邱县、魏县、曲周县、邯山区、丛台区、复兴区、广平县、成安县、涉县、峰峰矿区、肥乡区、武安市、大名县、馆陶县、鸡泽县、永年区、临漳县、磁县)

宁德市(蕉城区、古田县、霞浦县、福安市、屏南县、福鼎市、柘荣县、寿宁县、周宁县)

宝鸡市(眉县、太白县、金台区、岐山县、渭滨区、凤县、扶风县、千阳县、陈仓区、陇县、凤翔区、麟游县)

平凉市(泾川县、庄浪县、崇信县、静宁县、崆峒区、灵台县、华亭市)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、九寨沟县、松潘县、黑水县、茂县、马尔康市、金川县、小金县、汶川县、阿坝县、若尔盖县、理县、壤塘县)

毕节市(织金县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、金沙县、纳雍县、七星关区、赫章县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、龙城区、北票市、双塔区、建平县)

抚顺市(顺城区、望花区、抚顺县、新抚区、东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、正蓝旗、苏尼特左旗、多伦县、二连浩特市、锡林浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正镶白旗)

德阳市(什邡市、中江县、广汉市、旌阳区、罗江区、绵竹市)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

绍兴市(上虞区、诸暨市、越城区、柯桥区、嵊州市、新昌县)

双鸭山市(友谊县、四方台区、饶河县、集贤县、岭东区、宝清县、宝山区、尖山区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特中旗、杭锦后旗)

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鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、乾安县、宁江区)

太原市(迎泽区、晋源区、古交市、娄烦县、尖草坪区、杏花岭区、阳曲县、万柏林区、清徐县、小店区)

包头市(昆都仑区、东河区、九原区、土默特右旗、固阳县、白云鄂博矿区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、青山区)  攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、西区、东区)

甘孜藏族自治州(石渠县、乡城县、丹巴县、白玉县、甘孜县、巴塘县、色达县、道孚县、康定市、新龙县、九龙县、理塘县、炉霍县、泸定县、稻城县、得荣县、德格县、雅江县)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、文圣区、太子河区、白塔区、辽阳县、灯塔市)

伊春市(南岔县、嘉荫县、铁力市、丰林县、汤旺县、伊美区、乌翠区、友好区、大箐山县、金林区)楚雄彝族自治州(牟定县、姚安县、楚雄市、南华县、武定县、禄丰市、元谋县、双柏县、大姚县、永仁县)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)  内江市(东兴区、市中区、隆昌市、威远县、资中县)

玉林市(兴业县、玉州区、福绵区、陆川县、北流市、容县、博白县)

凉山彝族自治州(宁南县、喜德县、雷波县、美姑县、盐源县、会理市、西昌市、会东县、越西县、昭觉县、木里藏族自治县、普格县、甘洛县、德昌县、布拖县、金阳县、冕宁县)

焦作市(温县、沁阳市、武陟县、马村区、博爱县、孟州市、修武县、中站区、山阳区、解放区)临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、康乐县、临夏县、东乡族自治县、临夏市、永靖县、广河县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、康巴什区、准格尔旗、杭锦旗)

晋城市(陵川县、泽州县、高平市、阳城县、沁水县、城区)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

怀化市(沅陵县、新晃侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、会同县、通道侗族自治县、中方县、溆浦县、辰溪县、芷江侗族自治县)

吉安市(峡江县、遂川县、万安县、永丰县、新干县、吉水县、井冈山市、泰和县、永新县、青原区、吉安县、安福县、吉州区)

云浮市(新兴县、郁南县、云安区、罗定市、云城区)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、靖宇县、抚松县、浑江区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、永德县、沧源佤族自治县、云县、临翔区、凤庆县)

江门市(蓬江区、恩平市、鹤山市、江海区、新会区、台山市、开平市)

新余市(分宜县、渝水区)

营口市(老边区、站前区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、西市区)

泰州市(高港区、泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区、海陵区)

西安市(莲湖区、周至县、鄠邑区、蓝田县、未央区、阎良区、雁塔区、新城区、临潼区、灞桥区、碑林区、长安区、高陵区)

安阳市(文峰区、林州市、汤阴县、龙安区、内黄县、殷都区、安阳县、滑县、北关区)

陇南市(两当县、西和县、武都区、康县、宕昌县、文县、徽县、成县、礼县)

每经记者温梦华    每经编辑叶峰    

4月22日晚间，顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。

据财报数据，2024年公司营收约91.26亿元，同比下降13.85%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，上年同期净亏损2.96亿元。

剥离房地产业务之后，“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈，但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务，虽然2024年实现营收70.41亿元，同比增长3.19%，但毛利率整体下滑5.23个百分点；另一大猪肉业务则再次“拖后腿”，实现营收约18.91亿元，同比下滑27.21%，毛利率仅2.42%。

面对愈发激烈的市场竞争，白酒毛利率下滑、养猪利润微薄，顺鑫农业该如何突围？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，2022年~2024年，顺鑫农业除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度，顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑，或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。

营收连年下滑，利润扭亏却“不增收”

四年缩水近四成、跌破百亿元

2024年，甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈，但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元，同比下降13.85%。

从数据来看，2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑，短短4年间，公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元，整体缩水大约近四成。

白酒、养猪、地产，曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”，但随着2023年底房地产业务的剥离，公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年，白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗，为公司贡献了近八成营收。

数据显示，2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元，同比增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比减少27.21%。

值得注意的是，从顺鑫农业近三年数据来看，第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2022年~2024年，公司除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。

而今年第一季度，顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示，2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元，同比下降19.69%；归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元，同比下降37.34%。

白酒营收从百亿元下滑至70.41亿

竞争加剧之下，高中低档产品毛利率均下滑

白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

然而，随着白酒产业迈入深度调整期，行业竞争不断加剧，白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收，但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。

《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2021年~2024年，公司白酒营收整体呈现波动下滑，白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。

当前，性价比已经成为理性消费市场的重要趋势，大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务，就集中在这一赛道当中。

过去几年，光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测，2013年~2021年间，光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元，2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初，中酒协强调，中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体，伴随居民收入提高，这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。

公司年报中对光瓶酒市场的分析为，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。

虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌，但公司似乎没能“乘势而上”，毛利率整体下降。

数据显示，2024年公司高档酒（≥50元/500ml）营收约为9.72亿元，同比下滑0.59%；中档酒（≥10＜50元/500ml）营收约10.95亿元，同比下滑1.53%；低档酒（＜10元/500ml）营收则约为49.74亿元，同比增长5.08%。

白酒业务整体毛利率44.99%，同比下滑5.23个百分点；从产品类别来看，高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。

毛利率仅2.42%，猪肉业务“再拖后腿”？

营收多年下滑，频频引发投资者关注

公司的猪肉业务营收，这次还是“拖了后腿”。

财报显示，公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务，其中屠宰业务“占大头”。

公司表示，目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势，且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。

2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元，同比下滑27.21%。其中，屠宰业务营收同比下滑29.64%，占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。

如果将时间线拉长，从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑，猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。

此外，2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%，而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。

今年1月，顺鑫农业公告称，对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资，减资完成后，该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元，但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时，拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。

其后就有投资者提出疑问，询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业，以更加聚焦于白酒主业。1月10日，顺鑫农业方面回应称：公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业，并无剥离猪肉产业的计划。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中，关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。

但从猪肉业务的业绩表现来看，未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围，仍要画一个大大的问号。

封面图片来源：每日经济新闻资料图