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济宁市(微山县、金乡县、鱼台县、泗水县、曲阜市、邹城市、梁山县、兖州区、任城区、汶上县、嘉祥县)








广西壮族自治区








河源市(紫金县、和平县、东源县、连平县、源城区、龙川县)








巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、且末县、焉耆回族自治县、若羌县、库尔勒市、和硕县、轮台县、和静县、博湖县)  上海市(崇明区、奉贤区、青浦区、杨浦区、虹口区、嘉定区、长宁区、松江区、静安区、浦东新区、金山区、闵行区、宝山区、徐汇区、普陀区、黄浦区)








鞍山市(铁东区、海城市、台安县、立山区、千山区、铁西区、岫岩满族自治县)








内蒙古自治区








林芝市(波密县、察隅县、米林市、朗县、巴宜区、墨脱县、工布江达县)








鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)  绍兴市(上虞区、越城区、新昌县、诸暨市、柯桥区、嵊州市)








株洲市(天元区、炎陵县、芦淞区、石峰区、攸县、荷塘区、茶陵县、渌口区、醴陵市)








江门市(新会区、开平市、蓬江区、鹤山市、恩平市、台山市、江海区)








大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)








红河哈尼族彝族自治州(个旧市、弥勒市、建水县、红河县、河口瑶族自治县、绿春县、元阳县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、泸西县、石屏县、蒙自市)








海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、乌兰县)








淮安市(金湖县、盱眙县、淮安区、清江浦区、淮阴区、洪泽区、涟水县)








常州市(武进区、新北区、天宁区、溧阳市、金坛区、钟楼区)








清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、阳山县、清新区、佛冈县、连州市、清城区)








衢州市(龙游县、常山县、开化县、江山市、柯城区、衢江区)








昆明市(安宁市、宜良县、嵩明县、石林彝族自治县、东川区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、西山区、盘龙区、富民县)








淮南市(大通区、潘集区、寿县、谢家集区、八公山区、田家庵区、凤台县)








济源市








新乡市(延津县、牧野区、新乡县、原阳县、卫辉市、卫滨区、辉县市、获嘉县、长垣市、红旗区、封丘县、凤泉区)








牡丹江市(西安区、海林市、爱民区、绥芬河市、林口县、穆棱市、宁安市、阳明区、东宁市、东安区)








朔州市(朔城区、右玉县、山阴县、怀仁市、应县、平鲁区)








锦州市(义县、北镇市、古塔区、黑山县、太和区、凌海市、凌河区)








赤峰市(喀喇沁旗、林西县、翁牛特旗、元宝山区、红山区、阿鲁科尔沁旗、松山区、巴林右旗、敖汉旗、巴林左旗、宁城县、克什克腾旗)








五指山市(文昌市、临高县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、定安县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县)








青岛市(胶州市、即墨区、崂山区、黄岛区、莱西市、城阳区、市南区、李沧区、平度市、市北区)
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连云港市(赣榆区、灌南县、海州区、东海县、连云区、灌云县)








永州市(新田县、零陵区、道县、江华瑶族自治县、蓝山县、江永县、双牌县、东安县、冷水滩区、宁远县、祁阳市)








雅安市(汉源县、芦山县、荥经县、雨城区、天全县、宝兴县、名山区、石棉县)








温州市(泰顺县、洞头区、永嘉县、文成县、瓯海区、平阳县、鹿城区、龙湾区、乐清市、瑞安市、龙港市、苍南县)  德阳市(中江县、广汉市、什邡市、绵竹市、罗江区、旌阳区)








六安市(金安区、霍山县、裕安区、叶集区、舒城县、金寨县、霍邱县)








本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、本溪满族自治县、明山区、南芬区)








枣庄市(市中区、峄城区、山亭区、滕州市、台儿庄区、薛城区)太原市(万柏林区、杏花岭区、尖草坪区、阳曲县、晋源区、小店区、迎泽区、清徐县、娄烦县、古交市)








马鞍山市(雨山区、含山县、花山区、和县、博望区、当涂县)  保定市(博野县、徐水区、阜平县、顺平县、定州市、竞秀区、唐县、高阳县、满城区、曲阳县、涿州市、安新县、涞源县、易县、雄县、蠡县、清苑区、望都县、安国市、定兴县、高碑店市、涞水县、莲池区、容城县)








