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无锡市(滨湖区、江阴市、梁溪区、宜兴市、惠山区、新吴区、锡山区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

双鸭山市(岭东区、饶河县、友谊县、宝清县、集贤县、宝山区、四方台区、尖山区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)  江门市(开平市、新会区、鹤山市、台山市、蓬江区、江海区、恩平市)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

晋城市(阳城县、泽州县、沁水县、高平市、陵川县、城区)

定西市(临洮县、通渭县、陇西县、安定区、渭源县、漳县、岷县)

香港特别行政区  黄石市(阳新县、西塞山区、下陆区、大冶市、黄石港区、铁山区)

百色市(那坡县、右江区、凌云县、乐业县、靖西市、隆林各族自治县、平果市、田阳区、西林县、田东县、田林县、德保县)

长治市(沁源县、潞城区、襄垣县、潞州区、壶关县、屯留区、沁县、长子县、平顺县、上党区、武乡县、黎城县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

保定市(涿州市、易县、涞水县、唐县、定兴县、满城区、博野县、莲池区、曲阳县、定州市、安国市、望都县、高碑店市、顺平县、徐水区、安新县、容城县、雄县、涞源县、清苑区、高阳县、竞秀区、阜平县、蠡县)

连云港市(海州区、连云区、灌南县、赣榆区、灌云县、东海县)

郴州市(桂东县、嘉禾县、临武县、宜章县、汝城县、桂阳县、北湖区、苏仙区、安仁县、永兴县、资兴市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

扬州市(江都区、仪征市、邗江区、高邮市、广陵区、宝应县)

桂林市(雁山区、象山区、秀峰区、荔浦市、七星区、叠彩区、临桂区、永福县、平乐县、龙胜各族自治县、资源县、全州县、恭城瑶族自治县、阳朔县、兴安县、灵川县、灌阳县)

商丘市(睢阳区、永城市、虞城县、睢县、柘城县、民权县、夏邑县、宁陵县、梁园区)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区、平山区、桓仁满族自治县)

济源市

朔州市(山阴县、平鲁区、右玉县、怀仁市、朔城区、应县)

六安市(金安区、霍邱县、舒城县、叶集区、金寨县、霍山县、裕安区)

南宁市(隆安县、兴宁区、横州市、西乡塘区、青秀区、良庆区、武鸣区、上林县、宾阳县、邕宁区、江南区、马山县)

阳泉市(矿区、郊区、盂县、平定县、城区)

许昌市(襄城县、鄢陵县、魏都区、建安区、禹州市、长葛市)

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平顶山市(新华区、石龙区、叶县、汝州市、舞钢市、宝丰县、鲁山县、湛河区、郏县、卫东区)

唐山市(迁安市、开平区、滦州市、丰南区、乐亭县、迁西县、曹妃甸区、遵化市、古冶区、玉田县、丰润区、滦南县、路南区、路北区)

青岛市(黄岛区、即墨区、崂山区、城阳区、市北区、莱西市、市南区、李沧区、胶州市、平度市)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)  东营市(广饶县、垦利区、利津县、河口区、东营区)

柳州市(柳江区、城中区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳南区、鱼峰区、柳城县、融安县、鹿寨县、柳北区)

齐齐哈尔市(碾子山区、甘南县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、克东县、依安县、龙江县、昂昂溪区、富裕县、铁锋区、龙沙区、富拉尔基区、克山县、讷河市、建华区、拜泉县)

天水市(秦州区、清水县、武山县、麦积区、秦安县、张家川回族自治县、甘谷县)九江市(永修县、都昌县、德安县、濂溪区、湖口县、共青城市、柴桑区、武宁县、庐山市、彭泽县、瑞昌市、浔阳区、修水县)

甘孜藏族自治州(甘孜县、新龙县、巴塘县、理塘县、雅江县、石渠县、道孚县、炉霍县、稻城县、白玉县、丹巴县、康定市、九龙县、得荣县、色达县、乡城县、德格县、泸定县)  昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、阜康市)

安庆市(太湖县、宿松县、宜秀区、岳西县、潜山市、大观区、桐城市、望江县、迎江区、怀宁县)

牡丹江市(东安区、林口县、爱民区、绥芬河市、东宁市、西安区、海林市、阳明区、穆棱市、宁安市)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)安康市(紫阳县、汉阴县、镇坪县、宁陕县、汉滨区、岚皋县、石泉县、平利县、白河县、旬阳市)

儋州市

雅安市(石棉县、天全县、芦山县、宝兴县、名山区、汉源县、荥经县、雨城区)

丹东市(振兴区、振安区、东港市、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

泰州市(靖江市、高港区、姜堰区、海陵区、兴化市、泰兴市)

德州市(武城县、夏津县、禹城市、宁津县、齐河县、临邑县、平原县、德城区、乐陵市、庆云县、陵城区)

廊坊市(大城县、永清县、固安县、广阳区、三河市、安次区、香河县、文安县、大厂回族自治县、霸州市)

襄阳市(南漳县、老河口市、宜城市、襄州区、樊城区、保康县、谷城县、枣阳市、襄城区)

永州市(冷水滩区、零陵区、宁远县、蓝山县、江华瑶族自治县、新田县、祁阳市、双牌县、江永县、东安县、道县)

石河子市(胡杨河市、阿拉尔市、双河市、昆玉市、白杨市、铁门关市、图木舒克市、北屯市、新星市、可克达拉市、五家渠市)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、海盐县、桐乡市、海宁市、南湖区、嘉善县)

内蒙古自治区

通化市(通化县、集安市、东昌区、梅河口市、辉南县、二道江区、柳河县)

中山市

湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、德清县、南浔区)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成