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内江市(市中区、资中县、威远县、隆昌市、东兴区)

晋中市(太谷区、平遥县、介休市、左权县、祁县、和顺县、榆次区、昔阳县、灵石县、寿阳县、榆社县)

海东市(互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)

太原市(杏花岭区、阳曲县、万柏林区、清徐县、晋源区、娄烦县、古交市、小店区、尖草坪区、迎泽区)  包头市(白云鄂博矿区、东河区、固阳县、石拐区、九原区、昆都仑区、土默特右旗、青山区、达尔罕茂明安联合旗)

香港特别行政区

那曲市(聂荣县、双湖县、嘉黎县、巴青县、索县、色尼区、申扎县、尼玛县、安多县、比如县、班戈县)

石河子市(图木舒克市、北屯市、铁门关市、双河市、白杨市、可克达拉市、新星市、胡杨河市、阿拉尔市、昆玉市、五家渠市)乐山市(沙湾区、井研县、马边彝族自治县、市中区、夹江县、五通桥区、金口河区、峨边彝族自治县、峨眉山市、沐川县、犍为县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县)  南充市(嘉陵区、南部县、仪陇县、蓬安县、西充县、阆中市、高坪区、营山县、顺庆区)

枣庄市(峄城区、山亭区、薛城区、台儿庄区、市中区、滕州市)

常州市(金坛区、武进区、天宁区、钟楼区、溧阳市、新北区)

乌兰察布市(集宁区、卓资县、兴和县、四子王旗、化德县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、商都县、察哈尔右翼前旗、凉城县)

福州市(闽清县、长乐区、仓山区、福清市、台江区、马尾区、鼓楼区、平潭县、晋安区、闽侯县、罗源县、连江县、永泰县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、托里县、裕民县、乌苏市、额敏县、沙湾市、塔城市)

内蒙古自治区

湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、德清县、南浔区)

攀枝花市(西区、盐边县、东区、仁和区、米易县)

安顺市(普定县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

中山市

朝阳市(朝阳县、建平县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、龙城区)

上海市(金山区、长宁区、虹口区、徐汇区、崇明区、浦东新区、静安区、杨浦区、宝山区、嘉定区、松江区、闵行区、普陀区、奉贤区、黄浦区、青浦区)

江门市(恩平市、新会区、江海区、鹤山市、蓬江区、台山市、开平市)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、泗洪县、沭阳县)

白银市(靖远县、白银区、景泰县、会宁县、平川区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

阜新市(彰武县、清河门区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、太子河区、辽阳县、文圣区、灯塔市、白塔区)

南昌市(进贤县、西湖区、南昌县、红谷滩区、东湖区、新建区、青山湖区、安义县、青云谱区)

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湘西土家族苗族自治州(古丈县、泸溪县、吉首市、永顺县、花垣县、保靖县、凤凰县、龙山县)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

喀什地区(巴楚县、叶城县、疏附县、疏勒县、岳普湖县、泽普县、伽师县、喀什市、莎车县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县)

南通市(如皋市、崇川区、通州区、海安市、如东县、启东市、海门区)  澳门特别行政区

漳州市(漳浦县、龙海区、云霄县、南靖县、平和县、芗城区、龙文区、东山县、华安县、诏安县、长泰区)

通化市(通化县、二道江区、辉南县、梅河口市、集安市、东昌区、柳河县)

随州市(广水市、随县、曾都区)甘南藏族自治州(舟曲县、临潭县、迭部县、碌曲县、玛曲县、合作市、卓尼县、夏河县)

濮阳市(濮阳县、南乐县、清丰县、范县、台前县、华龙区)  许昌市(建安区、长葛市、鄢陵县、魏都区、襄城县、禹州市)

榆林市(绥德县、神木市、靖边县、定边县、吴堡县、横山区、米脂县、清涧县、佳县、榆阳区、子洲县、府谷县)

百色市(田林县、平果市、隆林各族自治县、西林县、乐业县、右江区、凌云县、靖西市、德保县、田东县、田阳区、那坡县)

绍兴市(诸暨市、越城区、嵊州市、新昌县、柯桥区、上虞区)驻马店市(上蔡县、正阳县、泌阳县、平舆县、驿城区、新蔡县、西平县、遂平县、确山县、汝南县)

鸡西市(密山市、梨树区、城子河区、恒山区、麻山区、滴道区、虎林市、鸡东县、鸡冠区)

临夏回族自治州(临夏市、广河县、康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、东乡族自治县)

东莞市

怀化市(溆浦县、鹤城区、中方县、会同县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、沅陵县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县)

白山市(临江市、浑江区、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县)

承德市(滦平县、宽城满族自治县、双滦区、承德县、丰宁满族自治县、兴隆县、双桥区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、隆化县)

桂林市(临桂区、资源县、全州县、兴安县、平乐县、龙胜各族自治县、荔浦市、象山区、七星区、永福县、灌阳县、灵川县、阳朔县、雁山区、恭城瑶族自治县、秀峰区、叠彩区)

营口市(老边区、站前区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市)

龙岩市(永定区、新罗区、漳平市、上杭县、武平县、长汀县、连城县)

遵义市(习水县、湄潭县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、赤水市、播州区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、绥阳县、桐梓县、仁怀市、汇川区)

开封市(杞县、通许县、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区、兰考县、祥符区、禹王台区、尉氏县)

西安市(鄠邑区、未央区、碑林区、周至县、莲湖区、雁塔区、新城区、蓝田县、长安区、灞桥区、阎良区、高陵区、临潼区)

铜仁市(思南县、江口县、石阡县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、碧江区、德江县、玉屏侗族自治县)

厦门市(思明区、海沧区、湖里区、同安区、翔安区、集美区)

河池市(罗城仫佬族自治县、南丹县、天峨县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、宜州区、凤山县、金城江区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。