邢台市(巨鹿县、沙河市、临西县、隆尧县、南和区、平乡县、南宫市、襄都区、信都区、新河县、威县、任泽区、内丘县、柏乡县、临城县、广宗县、清河县、宁晋县)








邯郸市(复兴区、曲周县、馆陶县、峰峰矿区、永年区、临漳县、肥乡区、广平县、磁县、武安市、邯山区、大名县、成安县、鸡泽县、邱县、丛台区、涉县、魏县)








兴安盟(科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市)黄冈市(麻城市、团风县、黄梅县、浠水县、英山县、武穴市、红安县、蕲春县、罗田县、黄州区)








商丘市(宁陵县、柘城县、虞城县、民权县、睢阳区、夏邑县、睢县、梁园区、永城市)








通化市(二道江区、辉南县、柳河县、梅河口市、东昌区、通化县、集安市)








晋城市(沁水县、阳城县、高平市、陵川县、城区、泽州县)








张家口市(宣化区、阳原县、下花园区、尚义县、怀安县、张北县、万全区、沽源县、康保县、怀来县、桥东区、涿鹿县、赤城县、蔚县、崇礼区、桥西区)








内江市(资中县、隆昌市、市中区、威远县、东兴区)








凉山彝族自治州(甘洛县、金阳县、会东县、德昌县、冕宁县、木里藏族自治县、会理市、昭觉县、西昌市、宁南县、普格县、美姑县、雷波县、越西县、喜德县、布拖县、盐源县)








长沙市(天心区、芙蓉区、岳麓区、开福区、雨花区、宁乡市、长沙县、浏阳市、望城区)








怀化市(麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、鹤城区、沅陵县、芷江侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、会同县、溆浦县、洪江市)








岳阳市(平江县、临湘市、华容县、岳阳县、汨罗市、岳阳楼区、湘阴县、云溪区、君山区)








遂宁市(射洪市、蓬溪县、船山区、安居区、大英县)








博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)








玉林市(玉州区、北流市、博白县、容县、福绵区、兴业县、陆川县)








随州市(广水市、随县、曾都区)








宁波市(镇海区、宁海县、奉化区、鄞州区、慈溪市、北仑区、海曙区、余姚市、江北区、象山县)








金华市(东阳市、义乌市、金东区、永康市、婺城区、武义县、浦江县、磐安县、兰溪市)








临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、云县、临翔区、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

美国财政部长斯科特·贝森特呼吁国际货币基金组织和世界银行调整方向,同时表示这两家机构发挥着“关键作用”,特朗普政府愿意与他们合作。

贝森特周三在国际金融协会(IIF)举办的一个活动上谈到这两家机构时表示,“在现状下,他们做得不够”。他特别指出IMF遭遇了“职能漂移”。

这位美国财长表示,“国际金融机构必须特别关注”确保经济和金融的可持续性。“我不是在谈论气候变化或碳足迹。”

他发表的此番主旨演讲正值来自世界各地的财长和央行行长齐聚华盛顿,参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行的春季会议之际。

美国总统唐纳德·特朗普对一些国际组织持怀疑态度,并在今年早些时候宣布美国退出世界卫生组织,但贝森特明确表示,他认为总部设在华盛顿的这两家国际金融机构仍然不可或缺。

“国际货币基金组织和世界银行在国际体系中发挥着关键作用。特朗普政府渴望与他们合作——只要他们能够忠于自己的使命,”贝森特说。

  报道称,美国财政部长斯科特·贝森特在接受该媒体及其他媒体采访时表示,无意在与日本的谈判中寻求特定汇率目标。

  根据报道,贝森特表示,谈判将考虑多种因素,包括关税、非关税壁垒和政府补贴。

  报道称,贝森特和日本财务大臣加藤胜信预计将于周四会面。

  美国国债周三收盘涨跌互见,收益率曲线显著趋平,短债表现疲弱。由于对贸易政策以及特朗普解雇美联储主席鲍威尔的担忧缓解,市场的降息预期有所降温。当天进行的700亿美元5年期国债标售表现稳健,中标收益率比发行前交易水平低1个基点,进一步提振了市场情绪。

