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九江市(瑞昌市、濂溪区、浔阳区、柴桑区、德安县、永修县、武宁县、修水县、彭泽县、湖口县、庐山市、都昌县、共青城市)

黄石市(黄石港区、阳新县、西塞山区、大冶市、铁山区、下陆区)

白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市、大安市)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)  钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区)

长沙市(开福区、岳麓区、芙蓉区、望城区、宁乡市、长沙县、雨花区、天心区、浏阳市)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)绥化市(海伦市、北林区、肇东市、明水县、青冈县、安达市、兰西县、绥棱县、庆安县、望奎县)

达州市(达川区、万源市、大竹县、宣汉县、渠县、通川区、开江县)  天津市(东丽区、蓟州区、河北区、南开区、津南区、河东区、红桥区、武清区、滨海新区、北辰区、河西区、宁河区、西青区、宝坻区、和平区、静海区)

锡林郭勒盟(正镶白旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、正蓝旗、苏尼特右旗、多伦县、镶黄旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市)

泰州市(靖江市、高港区、泰兴市、姜堰区、兴化市、海陵区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、若尔盖县、阿坝县、金川县、壤塘县、马尔康市、红原县、黑水县、理县、汶川县、茂县、松潘县、小金县)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、南山区、萝北县、向阳区、兴安区、东山区、工农区)

深圳市(福田区、宝安区、光明区、罗湖区、坪山区、南山区、龙华区、龙岗区、盐田区)

惠州市(博罗县、惠城区、惠东县、龙门县、惠阳区)

赤峰市(克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、宁城县、敖汉旗、林西县、元宝山区、翁牛特旗、红山区、喀喇沁旗、松山区、巴林右旗)

西安市(雁塔区、周至县、蓝田县、碑林区、阎良区、莲湖区、新城区、长安区、灞桥区、鄠邑区、未央区、高陵区、临潼区)

海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区)

柳州市(柳北区、鱼峰区、融水苗族自治县、柳城县、三江侗族自治县、柳江区、柳南区、城中区、鹿寨县、融安县)

株洲市(醴陵市、炎陵县、茶陵县、攸县、天元区、荷塘区、芦淞区、石峰区、渌口区)

宁波市(奉化区、慈溪市、镇海区、北仑区、宁海县、余姚市、象山县、江北区、海曙区、鄞州区)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、红河县、绿春县、蒙自市、弥勒市、河口瑶族自治县、开远市、元阳县、个旧市、石屏县)

邯郸市(峰峰矿区、曲周县、武安市、邯山区、馆陶县、肥乡区、广平县、涉县、鸡泽县、邱县、丛台区、磁县、大名县、复兴区、成安县、永年区、临漳县、魏县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、湘东区、莲花县、安源区)

泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、东平县、新泰市、岱岳区)

安顺市(西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

内江市(东兴区、威远县、资中县、隆昌市、市中区)

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庆阳市(庆城县、镇原县、合水县、宁县、华池县、环县、正宁县、西峰区)

韶关市(武江区、乳源瑶族自治县、翁源县、仁化县、南雄市、始兴县、乐昌市、曲江区、浈江区、新丰县)

衢州市(常山县、衢江区、开化县、江山市、柯城区、龙游县)

宣城市(郎溪县、绩溪县、宁国市、泾县、旌德县、宣州区、广德市)  江门市(蓬江区、台山市、鹤山市、恩平市、江海区、新会区、开平市)

德阳市(罗江区、旌阳区、什邡市、绵竹市、中江县、广汉市)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

郑州市(新郑市、上街区、荥阳市、巩义市、中原区、二七区、登封市、管城回族区、中牟县、惠济区、金水区、新密市)曲靖市(会泽县、罗平县、麒麟区、富源县、宣威市、沾益区、陆良县、师宗县、马龙区)

抚州市(金溪县、黎川县、广昌县、资溪县、东乡区、宜黄县、乐安县、临川区、南城县、崇仁县、南丰县)  喀什地区(疏勒县、泽普县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、喀什市、巴楚县、伽师县、麦盖提县、英吉沙县、疏附县、岳普湖县)

乐山市(峨眉山市、金口河区、夹江县、犍为县、沙湾区、峨边彝族自治县、五通桥区、马边彝族自治县、市中区、井研县、沐川县)

杭州市(钱塘区、桐庐县、临安区、余杭区、富阳区、拱墅区、滨江区、萧山区、西湖区、上城区、临平区、建德市、淳安县)

桂林市(象山区、灵川县、阳朔县、龙胜各族自治县、秀峰区、资源县、兴安县、荔浦市、叠彩区、雁山区、平乐县、永福县、灌阳县、七星区、恭城瑶族自治县、临桂区、全州县)常州市(新北区、钟楼区、溧阳市、天宁区、武进区、金坛区)

成都市(双流区、蒲江县、龙泉驿区、简阳市、新都区、崇州市、都江堰市、金堂县、新津区、彭州市、郫都区、邛崃市、青白江区、武侯区、金牛区、成华区、大邑县、锦江区、青羊区、温江区)

南平市(建瓯市、光泽县、建阳区、松溪县、顺昌县、延平区、武夷山市、浦城县、政和县、邵武市)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

沧州市(河间市、任丘市、运河区、青县、海兴县、献县、东光县、盐山县、孟村回族自治县、新华区、泊头市、吴桥县、南皮县、沧县、肃宁县、黄骅市)

安康市(岚皋县、紫阳县、石泉县、白河县、宁陕县、旬阳市、汉阴县、汉滨区、镇坪县、平利县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

塔城地区(沙湾市、托里县、塔城市、额敏县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

嘉峪关市

东莞市

新疆维吾尔自治区

东营市(利津县、垦利区、广饶县、河口区、东营区)

乌兰察布市(商都县、集宁区、化德县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、凉城县、卓资县、察哈尔右翼中旗)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方