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铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

乌鲁木齐市(头屯河区、米东区、水磨沟区、新市区、达坂城区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区)

开封市(龙亭区、祥符区、通许县、禹王台区、兰考县、杞县、鼓楼区、顺河回族区、尉氏县)

衢州市(常山县、柯城区、开化县、龙游县、衢江区、江山市)  扬州市(仪征市、高邮市、邗江区、宝应县、广陵区、江都区)

襄阳市(枣阳市、樊城区、南漳县、老河口市、襄城区、宜城市、襄州区、谷城县、保康县)

贵港市(桂平市、平南县、覃塘区、港南区、港北区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)  普洱市(墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县)

昆明市(安宁市、西山区、五华区、晋宁区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、东川区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、嵩明县、石林彝族自治县、宜良县、富民县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

德阳市(旌阳区、广汉市、什邡市、绵竹市、罗江区、中江县)

梅州市(梅江区、梅县区、大埔县、丰顺县、蕉岭县、五华县、兴宁市、平远县)

咸阳市(长武县、泾阳县、旬邑县、兴平市、永寿县、彬州市、杨陵区、渭城区、武功县、礼泉县、淳化县、三原县、秦都区、乾县)

萍乡市(上栗县、安源区、芦溪县、莲花县、湘东区)

中山市

玉林市(兴业县、容县、博白县、陆川县、北流市、玉州区、福绵区)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区)

衡水市(景县、安平县、深州市、桃城区、武强县、武邑县、枣强县、饶阳县、冀州区、阜城县、故城县)

韶关市(武江区、乳源瑶族自治县、新丰县、曲江区、浈江区、南雄市、仁化县、始兴县、乐昌市、翁源县)

平凉市(泾川县、灵台县、静宁县、庄浪县、崆峒区、崇信县、华亭市)

新乡市(卫辉市、新乡县、延津县、牧野区、获嘉县、辉县市、长垣市、卫滨区、封丘县、凤泉区、原阳县、红旗区)

丹东市(元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、振安区)

和田地区(策勒县、于田县、和田县、民丰县、墨玉县、皮山县、洛浦县、和田市)

德州市(禹城市、宁津县、陵城区、武城县、德城区、庆云县、临邑县、夏津县、齐河县、乐陵市、平原县)

阿克苏地区(沙雅县、阿克苏市、阿瓦提县、新和县、库车市、柯坪县、温宿县、拜城县、乌什县)

平顶山市(汝州市、宝丰县、新华区、郏县、湛河区、舞钢市、石龙区、卫东区、鲁山县、叶县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、独山县、龙里县、三都水族自治县、罗甸县、都匀市、荔波县、平塘县、惠水县、瓮安县、福泉市、贵定县)

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绍兴市(上虞区、嵊州市、新昌县、诸暨市、越城区、柯桥区)

山南市(贡嘎县、洛扎县、琼结县、浪卡子县、曲松县、措美县、错那市、桑日县、隆子县、加查县、乃东区、扎囊县)

南充市(高坪区、阆中市、南部县、营山县、嘉陵区、蓬安县、西充县、顺庆区、仪陇县)

宁波市(镇海区、海曙区、余姚市、北仑区、慈溪市、江北区、奉化区、宁海县、鄞州区、象山县)  楚雄彝族自治州(双柏县、南华县、禄丰市、元谋县、楚雄市、永仁县、大姚县、武定县、姚安县、牟定县)

长治市(平顺县、沁县、襄垣县、武乡县、沁源县、壶关县、上党区、黎城县、长子县、屯留区、潞州区、潞城区)

鹤壁市(浚县、鹤山区、山城区、淇县、淇滨区)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)随州市(广水市、曾都区、随县)

呼伦贝尔市(牙克石市、鄂温克族自治旗、根河市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、满洲里市)  阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

五指山市(屯昌县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、东方市、乐东黎族自治县、定安县、文昌市、澄迈县、临高县、昌江黎族自治县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

蚌埠市(固镇县、怀远县、龙子湖区、禹会区、五河县、蚌山区、淮上区)临沧市(云县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、临翔区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

泰安市(东平县、肥城市、岱岳区、泰山区、新泰市、宁阳县)

新疆维吾尔自治区

漯河市(郾城区、源汇区、舞阳县、召陵区、临颍县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

龙岩市(武平县、新罗区、漳平市、连城县、长汀县、永定区、上杭县)

湖州市(安吉县、南浔区、吴兴区、长兴县、德清县)

嘉峪关市

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

成都市(新都区、大邑县、成华区、金牛区、温江区、崇州市、武侯区、龙泉驿区、双流区、锦江区、都江堰市、简阳市、蒲江县、邛崃市、青白江区、青羊区、金堂县、彭州市、郫都区、新津区)

茂名市(茂南区、高州市、电白区、化州市、信宜市)

包头市(九原区、昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区、固阳县、青山区、石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗)

淮南市(凤台县、田家庵区、寿县、八公山区、潘集区、大通区、谢家集区)

呼和浩特市(清水河县、回民区、赛罕区、玉泉区、土默特左旗、托克托县、武川县、和林格尔县、新城区)

营口市(站前区、西市区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市)

南平市(松溪县、邵武市、政和县、武夷山市、浦城县、光泽县、建瓯市、顺昌县、延平区、建阳区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）