  纽约时间下午3点过后,短端国债收益率上行最多6个基点,而10年期至更长期国债收益率则下行2至5个基点。

  当天短债表现落后,因利率互换市场中的降息溢价减弱,2s10s利差收窄5.5个基点,5s30s利差下跌约6个基点。

  在美国下午交易时段,700亿美元的5年期国债标售中标收益率比发行前交易水平低1个基点。一级交易商获配比例为11.1%,低于上次水平,直接投标人获配比例上升至24.8%,间接投标人获配比例降至64%。

  国债标售前,围绕贸易政策的市场情绪有所改善,提振了股市和长期国债。

  在美国上午交易时段,受两笔总计76万美元/DV01的超长期国债大宗卖盘影响,长期国债回吐早盘相当大部分的涨幅,此外4月制造业PMI数据好于预期,也促使早盘国债涨势回落。

  美东时间下午3:10

  2年期国债收益率报3.8586%,

  5年期国债收益率报4.0101%,

  10年期国债收益率报4.3851%,

  30年期国债收益率报4.8315%,

  5年和30年期国债收益率差报81.96个基点,

  2年和10年期国债收益率差报52.45个基点。

  周三热门中概股多数上涨。纳斯达克中国金龙指数(HXC)收高2.93%。

  上涨股当中(按市值从高到低),台积电涨4.23%,阿里巴巴涨2.67%,拼多多涨2.13%,网易涨1.61%,携程涨2.34%,百度涨2.88%,贝壳涨4.25%,理想汽车涨0.84%,腾讯音乐涨5.20%,小鹏汽车涨7.34%,日月光半导体涨4.41%,联电涨3.24%,富途控股涨3.45%,满帮涨2.40%,华住酒店集团涨1.34%,蔚来涨4.80%,哔哩哔哩涨3.23%,BOSS直聘涨5.26%,唯品会涨1.17%,WSP控股涨2.93%。

  下跌股当中(按市值从高到低),京东跌0.33%,中华电信跌1.65%,中通跌0.37%,微牛跌8.13%,中国新城农村跌0.43%,新东方跌0.68%。

  美股周三收高,科技股领涨,纳指上涨2.5%。美国总统特朗普称无意撤换美联储主席鲍威尔,并暗示可能下调对外关税。美财长贝森特称签署“重大贸易协议”机遇已至。美联储褐皮书凸显贸易担忧。

  道指涨419.59点,涨幅为1.07%,报39606.57点;纳指涨407.63点,涨幅为2.50%,报16708.05点;标普500指数涨88.09点,涨幅为1.67%,报5375.85点。

  领涨中概股列表:

  领跌中概股列表:

  (截图来自新浪财经APP行情-美股-中概股热门板块)下载新浪财经APP

  国际油价下跌,此前有报道称一些OPEC+成员国将寻求加速增产。

  WTI原油期货下跌2.2%,结算价略超每桶62美元,上述报道让市场进一步承压,因为之前该社另有报道称,哈萨克斯坦新任命的能源部长表示,该国无法减少其三个最大项目的产量,因为它们由国际石油巨头控制。不过,这一说法后来被收回。

  特朗普之前表示他不打算解雇美联储主席鲍威尔,这刺激股市反弹,为原油价格提供了支撑。

  “覆水难收,”CIBCPrivateWealthGroup高级能源交易员RebeccaBabin在谈到哈萨克斯坦收回能源部长的言论时表示,“更大的问题在于,沙特阿拉伯将如何回应”。

  这位能源部长的言论让市场担心OPEC+是否会在未来几个月继续以快于预期的速度推进增产。这可能会增加供应。

  短期内相对强劲的市场供应,但分析师普遍预计今年晚些时候市场将出现供应过剩。

  这位能源部长的评论引发了人们对OPEC+未来几个月是否会继续以快于预期的速度上调产量的担忧。这可能会增加供应,但分析师普遍预计今年晚些时候将出现供过于求的局面。

  WTI 6月原油期货下跌2.2%,结算价报每桶62.27美元。

  布伦特6月合约结算价下跌2%,报每桶66.12美元。

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  市场

  收盘:美股收高科技股领涨纳指上涨2.5%

  4月23日美股成交额前20:欧盟对苹果与Meta罚款7亿欧元

  周三热门中概股多数上涨台积电涨4.23%,小鹏汽车涨7.34%

  周三国际油价大幅下挫OPEC+拟加速增产令油价承压

  纽约期金跌超3.4%,金银矿业股普跌

  欧洲主要股指收盘集体上涨德国DAX30指数涨3.19%

  宏观

  美联储褐皮书中贸易担忧成为主旋律企业计划将成本转嫁消费者

  美国对卡车进口启动国家安全调查为加征关税埋下伏笔

  特朗普将签署针对大学认证机构的行政命令

  美国众议院将就共和党废除加州电动车规定的提案进行投票

  美国抵押贷款利率再次上升触及2月中旬以来高点

  美国财长贝森特称美国支持IMF和世界银行同时敦促改革

  法国财长释放缓和信号呼吁与美国推进互利贸易合作

  公司

  IBM财报未能消除投资者对关税和联邦减支负面影响的担忧股价盘后重挫

  IBM第一季度营收高于预期,维持全年预期

  德州仪器发布乐观展望工业和汽车零部件需求反弹

  台积电宣布下一代A14制程技术将于2028年投产

  马斯克麾下Neuralink据悉计划以85亿美元的估值融资

  PayPal为稳定币余额提供3.7%的收益率以促进支付活动

  Meta向所有AI眼镜用户推出实时翻译功能无需联网就能用

  5大要点!马斯克谈特斯拉在机器人、关税与能源领域的发展走向

  美国司法部调查迪士尼控股FuboTV交易

  高盛8000万美元一人的高管奖金方案获得多数股东批准

  福特为高端皮卡用户推出“铂金Plus”专属服务

  礼来起诉四家药企仿制其减肥神药

  评论  

  格里芬:特朗普的贸易战荒诞不经打乱商界领袖计划

  美国国债“祛魅”记可能才刚书写序章

  特朗普:乌克兰总统泽连斯基的言论对停火谈判“有害”

  特朗普关税狼烟四起华盛顿说客蜂拥而至

  昔日饱受质疑的资本金规定如今护航美国银行业从容应对动荡

  法国央行行长:美国可能因贸易战而陷入衰退

  美联储“褐皮书”:经济不确定性增加多地前景显著恶化

  欧洲央行管委Villeroy:欧元区没有通胀风险可能进一步降息

  美国财长贝森特:美日谈判不涉及特定汇率目标

  佩斯科夫:俄美总统会晤正在筹备中未设定停火最后期限

  “大锤”还是“手术刀”英国央行首席经济学家讨论QE在应对危机时的角色

  欧洲天然气价格震荡交易员权衡液化天然气进口面临的阻力

  IMF欧洲主管建议欧央行年内仅再降息一次

  美国债市:国债涨跌互见收益率曲线显著走平

  美国股市:标普500指数4月初来首度两日连涨关税僵局现缓解迹象

  观点综述:德国因关税面临衰退风险“大锤”与“手术刀”之争

  欧洲央行行长拉加德:比起推高通胀特朗普关税更可能降低欧洲的通胀

  原油:WTI下跌OPEC增产引发市场担忧

  纽约汇市:美元迎来喘息式反弹日元下跌

  加拿大总理卡尼:若选举获胜将寻求与特朗普进行全面会谈

  转自:北京商报

  过会逾一年后,4月22日,山东信通电子股份有限公司(以下简称“信通电子”)深市主板IPO提交注册,公司闯进“注册关”。本次闯关IPO背后,信通电子报告期内的研发费用率逐年走低,且显著低于同行业可比公司均值。另外,公司本次募投项目的合理性方面也存在疑点待解。

  研发费用率显著低于同行

  4月22日,信通电子深市主板IPO提交注册,这也意味着公司IPO进入最后一关。

  深交所官网显示,信通电子IPO于2023年3月2日获得受理,当年5月18日进入问询阶段。2024年2月2日,公司IPO上会获得通过。不难看出,在本次提交注册前,信通电子IPO已排队逾两年时间。

  据了解,信通电子系一家以电力、通信等特定行业为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商。报告期内,公司业绩接连增长。财务数据显示,2022—2024年,信通电子实现营业收入分别约为7.82亿元、9.31亿元、10.05亿元;对应实现归属净利润分别约为1.17亿元、1.24亿元、1.43亿元。

  需要指出的是,在业绩实现稳步增长的同时,信通电子报告期内的研发费用率逐年走低,且在2022年、2023年均显著低于同行业可比公司均值。

  具体来看,2022—2024年,信通电子研发费用率分别为8.75%、7.5%、7.06%。而在2022年以及2023年,公司同行业可比公司的研发费用率均值分别为16.98%、17.18%。

  对此,信通电子在招股书中表示,报告期内公司研发费用率低于同行业可比公司平均值,主要原因系公司位于山东省淄博市,当地平均工资水平相对较低;公司与同行业可比公司的产品结构存在差异,研发投入材料费相对较低;公司与可比上市公司研发领域、研发方向等存在一定差异。另外,同行业可比公司上市后利用募集资金加大研发投入。

  控制权方面,截至招股书签署日,李全用直接持有信通电子47.27%的股权,为信通电子的控股股东及实际控制人。

  产能利用率走低却募资扩产

  本次冲击上市,信通电子拟募集资金约4.75亿元,扣除发行费用后拟投资于输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目、维保基地及服务网点建设项目、信通电子研发中心项目、补充流动资金。

  其中,信通电子表示,为打破产能瓶颈,本次募集资金投资项目“输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目”拟扩大生产场地、新增生产及检测设备,扩大公司产品产能。据悉,公司拟投入该项目的募资金额约2.09亿元。

  值得一提的是,在本次计划募资扩产背后,信通电子报告期内产能利用率接连走低。招股书显示,2022—2024年,公司产能利用率分别为100.02%、93.06%、85.37%。

  中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元告诉北京商报记者,从积极角度看,如果公司有明确的市场拓展计划,比如已经获得了大型项目的意向订单,或者对新兴市场有充分调研和信心,认为未来市场需求将大幅增长,那么提前募资扩产以满足潜在需求有一定合理性。然而,若没有足够的市场支撑,盲目扩产可能导致产能过剩,增加固定资产折旧、仓储等成本,降低公司整体运营效率。

  信通电子在招股书中表示,结合行业发展趋势与公司近三年产品销量情况,预计项目新增产能将完全消化,项目与公司现有的生产经营规模及未来发展规划总体相符。

  与此同时,信通电子本次拟用于补充流动资金的募资金额约1.6亿元,投资占比达33.69%。

  大手笔募资补流背后,信通电子账上并不缺钱,公司货币资金逐年上涨。财务数据显示,2022—2024年,公司账上货币资金分别约为2.05亿元、2.41亿元、3.64亿元。

  应收账款逐年走高

  值得一提的是,2022—2024年,信通电子的应收账款出现接连增长。

  招股书显示,报告期各期末,信通电子应收账款及合同资产余额分别为3.92亿元、5.82亿元和6.75亿元,应收账款坏账准备及合同资产减值准备金额合计分别为2510.37万元、4129.17万元和5742.17万元,应收账款及合同资产余额占营业收入的比例分别为50.11%、62.51%和67.21%。

  其中,报告期各期末,信通电子应收账款金额分别约为2.92亿元、4.04亿元、5.04亿元,对应占比分别为34.86%、38.27%、38.9%。信通电子表示,2024年末,公司应收账款余额占营业收入的比例较2023年末有所上升,主要有两方面原因,一是部分电力工程项目规模较大,因甲方施工计划、资金安排调整或处于决算审计等原因,实际回款有所滞后,导致电力工程的应收账款余额较大;二是中国电信、中国联通和浙江蓝客智能科技有限公司2024年下半年采购金额较大,部分货款因尚未到期或付款审批较慢等原因尚未收回,应收账款余额较大。

  “应收账款的增加会占用公司大量资金,影响资金周转效率。同时,如果应收账款无法及时收回,可能形成坏账损失,直接侵蚀公司利润。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示。

  针对相关问题,北京商报记者向信通电子方面发去采访函进行采访,但截至记者发稿,未收到公司回复。

  北京商报记者马换换王蔓蕾

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  转自:北京商报

  2024年,敷尔佳的净利润依然没有恢复增长。4月23日收盘,敷尔佳股价下跌2.73%。前一晚,敷尔佳发布2024年业务报告,延续了2023年净利润下滑的局面,2024年其净利润下滑11.77%。上市两年净利润下滑两年,营销费用的增加成为影响业绩的因素之一,而在更早之前,营销成功帮助过敷尔佳打响名声,获得销量。如今,随着营销费用的边际效应出现,过多的营销投入反而进一步侵蚀利润,此时的敷尔佳需要找到营销之外的法子。

  净利润连续下滑

  根据敷尔佳最新财报,2024年该公司实现营业收入为20.17亿元,同比增长4.32%;归属于上市公司股东的净利润为6.61亿元,同比减少11.77%。这不是敷尔佳净利润首次下滑,根据2023年财报数据,敷尔佳在营收同比增长9.29%的同时,归母净利润出现11.56%的同比下降。

  上市不足两年时间,敷尔佳的盈利能力正在逐渐放缓。对于业绩的放缓,敷尔佳在财报中如此表示:“本期净利润下降,主要系销售推广投入增加所致。”

  这样的解释在2023年财报中也同样存在。在2023年财报中,敷尔佳对于净利润下滑给出的解释为“线上销售增长带动相关销售费用增加,以及产能扩建的折旧摊销”。

  从财报数据看,连续两年被敷尔佳提到的销售费用确实以不小的速度在增加。2024年,敷尔佳销售费用为7.48亿元,同比增长40.53%;2023年,敷尔佳销售费用为5.32亿元,同比增长36.44%。根据招股说明书数据,2020—2022年,敷尔佳销售费用分别是2.65亿元、2.64亿元、3.9亿元。

  美妆资深评论人、美云空间电商创始人白云虎表示:“敷尔佳盈利能力减弱的核心原因,是当前的商业竞争环境,依赖于流量运营和低价竞争导致成本上涨、利润空间下降。”

  敷尔佳也在2024年财报中提及:“线上市场波动幅度颇为显著,呈现出过度依赖大促及达人营销模式的特点。达人营销作为当下化妆品行业主流推广模式之一,虽在短期内能实现品牌曝光与产品销量提升,但长期来看,其整体运营成本持续增加,给企业带来沉重负担。”

  就业绩发展相关问题,北京商报记者对敷尔佳进行采访,但截至发稿未收到回复。

  高增长神话

  敷尔佳品牌创立于2015年,隶属于哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司,该公司于2017年成立。回溯当时的发展,不难发现,曾经的敷尔佳凭借着在医用敷料领域的优先布局,短短几年跃升为美妆行业头部公司。

  根据公开资料,敷尔佳主营产品包括医疗器械类敷料以及面膜、爽肤水、精华、乳液等化妆品。尤其是其布局医用类敷料产品(当时也被称为“医美面膜”)颇受欢迎。

  根据招股书信息,在2018年,敷尔佳医疗器械类产品仅3款,分别为医用透明质酸钠修复贴(白膜)、医用透明质酸钠修复贴(黑膜)、医用透明质酸钠修复液。同样是在这一年,敷尔佳近90%的营业收入来自医疗器械类业务,但凭借着对医用敷料的布局,敷尔佳的医疗敷料类的营收实现上涨。根据招股书数据,2019—2021年,敷尔佳医疗器械类敷料的收入分别为9.18亿元、8.8亿元和9.28亿元,营收占比分别为68.38%、55.54%和56.25%。与此同时,敷尔佳的毛利率不断升高。公开数据显示,2020年到2022年,敷尔佳的毛利率分别为76.47%、81.95%和83.07%,堪比茅台。

  另从营收规模来看,敷尔佳从2018年的3.74亿元迅速增长到2019年的13.42亿元,再到2020年15.85亿元;2023年8月,敷尔佳登陆资本市场,成为“医美面膜第一股”。而在该年年底,其营收达到19.34亿元。

  不过敷尔佳的这种高增长并没有持续多长时间,2023年、2024年两年净利润的持续下滑被业界认为是敷尔佳医用敷料神话正在破灭。

  白云虎认为,单从政策方向来看,医美敷料领域的监督加强,在一定程度上导致产业成本增加,产业利润空间也会降低,而这对于敷尔佳来说不仅影响到企业高增长态势,还会对后期发展有一定影响。

  2020年,国家药监局发布公告称,不存在“械字号面膜”的概念,不论是械字号面膜还是医美面膜,都是医用敷料,属于医疗器械范畴,且医用敷料不能作为日常护肤产品长期使用。只有当皮肤受到创伤、感染,以及手术后的修复时才被使用,用于覆盖伤口,起到促进愈合、控制感染、缓解瘙痒和疼痛的作用。

  研发占比低于同行

  随着医美行业的快速发展,医美术后的修复与护理成为消费者关注的重点。来自弗若斯特沙利文的数据显示,预计到2026年国内医美术后使用的医用敷料类产品市场规模将达到253.8亿元,年均复合增长率达30%。

  不断扩大的市场吸引众多品牌加入。如华熙生物此前在财报中透露,已在国内取得5个二类医疗器械注册证,涵盖重组胶原蛋白创面敷料、重组胶原蛋白创面敷贴等多种医疗器械产品。同时在2024年9月,华熙生物旗下品牌夸迪推出医用敷料系列产品,聚焦皮肤问题的术后修复、辅助治疗等。此外,像巨子生物旗下可复美、创尔生物旗下创福康等品牌均有相关布局。

  在深圳市思其晟公司CEO伍岱麒看来,敷尔佳在医用敷料领域虽然有先发优势,但如果企业在这一领域的核心竞争力不高,那么随着后续多品牌布局竞争,其拥有的先发优势可能会消失。再加上企业在该领域没有持续性且较强的创新、研发输出,那么业绩下滑、品牌竞争力减弱都会慢慢出现。

  谈及竞争力、创新,必然和研发的投入分不开。其实,近两年,敷尔佳在研发领域的投入增速并不慢。根据公开数据,2021年,敷尔佳研发费用为524.29万元,同比增长约255%;2022年研发费用为1542.61万元,同比增长约198%;2023年研发费用为3283.88万元,同比增长约113%。不过在2024年,敷尔佳研发费用的投入增速大幅放缓。2024年其研发费用为3482.28万元,同比增长6.04%。此外,从研发费用的整体营收占比来看,相比较同行业其他美妆企业,敷尔佳的占比仍然很低,如其2024年研发费用占总营收的比例不足2%。相比较华熙生物、锦波生物超5%的研发投入相对较低。

  “2025年,公司将坚定不移地延续医疗器械与化妆品双线并行的研发战略。一方面,持续加大在科研领域的投入力度,聚焦前沿技术探索与创新应用。另一方面,秉持品牌建设长期主义理念,深度挖掘品牌内涵,优化品牌形象塑造与传播路径,通过精细化运营与卓越的产品品质,稳步拓展市场版图,提升品牌在行业内的市场份额与影响力。”敷尔佳如此表示。

  在白云虎看来,医美敷料类的品类竞争内卷严重。对于敷尔佳而言,首发优势在逐渐消失,其需要找到合适的差异化,可能敷尔佳需要走出“舒适圈”,发展和“美容仪器”相关的赛道。

  北京商报记者张君花

  韩国SK海力士公司周四公布,第一季度营收和营业利润均超过预期,市场对其用于生成式人工智能芯片组的高带宽内存(HBM)产品的需求依然强劲。

  这家全球第二大内存芯片制造商在一份监管文件中说,今年1月至3月的净利润达到8.1万亿韩元(约合57亿美元),较上年同期的1.92万亿韩元增长了逾三倍。

  营业利润同比增长157.8%,达到7.44万亿韩元,而去年同期为2.88万亿韩元。营收增长41.9%,达到17.63万亿韩元。

  营业利润和营收都创下了继去年第四季度之后的历史第二高季度业绩。

  SK海力士将这一业绩归功于对AI内存的强劲需求,从而巩固了其在高带宽内存(HBM)技术领域的世界领先地位。

  SK海力士表示:“由于人工智能(AI)系统开发竞争和库存积累需求,内存市场的增长速度超过了预期。”

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